2023年二季度的黃金市場回顧，以及下半年的關注重點

黃金價格在2023年二季度突破每盎司2000美元的整數關口，雖然此後金價回落，但依然處於歷史高位。二季度期間，美聯儲是黃金投資的關注焦點，因此投資者密切關注美國經濟狀況，希望從中獲得美聯儲下一步行動的信號。

雖然夏季通常是黃金的淡季，但有些專家認為這也是建倉的好時機。以下是二季度期間黃金市場的一個回顧。

二季度相當長一段時間內，黃金價格都在2000美元上方，其中4月和5月在這一水平位上下波動，但6月前後持續下跌，最終在二季度收于1920美元附近。不過到了7月中旬，金價又回升到了1970美元附近。

美聯儲的行動繼續在影響黃金價格。在6月的會議中，美聯儲再連續10次加息之後宣佈維持利率在5%-5.25%不變，目的是要留出時間評估激進式加息的影響。6月會議以來，有些專家並不認為美聯儲還能在加息的道路上繼續走下去，但美聯儲官員最新“點陣圖”預測卻透露出完全不同的信息：2023年還將有兩次幅度在25個基點的加息。

對於黃金市場來說，市場的普遍共識是美聯儲利率政策的變化或將提振金價。

世界黃金協會（WGC）表示，全球經濟體正在臨近緊縮週期的尾聲。隨著貨幣政策從緊縮轉向暫停，市場普遍認為美國經濟將出現溫和衰退以及發達市場緩慢增長。這一背景疊加黃金上半年的表現，該機構預計債券收益率的區間震盪以及美元走弱將繼續為黃金提供支撐。按照該協會的說法，黃金是2023年迄今唯一收益率真正為正的投資資產。

世界黃金協會在另一份報告中指出，黃金交易所交易基金（ETF）連續3個月資金淨流入，但這一趨勢終止於6月。具體來看，6月黃金ETF資金流出37億美元，其中歐洲和北美最為集中。究其原因，6月初關鍵市場上股市的強勁表現驅動資金從諸如黃金等避險資產中流出，而且絕大部分資金流出發生在下半月金價下跌期間。全球黃金ETF的持倉量下降56頓至3422噸。

Feneck Consulting的投資組合經理兼顧問John Feneck最近表示，投資者應當把握住夏季黃金低潮月份的機會優化自己的黃金持倉。無論是夏季還是12月份，其他人不做功課的時候就是我們發力的關鍵時刻，因為這時候有大便宜可以撿。如果你逢低買入並在明年或後年拋出，獲利機會很大。