美國債務與GDP之比上升，金價或迎長期漲勢！

訊——由于美聯儲維持其鷹派貨幣政策，黃金市場繼續掙扎。然而，一家研究公司預計，美聯儲成為美債的最后買家只是時間問題，這可能引發金價的長期漲勢。

本月初，惠譽評級下調美國長期債務評級，令市場感到意外。雖然市場基本上沒有理會評級下調，但它讓人們注意到美國政府不斷增長的赤字。

總部位于蒙特利爾的BCA Research的大宗商品分析師在最近的一份報告中表示，隨著美國債務與GDP的比率上升，黃金仍是抵御美元不可避免貶值的一種有吸引力的對沖工具。

分析師們表示：“隨著美聯儲財政主導取代貨幣主導，黃金作為避險資產和價值儲存手段的吸引力將變得明顯。財政主導的出現也會有助于損害美元，并削弱政府和投資者持有美元的意愿。美元貶值的風險也將支持黃金需求。”

在30年期美債標售的結果令人失望之后，投資者已經消減了對長期美債的購買。與此同時，10年期美債收益率升至15年以來的高點。

許多經濟學家對近期的債券拋售不以為然，指出投資者對避險債券不感興趣，因為美國經濟仍具韌性，且勞動力市場強勁。債券收益率的上升對黃金市場來說很困難，因為金價跌破每盎司1950美元左右的關鍵支撐位，最近還觸及兩個月低點。黃金已經收復了部分失地，目前現貨黃金交投于1914美元附近。

盡管長期債券市場仍大致穩定且表現良好，但BCA的分析師表示，他們正在關注的底線是債務是否升至GDP的97%。

分析師們寫道：“如果政府債務繼續不斷地增長，債券市場最終將看到繼續向政府放貸的風險，即購買國債，從而要求更高的收益率。一旦收益率對政府來說變得過于昂貴，它將需要維護財政主導地位，并依靠美聯儲實施財政上更有利的貨幣政策，而不顧經濟后果。這時財政占主導地位，通脹開始走高。”

雖然預計美國經濟不會在短期內達到這一里程碑，但分析人士表示，政府對綠色能源轉型和社會福利的承諾最終將把經濟推向臨界點。

BCA援引政府自己的估計稱，到2028年美國的債務與GDP之比可能達到1946年的歷史最高水平。如果政府支出保持不變，到2030年該比率可能升至110%。

BCA自11月初以來一直看漲黃金，并預計金價將在今年年底前回到每盎司2000美元。

現貨黃金日線圖

北京時間8月25日11:35，現貨黃金報1914.11美元/盎司