汇市日评2024年2月28日

中国银行北京市分行外汇交易员 李卓霞

市场摘要

在昨日的外汇市场中，美元指数上涨0.04%，收报103.82；欧元兑美元下跌0.06%，收报1.0844；英镑兑美元与前日持平，收报1.2684；国际现货黄金下跌0.04%，收报2030.23美元/盎司。

美元指数

受到美国经济数据以及美联储降息预期不断修正的带动，美国利率将在更长时间内保持在较高水平的可能性越来越大，这导致2月以来美元指数出现反弹，但在2月中旬触及三个月以来的高点后，美元指数开始回落，目前处于盘整的状态。

政策面上看，从上周美联储公布的1月会议纪要以及美联储官员的言论中，可以看出，美联储预计将于今年某个时点开始降息，但并不急于行动。目前，市场预计5月降息的概率为20%左右，远低于一个月前超过80%，6月或7月开始降息的预期不断升温。全年降息次数三次到四次，幅度市场预计80个基点左右。数据面看，美国2月PMI数据仍有不错的表现，特别是制造业的扩张速度快于服务业，显示出美国经济韧性仍然存在；同时，通胀数据在接连几个月的回落之后开始出现抬头的迹象，通胀的粘性也不容忽视。整体来看，在美国经济表现较好、通胀粘性仍存、美联储政策转向时点尚无定论的情况下，美元指数短期内仍有望维持高位。然而，市场风险情绪变暖令全球主要股指明显上行，特别是美国标普500指数上周创下历史新高，在风险偏好走高的情景下，避险资金对美元的青睐减弱，可能会对美元指数的走势产生一定扰动。

欧元兑美元

近期，受到美元走弱的提振，欧元小幅反弹。经济数据方面，欧元区2月PMI数据喜忧参半，服务业PMI结束了连续6个月的萎缩，但制造业仍然继续拖累欧元区的经济复苏。特别是欧元区最大的经济体德国的制造业活动进一步陷入萎缩，PMI数据仅录得42.3。总体来看，欧元区企业的经营状况有所改善。对此，欧洲央行执委表示欧元区经济正在触底反弹，经济或许能够实现软着陆。政策面看，上周，欧洲央行也公布了1月货币政策会议纪要，显示欧元区通胀正在得到控制，但鉴于薪资增速上涨和核心价格压力巨大，任何有关降息的讨论都为时尚早。欧洲央行的鹰派代表、奥地利央行行长表示，欧洲央行降息不会早于美联储，欧洲央行仍需要继续保持耐心。目前，市场普遍预计今年的降息幅度在100点左右，首次降息最有可能的时间是在6月。后市来看，欧美经济的相对强弱表现、欧元区的通胀回落速度以及欧洲央行的政策立场将会继续影响欧元的走势。从当前的情况判断，欧元大概率将会继续保持低位徘徊。

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