英伟达(NVDA.US)：火箭之旅不会永远持续下去

研究報告 2023-05-26 11:27:30 13

Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）的股票今天飞涨，但要小心，因为这种欣快情绪可能不会永远持续下去。我对 NVDA 股票持中立态度，因为 Nvidia 的2024 财年第一季度业绩并不像某些人想象的那么好。此外，该公司当前季度的销售指引设定了 Nvidia 现在必须清除的高标准。

Nvidia 是一家芯片巨头，以制造用于视频游戏机的图形处理单元 (GPU) 而闻名。然而，到 2023 年，人们将非常关注机器学习。投资者今年对 Nvidia 非常感兴趣，因为该公司生产的硬件组件可为生成式人工智能 ( AI)的应用程序提供动力。

正如我们将发现的那样，英伟达在人工智能趋势中处于高位，分析师们也注意到了这一点。不过，在NVDA股价垂直上涨之际，或许是时候谨慎行事了，而且一些分析师的目标价在很大程度上预示着未来的增长。

NVDA股票从急剧上升到绝对垂直

在这样的时刻，金融交易员必须保持冷静，避免被媒体大肆炒作。这说起来容易做起来难，因为所有人都看好英伟达，而且今天英伟达的股票在一个交易日内上涨了24.35%。

看多英伟达(Nvidia)是好事，但现在市场情绪已经过分乐观了。围绕英伟达的新闻情绪几乎完全是正面的，博主们大多看好英伟达的股票。此外，英伟达的人群智慧指标是非常积极的。这些都是需要监控的重要因素，因为它们实际上可以作为衡量人们对某家公司和股票感觉的反向指标。

与此同时，英伟达的股价从2022年10月的低点112美元左右反弹至今天早些时候的近395美元。当然，该股可以走高，我也不敢看空英伟达。我承认，英伟达的市值可能很快就会达到1万亿美元(目前接近9400亿美元)，届时可能会有更多赶时髦的交易员开始购买该公司的股票。

只要记住，股价的垂直波动会扩大公司的估值。以英伟达为例，其GAAP过去12个月的市盈率(P/E)超过175.5倍，远高于23.6倍的行业中位数。英伟达的历史市净率(P/B)和市销率(P/S)也远高于行业中值。

问题在于，很多人现在根本不关心英伟达的估值。他们现在专注于与人工智能相关的任何事情。此外，他们还从英伟达的第一季度收益和财测中找到了积极的一面。那么，现在让我们深入研究一下细节。

英伟达股票目标价可能过高

摩根大通(NYSE:JPM)分析师哈伦•苏尔刚刚将NVDA股票的目标价从250美元提高了一倍，至500美元。与此同时，Wedbush分析师马特•布赖森(Matt Bryson)将英伟达股票的目标价从290美元上调至490美元。然而，英伟达的业绩真的证明了这些超乐观的股价目标是合理的吗?

我再次怀疑，目前围绕英伟达的乐观情绪是由于市场对人工智能的痴迷。当然，苏尔和布赖森在评论中都提到人工智能，以证明他们对NVDA的高股价目标是合理的，这并非巧合。此外，英伟达首席执行官黄仁勋在公司第一季度财报电话会议上强调，生成式人工智能的兴起是英伟达的“iPhone时刻”。

但让我困扰的是。英伟达2024财年第一季度的销售额为71.9亿美元，超过了市场普遍预测的65.2亿美元，但同比也下降了13.3%。此外，英伟达的游戏业务收入同比下降38%。

我承认，英伟达的季度每股收益为1.09美元，超过了华尔街0.92美元的预期，这是值得称赞的。这是一个不错的表现，但这可能不是导致NVDA股票出现爆炸性波动的原因。相反，我怀疑主要的催化剂(除了对人工智能的痴迷之外)是英伟达当前季度营收指引为110亿美元，这大大超过了分析师普遍预期的71.1亿美元。

在我看来，根据一家公司超乐观的前瞻指引购买股票是一种冒险的押注。目前，英伟达的股票似乎已经消化了对英伟达营收强劲增长的预期。这给人的感觉是，三个月后英伟达发布下一份季度报告时，这可能会让人失望。

分析师认为NVDA股票值得买入吗?

转向华尔街，NVDA 股票是基于 26 个买入和 7 个持有评级的强力买入。Nvidia 的平均目标股价为 313.59 美元，意味着 17.4% 的下行潜力。

如果您想知道在买卖 NVDA 股票时应该关注哪位分析师，覆盖该股票的最赚钱的分析师（在一年的时间范围内）是TD Cowen 的Matt Ramsay，平均回报率为 103.13%评级和 93% 的成功率。见下文。

结论：你应该考虑 Nvidia 的股票吗？

Nvidia 是一家创新型公司，拥有领先的技术组件。有这么多人超级看好 Nvidia 的股票，这很好。然而，逆势投资者可能不愿入股，因为很多未来的成功似乎已经计入股票价格。

卖空 NVDA 股票是危险的，但风险回报率的提议看起来不利于多头头寸。因此，我对 Nvidia 持中立态度，谨慎的投资者应密切关注该公司和股票，但不必立即屈服于人群推动的购买狂潮。

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