汇市日评2023年6月20日

北京市分行外汇交易员 冯元

市场摘要

昨日美元指数连续第二个交易日反弹，上涨0.18%报102.52。非美货币兑美元多数下跌，其中欧元兑美元下跌0.15%报1.0921；英镑兑美元下跌0.22%报1.2797；美元兑日元上涨0.07%报141.98。

美元指数

美元指数在上周四单日下跌0.8%，并在上周五一度触及近五周低点102.006，随后小幅反弹，目前反弹趋势暂时受制于55日均线压制，交投于102.50一线。

美联储在上周的议息会议中维持利率不变，这是美联储自去年3月开启加息周期并连续加息10次后首次暂停加息。虽然议息会议声明和点阵图均较市场预期更为鹰派，但是美联储在新闻发布会上只承认7月“可能会”继续加息，并未对更长期操作做出承诺，也未能正面回应为何本次不加息的原因，鹰派立场稍显不足。目前联邦基金利率期货隐含市场预期美联储今年还将加息1次，加息幅度不及美联储点阵图的预期。且上周公布的美国零售销售、工业生产等数据较前值有所下滑，暗示美联储在下半年或将面临更大的衰退风险。由于美联储表示未来的货币政策选择将取决于通胀情况和经济表现，因此本次的暂停加息是否代表了美联储本轮货币政策周期的转折，有待后续更多经济数据的支持。短期来看美联储在本月议息会议不加息操作暂时落后于其他主要国家央行，或将给美元带来下行压力，关注美元指数在55日均线附近的阻力水平，下方目标位或再次测试102整数关口的支撑。

欧元兑美元

欧元兑美元上周前四个交易日连续上涨，周四单日涨幅超过1%，虽然在周五触及近五周高点1.0971后有所回落，全周仍上涨1.73%，相继突破1.08、1.09整数关口，现交投于1.09之上。

欧元的涨势主要受到欧洲央行货币政策的提振。欧洲央行在上周宣布加息25bp，主要再融资利率达到4%，创下2008年以来新高。同时欧洲央行行长拉加德表示面对欧元区目前顽固的通胀水平，基本确认将在7月的下次议息会议上继续加息。最新公布的5月欧元区CPI同比终值为6.1%，虽然较去年10月的峰值10.6%有明显回落，但仍距离欧洲央行政策目标的2%有较大差距。而且随着加息进程不断推进，通胀增速在回落的过程中表现出的粘性越发明显，欧洲央行在本次议息会议中再次上调未来几年的通胀预期，再次充分体现了政策制定者对通胀粘性的重视。在美联储6月暂停加息的背景下，欧洲央行在短期货币政策轮动中暂时处于领先地位，是欧元兑美元升值的主要动力。预计短期内欧元兑美元仍有进一步上行的空间，上方初步阻力位是1.10整数关口，进一步或将试探1.2266-0.9536区间的61.8%回撤位1.1223.

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