全市场一周研判
文章导读
市场研究
港股市场
港股本周震荡走高，站上了 18000 点的关键阻力并一举突破多条均线压力，结构得到初步的扭转。虽然外围方面，美股持续高位，A股则区间震荡，但港股走出自身独立的行情，资金集中流入到权重股以及蓝筹股，从而给指数以及市场都带来了较大的正面刺激，虽然全周来看，整体成交量并不是太高，但给与市场承接和持续性的改善是明显的，也撬动了部分底部的个股跟随反弹。展望下周，指数如若上行则有机会挑战 18300 - 18500 点的阻力，即使不能站上维持高位震荡的格局，整体结构也会由于短期均线的上移而维持稳定格局。市场方面，在短期偏多的环境下，如若炒指数就依然会流入蓝筹股，如若炒震荡，则市场分化，炒板块炒个股。
美股市场
本周美股市场先扬后抑，隔夜大幅回调。美联储主席鲍威尔于国会两日的报告中指出，由于就业市场指标逐渐靠近疫情前水平，同 6 月消费者价格指数(CPI)环比下降 0.1%，实现自 2020 年 5 月以来的首次下降，也意味着通胀也正逐渐转好，美联储或许无需谨遵 2%的通胀长期目标，就可提前降息，以避免滞后的负面效应。长期受降息预期推动的部分科技巨头行情回调，受到利好部分兑现的影响。而房地产、公用事业、医疗保健板块则受到场内资金的追捧。从今晚开始展望下周，二季度财报季即将开启，预期人工智能的热情有望继续推动市场走强，可关注获降息利好效应的板块，如房地产、医疗保健板块等。技术面上，EMA10 日均线上 18213.67 点位是第一支撑位；前期上行趋势线上延长线的 18029.63 点位是第二支撑位。
固收市场
本周公布的经济数据继续验证美国地区通胀降温态势，经济过热问题似乎已经得到有效缓解，这为美联储 9 月降息提供了更多有利条件。在经济数据的支持下，市场资金涌入做多美国国债，包括期货、期权在内的衍生品市场中押注今年两次降息的交易也明显增多。当前衍生品市场交易 9 月一次降息的概率已升至 86.4%，较上周的 72.2%大幅增加。期限结构方面，收益率曲线延续上周态势，继续出现整体下行平移，同时短端利率降幅明显，带动曲线走牛市趋平。
热门行业动态
港股消费板块
提升有效需求应成为政策的最大抓手。据国家统计局发布的数据，6 月份中国消费市场供应充足，居民消费价格指数(CPI)同比上涨 0.2%，猪肉价格上涨 18.1%成为最大的拉动项，否则很有可能为负值。6 月份中国 CPI 环比 - 0.2%，比上月扩大 0.1 个百分点，食品价格环比 - 0.6%为最大影响项。当前，提升有效需求应成为政策的最大抓手，宜想方设法提振消费者信心。恒指本周上涨 2.77%，大消费细分行业中体育用品、啤酒、新能源汽车、航空 4 板块分别以周涨 6.74%、6.04%、4.39%、2.79%跑赢恒指。其中原由大概率与周四晚美国 CPI 降幅好于预期有关，增加了美联储降息概率，美元有往新兴市场流动倾向，市场风险偏好有所提高。但各香港市场投资者需注意，本周市场向上皆由美联储降息预期提升所引发，中长线投资者宜重点关注公司基本面是否发生变化。
美股地产板块
行业新闻：
1)Seeking Alpha 的量化评级系统将 Host Hotels & Resorts (HST)、Realty Income (O) 和 Kimco Realty (KIM) 评为标准普尔 500 房地产股中的首选，以迎接第二季度财报季。量化评级根据估值、盈利增长和近期股票表现等量化指标进行评级，最高健康评分为 5。HST 的量化评级为 4.81，盈利能力评级为 A - 。值得注意的是，在过去两年中，这家酒店房地产投资信托基金的 FFO 预期超过预期的概率为 63%，收入预期超过预期的概率为 88%。对于第二季度，市场普遍预期的 FFO 为 0.56 美元（同比增长 5.08%），收入预期为 14.7 亿美元（同比增长 5.37%）。
2)据美国抵押贷款银行家协会称，今年美国将有近 1 万亿美元的商业房地产债务到期，不良资产买家准备以大幅折扣从因入住率空前低迷而面临违约率上升的借款人手中购买办公空间。美国商业房地产交易机会的出现，是由于借款成本上升、价值暴跌后，贷款人纷纷退出商业房地产。据彭博社报道，资产管理公司 PGIM 估计，今年到期贷款额与新增信贷额之间的差距接近 1500 亿美元。
3)今年早些时候，美国商业地产的空置率达到了 1979 年以来的最高水平，约为 20%。根据 CommercialEdge 的报告，到 5 月份，这一比率已降至 17.8%。房地产公司高力国际上个月发布的一份报告发现，与去年相比，纽约市的租赁活动增长了 70%。虽然这一指标给房地产投资者带来了乐观情绪，但 CommercialEdge 认为，远程和混合工作趋势将继续存在，全国的空置率可能会保持平稳。
港股科技股
科技指数成份股股价表现：本周，恒生指数涨 2.77%，恒生 12 大行业除能源业、原材料业外均实现上涨。本周，恒生科技指数大涨 5.15%，百度集团 - SW（09888.HK）涨 15.16%、小鹏汽车 - W（09868.HK）涨 13.32%，涨幅居前。
拟上市公司
本新股方面，本周一共新递表了 5 个公司，2024 年 7 月份以来一共新递表了 7 个公司。
jacky
