导读目录

• 本周原油市场整体表现

• 技术面分析：多头动能强劲

• 核心驱动：美伊紧张局势升级

• 美元走强与基本面因素

• 机构观点：多空交织谨慎预期

• 下周展望与关键关注点

本周原油市场整体表现

根据 www.Todayusstock.com 报道，2026年1月26日至30日当周，国际原油市场在地缘政治紧张局势升温推动下走出强劲上涨行情。美国西德克萨斯中质原油（WTI）连续合约实现日线四连阳，周五收报65.51美元/桶，周线累计大涨7.28%，创近六个月最高周收盘价。布伦特原油连续合约同样强势，本周一度突破70美元心理关口，最终收报69.64美元/桶，周线涨幅达5.48%。市场风险溢价显著抬升，短期多头主导格局确立。

技术面分析：多头动能强劲

WTI原油日线图显示，布林带（26，2）中轨位于59.72美元，上轨64.67美元，周五收盘价稳定运行于上轨附近，短期强势特征明显。50日均线（MA50）位于58.98美元，提供坚实支撑。MACD指标（26，12，9）DIFF值为1.55，DEA值为0.90，柱状图1.32，均处于零轴上方且发散，多头动能持续增强。布伦特原油技术形态同步，日线布林带中轨63.90美元，上轨69.41美元，收盘价触及上轨压力区；MA50位于63.00美元构成支撑，MACD多头排列完整，DIFF 1.68、DEA 1.11、柱状图1.15，显示上涨动能稳健。

核心驱动：美伊紧张局势升级

本周油市绝对主导因素为美伊对峙急剧升级。周四消息称美国总统特朗普考虑对伊朗采取包括定点打击在内的军事行动，引发市场对中东石油供应中断的强烈担忧。尽管双方表态愿对话，但伊朗外交部周五强硬回应，其防卫能力不纳入谈判议题，进一步复杂化局势。美国在中东加强军事部署，并对七名伊朗公民及一家实体实施新一轮制裁。Again Capital合伙人John Kilduff表示：“市场焦点完全集中在伊朗问题上。虽然风险已被部分消化，但难以量化具体影响，关键看伊朗如何应对潜在行动。”

美元走强与基本面因素

除地缘政治外，美元走势也发挥作用。美元指数从周内四年低位回升，周五走强主要源于特朗普宣布提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔担任下任美联储主席。美元强势通常对以美元计价的原油构成压力，提高非美元区买家成本。供应端，俄罗斯炼油厂年度维护高峰预计集中在本月及9月，可能带来季节性影响。需求端，全球经济数据被地缘风险完全掩盖，基本面因素暂时退居次席。

机构观点：多空交织谨慎预期

机构对2026年油价主流预期维持60美元附近，认为全球供应过剩将抵消地缘风险干扰。但针对当前美伊局势，分歧明显。摩根士丹利能源研究主管指出，中东局势担忧虽真实，但需区分短期风险溢价与长期基本面，美国页岩油弹性及库存健康水平限制上行空间。高盛大宗商品团队则警告，若局势升级，霍尔木兹海峡（每日运输全球海运原油30%）安全受威胁，将造成冲击性影响。国际能源署（IEA）维持2026年需求日增120万桶预测，美国能源信息署（EIA）数据显示美国产量高位但增速放缓。花旗集团强调，2026年油市关键变量或转向全球经济增长轨迹，而非单纯地缘政治。

下周展望与关键关注点

下周原油市场多重考验并存：地缘政治仍是绝对焦点，美伊任何升级或缓和信号都可能引发剧烈波动；经济数据方面，多国制造业和服务业PMI将提供需求线索，尤其是中国和欧洲数据；技术面WTI 65-66美元为关键阻力，突破或打开68-70美元空间，下方支撑63.50美元及62美元；布伦特70-71美元阻力，68美元及66.50美元支撑；美元走势继续发酵，若持续强势将压制油价。总体看，短期风险溢价支撑油价，但连续上涨后周五出现整固，投资者在风险与基本面间保持谨慎。长期走势仍回归供需，需警惕全球经济不确定性与贸易政策影响。

编辑总结

2026年1月最后一周，国际原油市场完全被美伊紧张局势主导，风险溢价推动WTI周涨7.28%至65.51美元、布伦特涨5.48%至69.64美元，创近半年高位。技术面多头动能强劲，但美元因凯文·沃什提名美联储主席走强构成一定压力。机构观点分化：部分认为风险已被过度定价，供应过剩及页岩油弹性限制空间；另一些警告霍尔木兹海峡中断可能带来冲击。下周地缘进展、经济数据和技术位争夺将决定方向，短期波动性高企，长期需回归供需基本面与全球增长预期，投资者应密切跟踪事态演变并加强风险管理。

常见问题解答

1. 本周原油为什么能实现如此强劲上涨？
核心驱动是美伊对峙急剧升级，市场担忧中东石油供应中断，尤其是霍尔木兹海峡安全风险。周四特朗普考虑对伊朗军事行动的消息直接点燃风险溢价，WTI实现四连阳、周涨7.28%，布伦特突破70美元关口。尽管基本面供应过剩，但短期地缘情绪完全主导行情。

2. 技术面显示哪些强势信号？
WTI和布伦特均运行于布林带上轨附近，多头动能强劲；MACD零轴上方发散、柱状图正向放大；50日均线提供坚实支撑。整体技术形态完整，短期上攻动能占优，但连续上涨后需警惕上轨压力与整固风险。

3. 美元走强如何影响原油价格？
美元指数因凯文·沃什提名美联储主席（被视为相对鹰派）而反弹，美元走强提高非美元区买家购油成本，对以美元计价的原油构成压制。周五美元大涨正是贵金属暴跌、原油整固的背景因素之一。

4. 机构对2026年油价预期分歧在哪里？
主流预期60美元附近，认为供应过剩、美国页岩油弹性将抵消地缘风险。摩根士丹利强调区分短期溢价与长期基本面；高盛警告若霍尔木兹海峡中断将冲击市场。花旗指出，真正关键变量可能是全球经济增长而非地缘政治。

5. 下周原油走势的关键观察点是什么？
首要关注美伊局势任何实质进展（升级或缓和）；其次多国PMI数据反映需求端信号，尤其是中国和欧洲；技术位WTI 65-66美元阻力、63.50美元支撑，布伦特70-71美元阻力、68美元支撑；美元走势若持续强势将施压油价。短期波动性高，建议投资者保持谨慎，关注风险溢价消退与基本面回归的博弈。