20230727—加息靴子落地 黄金震荡上行

中国银行广东省分行 王刚

周三（7月26日）纽约时段，美联储利率决议后市场剧烈波动，尤其是美联储主席鲍威尔讲话后市场走势出现逆转，美元上演“高台跳水”一幕，金价则短线飙升逾20美元，盘中最高触及1978.28美元，最后收盘于1971.70美元，全日上升0.36%。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三将基准利率上调0.25个百分点，至5.25%-5.5%的区间，这是22年来的最高利率。在美联储加息25个基点之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，当前节点下，委员会在9月份加息的可能性与保持利率不变的可能性一样大。他也重申了自己的立场，即美联储今年不考虑降息。鲍威尔表示，将致力于实现双重使命，让通胀回到2%。他称，没有价格稳定就无法实现强劲的劳动力市场。加息的全部影响还没显现。通胀已经在一定程度上得到了缓解。将继续逐次会议作出决定。分析师认为，美联储7月决策符合预期，鲍威尔对利率前景的看法接近“中间立场”，介于鹰派和鸽派之间。他的讲话压抑了美元，从而刺激黄金短线上涨。目前市场基本完全消化了7月份加息的结果，更关注的是美联储在8月份后的利率政策变化。由于6月份FOMC会议的利率点阵图暗示今年美联储下半年将会加息50个基点，因此如果7月份加息25个基点，剩余的一次加息是否真的发生将是市场关注的核心焦点。也是黄金市场多空分歧的核心。目前来看，美国通胀虽然超预期回落，但是距离美联储政策目标仍有较大的距离，因此现阶段还很难预测美联储此后的下一步行动。有一点需要明确的是，放在更长周期的维度上考虑，当前总体应迫近美联储加息周期尾声阶段，而黄金若要迎来真正的主升行情，也只怕要等到美联储正式对外释放货币政策转向信号时方能显现。

技术层面上，从4小时图来看，黄金倾向是上行，金价保持在20周期简单移动平均线(SMA)上方。若金价突破1975美元/盎司，可能会强化看涨倾向，瞄准下一个阻力位(在1985美元/盎司附近)。只要金价保持1960美元/盎司上方，那么看涨基调将保持不变。若跌穿该水准，金价可能容易下跌，并测试周低和1950美元/盎司附近的关键支撑位。从上行方向看，如果金价坚定突破1985美元/盎司，将把焦点集中在2000美元/盎司上。

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