汇市日评2023年8月25日

中国银行北京市分行外汇交易员 王雨田

市场摘要

昨日，美元指数受数据提振上涨，非美货币普遍下跌。美元指数涨0.59%报103.99，欧元兑美元跌0.48%报1.0811，英镑兑美元跌1.02%报1.2600，澳元兑美元跌0.98%报0.6417，美元兑日元涨0.68%报145.84。国际现货黄金上涨0.2%，收报1917美元/盎司。

英镑兑美元

英镑兑美元自7月中旬以来呈现下行趋势，近期交投于1.25上方。总体来看，英镑近期走势主要跟随市场情绪变化和美元指数表现波动。首先，从经济基本面来看，英国8月制造业和服务业PMI数据均低于前值，服务业PMI数据年内首次跌破荣枯线。数据显示英国8月经济活动进一步萎缩，经济前景不容乐观。市场对英央行未来加息的预期有所回落，从而对英镑形成利空。另外从货币政策方面来看，最近一次英国央行利率决议下调对今年和明年通胀的预期，同时表示没有预设加息路径，一切行动将更关注经济数据的变化。与此形成对比的是，当前美国通胀虽然出现一定降温，但核心通胀仍处于高位，美国整体经济数据较其他国家表现更加稳健，支撑美联储在未来更长时间保持高利率，从而支撑美元指数近期的表现，英镑等非美货币承压。展望后市，从中长期来看，回顾英国央行本轮加息周期，自2021年年末以来，已累计加息490个基点，市场对英国央行本轮加息高位定价在5.75-6%区间，英国央行未来加息空间有限，因此个人认为，后续英国央行加息进程也将更倾向于评估加息周期对经济发展的滞后影响，对英国经济衰退的担忧可能会限制英镑未来的上行空间。

澳元兑美元

近期，澳元在年内低位0.64附近震荡。从基本面来看，近期澳大利亚国内疲弱的经济前景，增加了市场对澳大利亚经济在高利率背景下硬着陆的预期。上周公布的最新就业数据显示，7月就业人口结束连续两个月的增长而意外减少，同时失业率升至3.7%，反应劳动力市场开始走软。就业的疲弱表现，使市场进一步押注澳央行9月将大概率维持当前4.1%的利率水平不变，澳元承压走弱至年内低点。另一方面，美元指数延续近期强势表现，最新公布的销售数据意外增长，显示出美国消费的韧性以及消费者对经济前景的乐观预期，同时，美国新屋开工、制造业生产数据也优于预期，反应美国经济韧性犹存。同时，美联储上周公布的利率决议显示当前部分美联储官员仍对通胀的粘性表示担忧，市场预计美联储可能将在较长时间内维持高利率水平。美联储会议纪要叠加近期美债竞拍情况不佳，推升10年期美债收益率至近十余年以来高点， 带动美元指数走强。展望后市，个人认为在美国核心通胀未出现方向性转变前，高利率环境与经济数据表现短期内有望支撑美元指数表现，澳元在国内经济疲弱的背景下，较难出现趋势性反转，预计短期内仍将维持弱势震荡格局。

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