市場越不好，就越應該買入加拿大公用事業股票

2023年迄今，加拿大股市上漲5%，標普500指數大漲10%。經濟衰退恐慌情緒還在持續上升，宏觀經濟不確定性也沒個盡頭，如此股市依然堅挺實屬不易。但是，投資者還是要有備無患。如果經濟下滑，或者是利率下調，加拿大公用事業股票的好日子就要來了。

加拿大公用事業股票的盈利穩定，因此非常適合在經濟衰退期間持有。這些股票股息穩定，波動性小，因此經常被稱為“孤兒寡母”股票，意思是抗打擊能力弱的人群需要穩定的收入，也不能冒太大的風險，因此願意持有低風險的防禦性股票。

但是，如果是在熊市當中，加拿大公用事業股票經常會大幅跑贏市場。比如說，2020年3月疫情期間，股市暴跌超過30%，但多交所公用事業股票的回調幅度只有15%左右。如果經濟下行，股市掉頭向下，投資者就可以在公用事業這類防禦性股票當中尋求庇護。另外，保護資本的同時，這類股票還能提供不錯的被動收入。

加拿大公用事業股票Fortis Inc（TSX:FTS）過去經歷過多次下行，但最終變得更加強大。公司絕大多數盈利都來自規管業務，因此股息穩定，目前股息率4%，高於整個市場的平均水平。此外，這只公用事業股票還連續50年上調股息，足見其派息的穩定性和可靠性。

至於公用事業股票和利率的關係。降息利好這類股票，加息利空。因此去年利率上升期間，加拿大公用事業股票就明顯跑輸市場。但隨著加息週期臨近收尾甚至未來可能還將降息，公用事業股票大概率將出現上漲行情。此外，在利率下降環境當中，債券的吸引力也下降，這反過來就提升了公用事業股票的吸引力。

看好加拿大公用事業股票的另一個因素的盈利的改善。公用事業公司屬￿資本密集型行業，通常負債規模都很大。利率下降，它們的償債成本也跟著下降，最終提升盈利水平。

另一隻投資者值得考慮，股息安全可靠的加拿大公用事業股票是Canadian Utilities Ltd（TSX:CU）。過去10年，該公司淨利潤的年複合增長率達2%，遠低於市場水平，但勝在穩定，經濟衰退期間盈利也穩定增長。

公用事業公司的另一大優勢是派息率高，盈利的很大一塊都以股息的方式回饋給了股東。比如說，公用事業公司的派息率普遍在70%–80%之間，而市場的平均水平在20%左右。具體到Canadian Utilities，它去年的派息率高達85%。