为什么迪士尼(DIS.US)可以在 2024 年 7 月之前保持折扣

研究報告 2023-05-25 10:53:05 12

或许在大多数情况下，迪士尼 ( NYSE:DIS ) 与佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯 (Ron DeSantis) 发生激烈争执不会被视为理想。但是，在我看来，到 2024 年 7 月之前，魔法王国也可能是一个打折的购买机会。那是共和党全国代表大会召开的时间。我看好 DIS 股票的未来，因为某些证据表明德桑蒂斯没有赢得共和党的总统提名。

简要背景

在深入探讨DIS股票在政治背景下看起来有吸引力的原因之前，读者需要了解一些基本背景。去年，德桑蒂斯州长签署了《父母教育权法案》，该法案禁止课堂上讨论某些敏感话题。然而，迪斯尼最终表达了对该法案的反对，正如TipRanks的撰稿人史蒂夫·安德森所提到的那样，州长认为该法案令人反感。

安德森写道，德桑蒂斯决定打击老鼠之家的钱包，“撤销它对迪士尼世界所在的大量房地产的特殊权利。”然而，迪士尼采取了一些法律手段，通过了限制性条款，取消了德桑蒂斯任命的董事会成员管理迪士尼世界某些方面的控制权。

上个月，迪士尼加大了赌注，对德桑蒂斯提起诉讼，声称他违反了“收入条款、合同条款、正当程序条款，甚至是宪法第一修正案”。这场闹剧仍在继续，但主要的一点是，这对DIS股票来说是一团乱。

没错，迪士尼股价今年迄今上涨了近3%。然而，在同一时期，基准的标准普尔500指数(SPX)的回报率接近10%。因此，一篮子大而无趣的证券打败了DIS股票。这并不是一个有力的支持。

然而，精明的投资者可能希望精明地利用这一弱势，以低价买入DIS股票。从根本上说，德桑蒂斯能否在政治上取得多大进展，目前的情况似乎令人怀疑。

DIS股票是一个诱人的、受政治启发的想法

由于前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)倡导的那种相当好斗、毫不妥协的做法，德桑蒂斯决定采用同样的策略。然而，这种方法的问题在于，任何非特朗普的候选人本质上都是模仿。随着特朗普本人在2024年竞选总统，铁杆保守派选民可能会选择真正的交易。这对DeSantis来说是个坏消息，但对DIS股票来说是个好消息。

此外，德桑蒂斯拒绝放过迪士尼的事情，这让他陷入了一个陷阱。他引起了如此大的公众骚动，还危及了自己家乡州的一家重要企业，这是在招致特朗普的攻击。换句话说，特朗普可以做出一系列不可证伪的陈述(比如能够更好地处理这件事)，他的听众可能会喜欢它。

事实上，特朗普已经猛烈抨击德桑蒂斯和他被迪士尼“彻底摧毁”了。且不说民主党人可能会怎么说这位州长，他已经在特朗普身上忙得不可开交了。随着德桑蒂斯当选总统的机会逐渐消失，这是DIS股票的另一个亮点。

最后，德桑蒂斯必须意识到，虽然一个人可以赢得100%的极端保守派选票，但这肯定会输掉大选。此外，由于州长不断谈论他与迪士尼的斗争，这给他可能有的其他话题蒙上了阴影。

令人遗憾的是，德桑蒂斯可能对美国有很好的想法。然而，因为政治分歧而扳倒佛罗里达州最大的雇主之一似乎有些鲁莽。这样的策略很可能无法赢得中间派民主党人和无党派人士的支持。然而，这对DIS股票来说是个好消息。

迪士尼需要坚持下去

可以肯定的是，德桑蒂斯事件对DIS股票并不完全是一个违反直觉的利好消息。正如安德森在另一篇文章中提到的，迪士尼公司公布2023财年第二季度业绩疲软后，其股价下跌。

每股收益 93 美分，营收 218.2 亿美元，基本符合分析师各自的目标。此外，虽然该公司的 Disney+ 流媒体平台提供了相当可靠的订户指标，但 Disney+ Hotstar 的每位客户平均收入 (ARPC) 从 74 美分降至 59 美分。

此外，由迪士尼提供的 Hulu 的 ARPC 从 12.46 美元降至 11.73 美元，这主要是由于“广告减少和更多订阅者转向多产品相结合，”安德森写道。

可以肯定的是，财务结果还不错，但他们只是需要一些工作。但是，从长远来看，这应该不是什么大问题。

分析师认为迪士尼股票值得买入吗？

转向华尔街，基于 13 个买入、5 个持有和零卖出评级，DIS 股票具有强烈的买入共识评级。DIS 的平均目标股价为 125.75 美元，意味着 41.2% 的上涨潜力。

要点：德桑蒂斯的逆风应该消退