大行評級｜瑞銀：京東加快回購釋放價值 予其“買入”評級及目標價37美元

瑞銀發表報告指出，京東隔晚(18日)披露首季回購總額12億美元股份，相當于去年12月底止發行在外普通股總數的約2.8%，遠超預期。以年化計算，相當于收益率約12%。集團于2021年3月至今年3月的回購計劃中，合共執行21億美元回購，新計劃亦執行了5億美元。

該行認為，雖然京東未來回購步伐或會發生變化，但憑借其強勁的現金狀況及自由現金流，相信可持續回購。京東過去幾年盡管現金狀況強勁(占市值約50%至60%)及毛利持續超預期，惟集團估值倍數一直受壓，該行認為或由于先前股東回報低，投資者并未對其現金余額給予太多重視。但集團昨日的公告應向市場傳遞出強烈的訊息和承諾，從而釋放股份價值。

此外，該行認為今年是京東的執行年，用戶投資和商家生態仍將是重點。鑒于集團強勁的自由現金流(該行預測2024財年達70億美元)，加快回購步伐和股東回報的上升空間。該行予以京東美股“買入”評級，目標價37美元。