如何在貨幣政策轉向的環境中尋找最適合的防禦性股票?

市場趨勢1年前 (2023-11-10)155
在股票市場,即便是像股神巴菲特這樣的人,也不能保證不會虧錢。但只有那些從錯誤中吸取教訓並繼續投資的人,才能取得成功。有時候,市場和經濟會讓投資者看到最悲觀的一面。但如果公司的業務和基本面有發展前景,那麼在不景氣的時候進行投資,就能在景氣的時候帶來回報。...

在股票市場,即便是像股神巴菲特這樣的人,也不能保證不會虧錢。但只有那些從錯誤中吸取教訓並繼續投資的人,才能取得成功。有時候,市場和經濟會讓投資者看到最悲觀的一面。但如果公司的業務和基本面有發展前景,那麼在不景氣的時候進行投資,就能在景氣的時候帶來回報。這就是投資中最好的防禦。

了解利率上升的大環境

高利率是拖累當前股市的最緊迫問題。當銀行存款和債券收益率的保證收益率超過5%時,投資股票等高風險資產的動力就會下降。投資者會選擇將資金從股票中撤出,轉而購買債券和進行存款。這也是多倫多證券交易所綜合指數自2022年4月加拿大央行開始積極加息以來下跌了9.4%的主要原因。

然而,利率周期也會達到頂峰,因為較高的利率雖然對儲戶有利,但對借款人來說卻造成了壓力。為了緩解借款人的財務壓力並鼓勵消費,央行就會降低利率。許多經濟學家預計加拿大央行2024年會降息,雖然美國聯儲暗示2024年只會降息25-50個基點。一旦央行開始降息,投資可能會向股票市場傾斜,因為股票的回報變得有吸引力。一旦了解了股市和利率之間的聯系,就可以據此規劃投資策略。

防禦性股票保護投資組合免受利率沖擊

在投資界,資金從一種資產類別轉手到另一種資產類別。這是一個零和遊戲,一方的虧損就意味著另一方的收益。2022年初,由於對激進加息的擔憂,科技股因估值過高而崩盤就是個例子。現在,考慮到利率已經達到頂峰,接下來很可能會開始下降。因此,在整個加息過程中一路下跌、對利率敏感的股票可以成為很好的防禦工具,因為估值已經下降。雖然高利率可能會進一步拉低股價,但跌幅已經很有限。下面是兩只在利率轉向之際可以買入的防禦性股票。

CT REIT股票

房地產對利率上調很敏感,因為這會增加抵押貸款成本。房地產投資信托基金的資產負債表上一般都有抵押貸款。這些公司通常會舉債為房地產開發提供資金。隨著利率的大幅上調,許多商業房地產投資信托基金都削減了股息分配額,因為利率負擔加重了。

但CT REIT (TSX:CRT.UN)與其他房地產投資信托基金不同,該公司的債務負擔較低,為28億加元(占股本的86%),加權平均期限為六年。由於加拿大輪胎公司Canadian Tire租賃了該房地產投資信托基金90%以上的物業,因此其租金收入未受影響。此外,其分配派息率為72.5%,處於健康水平,相比之下,許多房地產投資信托基金同行的這一比率在85-90%以上。

自從加息周期開始以來,CT REIT的股價已經下滑了22%,其股息收益率也因此升至6.49%。作為多交所為數不多年均分配增長率超過3%的房地產投資信托基金之一,這只商業房地產投資信托基金的基本面強勁,值得逢低買入。

巴裏克黃金股票

當股市下跌時,黃金往往會上漲,因為投資者在尋找低風險資產。自從2022年加息以來,高利率使投資者繼續被債券所吸引,導致黃金股的漲幅受到限制。而一旦開始降息,像巴裏克黃金 (TSX:ABX)這樣的黃金股可能會大漲。在此之前,包括地緣政治危機在內的一些因素可能會推動金價上漲,因此,現在買入巴裏克黃金股票是相對安全的選擇。

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