汇市日评2023年6月19日

中国银行北京市分行外汇交易员 韩雨薇

市场摘要

上周五的外汇市场中，美元指数小幅上涨0.17%，报102.3153；欧元兑美元跌0.06%，报1.0938；英镑兑美元涨0.31%，报1.2825；澳元兑美元跌0.12%，报0.6875；美元兑日元涨1.14%，报141.8855；国际现货黄金收报1957.45美元/盎司。

美元指数

6月以来，美元指数整体呈现震荡下行的走势，月初至今累计下跌1.83%，上周下跌1.2%，周五小幅反弹收报在102.3153。6月的美联储议息会议在上周四落下帷幕。会议决定将政策利率区间维持在5.0%-5.25%，并维持原有缩表计划，与市场预期一致。尽管美联储在连续10次加息后按下了暂停键，但本次会议依旧传递出了鹰派的政策信号。点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息合计50个基点的政策空间，对利率终值的预测也从年初的5%左右提高到5.6%。从基本面看，美国通胀压力正在逐步缓解，上周公布的5月CPI同比上涨4%，核心CPI同比上涨5.3%；5月生产者物价指数PPI同比增长1.1%，均不及预期。尽管通胀水平有所降低，甚至CPI数据较去年6月的峰值9.1%相比已经下降了超过一半，但与美联储的目标相比仍有差距，且核心通胀降温速度仍然较为缓慢，这也给美联储今年下半年继续加息提供了一定依据。由此判断，无论美联储下半年加息幅度如何，货币政策的走向仍是以紧缩为主。美联储的加息预期叠加海外经济体中美国经济基本面仍好于英欧日等国表现，美元指数或将一定程度上获得支撑。预计短期内美元指数仍将继续区间内震荡的走势，震荡区间看在101-105一线。

美元兑日元

上周日本央行会议中日本央行宣布维持宽松的货币政策不变，日元随后大幅下跌，美元兑日元一度升至6个月来高位，最终收报于141.8855。本次会议没有公布最新的经济、通胀的展望数字。关于经济现状的描述当中，对公共投资的描述由此前的“持平”上调至“缓步增加”，对核心CPI的描述由此前的“3%程度”上调至“3.5%附近”，关于未来通胀展望的描述及其他有关国内经济、海外经济、进出口、设备投资、个人消费、住宅投资、金融环境相关的描述均与4月会议无异，议息会议后的记者招待会中植田的语气也整体偏鸽派。由于日本央行再度维持现状，与其他发达国家央行相对偏鹰的态度形成了鲜明对比，在此背景下，日元承压下行，美元兑日元一度上涨至142关口。

展望后市，在市场没有进一步的消息之前美日利差仍然是压制日元表现的重要因素。市场预期日本央行在7月会议中存在调整YCC的可能性，仍需重点关注本周五公布的5月CPI数据等后续通胀数据。除通胀外，日元汇率的变化也会影响日本央行的判断，7月议息会议前如果日元的贬值速度过快，则有可能加大日本央行调整的可能性。

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