收入增速放緩還虧損，這只非典型性巴菲特AI股票好在哪裡？

巴菲特和人工智能（AI），這兩個詞很難出現了同一個句子當中。不過，在伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）的投資組合中，卻有一隻實打實的AI股票Snowflake Inc.（NYSE:SNOW）。雖然Snowflake僅占伯克希爾哈撒韋投資組合的0.3%，但2020年上市以來該公司就一直被堅定持有。

需要說明的是，投資Snowflake並不一定就是巴菲特，更有可能是出自伯克希爾哈撒韋的兩位選股大將Todd Combs和Ted Weschler之手。之所以這麼說，是因為這只AI股票並不符合巴菲特核心的投資準則。

現在問題來了，這只非典型性的巴菲特AI股票是否值得投資？伯克希爾哈撒韋為何一直持有這只股票？

AI模型的創建需要海量的數據。數據來源可以很多，但無論是自己收集的還是買來的，存儲是一個問題。有時候你收集來的數據雜亂鬆散，缺乏結構化，這時候Snowflake就有了用武之地。

Snowflake的產品可以協助數據的收集、存儲和處理，這些幾乎是大型數據集收集時的必需。儲存和收集數據的過程中，Snowflake可以對存儲進行優化，降低客戶的雲計算支出。此外，如果客戶想要出售數據，它也可以通過Snowflake平臺實現。多數開發者都無法獲得訓練AI模型所需的數據集，這是AI發展的一個關鍵。最後，這些數據集還可以直接導入各種應用，為Snowflake的客戶提供最新的信息。

簡單來說，如果你有數據，就需要Snowflake的幫助。過去幾年，這只AI股票的增長數據非常漂亮，這也驗證了該公司產品的有用性。

2024財年二季度（截至7月31日），Snowflake的收入同比增長36%至6.74億美元，同時年度支出不低於100萬美元的客戶數量也增長了62%至40家。不過，該公司的增速每個季度都在下滑。

對於一家規模不斷擴大的公司來說，收入增速放緩是一個正常現象，但問題在於Snowflake尚未盈利。公司二季度淨虧損2.27億美元，利潤率為負的40%，其中員工的股權激勵支出就高達3.00億美元。與此同時，該公司的費用同比增長44%，增幅高於收入。

因為沒有利潤，所以Snowflake的估值只能採用市銷率。該股目前市銷率約為20，不算便宜，但接近該公司上市以來的最低點。

現在問題來了，這麼一隻高估值還沒有盈利，而且收入開始放緩的股票，值不值得投資？

一方面，大數據是大趨勢，隨著經濟的向好，IT預算的增長預計將帶動該業務進入爬坡階段。此外，AI革命也才剛剛開始，很多潛在客戶還未搞清楚創建一個有用的AI模型需要海量的數據。這兩大催化劑之下，Snowflake這只股票值得關注。

不過，在這些潛力兌現之前，不宜重倉Snowflake。