汇市日评2023年7月18日

北京市分行外汇交易员 赵璐

进入本周，外汇市场整体波动收敛，昨日，美元指数企稳，收报在99.89，微跌0.07%；非美货币涨跌互现，欧元收报在1.1238，跌去0.09%；英镑收报在1.3074，跌幅0.16%；商品货币方面，澳元报在0.6816，跌幅0.32%；加元报在1.3199，微涨0.08%；避险资产方面，国际现货黄金跌0.02%，报在1954.77美元/盎司；日元基本收平，报在138.71。

美元指数

7月以来，美元指数整体呈现震荡下行的走势，上周，美指加速下跌，周线跌破100整数关口，收报在99.96，一周跌去2.2%，是自去年11月中旬以来的最差单周表现。进入本周，美元指数在99.80一线企稳。上周公布的经济数据显示，6月CPI同比增长3%，核心CPI同比增4.8%，6月PPI同比仅增0.1%，增速均不及预期，显示出美国通胀进一步降温的趋势。数据公布后，市场纷纷预期7月加息可能将是本轮加息的最后一次，甚至出现了对明年降息的预期。受此影响，10年期美债收益率迅速回落至4%下方，美元指数跌幅加深。后市来看，短期内，通胀放缓降低了加息的预期，但仍难以改变美元利率长时间内保持高位的结果。与此同时，考虑到6月通胀回落主要是受到去年基数的影响，下半年随着基数效应减弱，预计通胀仍有反弹的可能。因此，在通胀压力仍存以及美元高利率的共同作用下，短期内美元指数仍有望维持在相对高位。但中长期看，随着其他主要经济体紧缩政策的持续跟进，美元相较其他货币的利差优势将减弱，预计将会拖累美元的走势。

美元兑日元

7月以来，美元兑日元整体跟随美元指数震荡下行，跌破140整数关口，上周收盘在138.79，美元兑日元全周累计下跌2.4%。上周，日元的快速升值主要原因在于其交易对手美国方面通胀数据的疲软以及美联储加息预期的弱化。后市来看，短期内，日元持续走强的概率不大。从美国方面看，尽管通胀数据偏弱，但GDP、就业、薪资等经济数据仍然相对强劲，美国经济韧性仍存，加之长期的高利率，将会为美元的走势提供一定支撑；从日本国内方面看，下周日本央行议息会议需要重点关注。面对日本通胀日益升温且难以抑制的局面，目前市场普遍预测日本央行将会在本次会议上调整收益率曲线控制政策。一旦出现政策调整导致日本国债收益率大幅上行，势必将会引发日本海外资产回流，从而推动日元短线走强。但个人认为，收益率曲线控制政策调整不完全代表宽松货币政策的转向，日本央行行长也多次暗示不会在今年收紧政策，因此预计日元走强的基础并不牢靠，大概率将会围绕140关口波动。

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