三大股指期貨齊跌，小摩CEO警告：商業地產或是下個“爆雷點”

1. 5月23日(周二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.25%，標普500指數期貨跌0.28%，納指期貨跌0.33%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.34%，英國富時100指數漲0.27%，法國CAC40指數跌1.00%，歐洲斯托克50指數跌0.62%。

3. 截至發稿，WTI原油漲1.08%，報72.83美元/桶。布倫特原油漲1.00%，報76.75美元/桶。

市場消息

美國銀行業危機尚未結束!小摩CEO警告：商業地產或是下一個“爆雷點”。今年以來，存款擠兌已導致三家美國銀行倒閉，但另一種擔憂正在浮現。摩根大通首席執行官杰米?戴蒙周一表示，商業房地產是最有可能給銀行帶來麻煩的領域。“總是有越位的情況，”戴蒙表示。“在這種情況下，越位的可能是房地產。可能是某些地點，某些辦公物業，某些建筑貸款。這可能是孤立的;并不是每家銀行都是如此。”由于低利率和新冠疫情期間釋放的大量刺激資金，過去幾年美國銀行的貸款違約率處于歷史低位。但美聯儲提高利率以對抗通脹，這改變了形勢。包括科技中心舊金山在內的一些市場的商業建筑可能會受到打擊，因為遠程辦公人員不愿回到辦公室。

美聯儲卡什卡利：銀行業困境尚未解除，但不想宣稱加息已結束。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利警告稱，盡管美國銀行業壓力最嚴重的時期似乎已經過去，但歷史表明，不能排除出現更多麻煩的可能性。卡什卡利周一表示，現在宣布一切都沒有問題還為時過早，美聯儲、美國財政部和其他監管機構的行動已經遏制了3月份爆發的銀行問題激增。卡什卡利對暫停加息持開放態度，但他警告說，如果美聯儲在幾周內不加息，關鍵是不要取消重新采取行動的選擇。卡什卡利稱：“2008年給我留下了深刻的印象。”他指出，當時投資銀行貝爾斯登在當年3月倒閉，他說:“隨后幾個月過去了，我們想，好吧，這是最糟糕的情況。顯然，事情從那以后變得更糟了。”

貝萊德：銀行陷入困境之際，更青睞私募信貸而非公共信貸。全球最大資產管理公司貝萊德的研究部門貝萊德投資研究所表示，偏愛于私募信貸而非公共信貸，因為銀行業的動蕩令傳統貸款機構變得謹慎，從而為融資市場帶來了新的機會。以Wei Li為首的貝萊德策略師寫道:“我們認為，私募信貸可以幫助填補銀行收縮部分貸款留下的空白，并為投資者提供潛在的有吸引力的收益率。”在硅谷銀行倒閉和瑞士信貸被收購后，市場貸款條件變得緊張，而私募信貸一直在蓬勃發展。在美國，因為地區性銀行面臨壓力，銀行貸款降至2008年以來的最低水平，包括阿波羅全球管理公司、黑石集團和凱雷集團在內的一些最知名的私募投資公司都在尋找機會。

白宮和共和黨同意撤回剩余抗疫資金，表明債務上限談判取得進展。白宮和眾議院議長凱文·麥卡錫的談判代表已同意撤回剩余新冠疫情相關資金，這表明有關債務上限的談判正在取得進展。此外，據說雙方已同意將許可制度改革納入一項協議，以加快能源項目的審批程序。但到目前為止，雙方在自由支配開支的限制和時間安排，以及擴大政府援助項目的工作要求等方面仍存在分歧。美國財政部長珍妮特·耶倫早些時候重申，時間已經不多了，如果國會不在6月1日之前提高或暫停債務上限，財政部“極有可能”在6月1日耗盡支付政府賬單的資金，這將標志著美國史無前例的債務違約。

投資者押注美股將繼續上漲，上周新增210億美元多頭倉位。花旗集團策略師Chris Montagu表示，投資者正在加大對美國股市的看漲押注，這使得頭寸越來越“一邊倒”。花旗數據顯示，市場參與者在標普500指數期貨上新增210億美元多頭倉位，盡管華盛頓的債務上限談判仍在拖延。該行補充稱，這是近年來新增多頭頭寸規模最大的一周之一。Montagu表示，“勢頭明顯，倉位越來越一邊倒。多頭與空頭的比例超過 9 比 1，”“剩下的少數空頭都在虧損，但空頭軋平不太可能對市場產生重大影響。”這與高盛大宗經紀部門的數據相呼應：同時押注看漲和看跌股票的對沖基金連續兩周搶購美國股票，總購買量達到 10 月以來的最快速度。

個股消息

Zoom(ZM.US)Q1營收同比增長3%，上調全年業績指引。Zoom視頻通訊第一季度營收為11.1 億美元，同比增長3%，超出預期;調整后每股收益為1.16美元，好于市場預期的0.99美元。一季度企業客戶為21.59萬家，同比增長9%。其中，過去12個月貢獻超過10萬美元營收的企業有3580家，同比增長23%。盡管企業客戶數量在增長，但仍低于分析師的預期。來自大型企業的營收份額為57%，與上一季度持平。Zoom 還上調了全年營收指引，這是該軟件制造商在疫情后繼續保持增長的一個積極跡象。Zoom預計，2024財年營收將達到44.7億美元至44.9億美元，高于此前預期的約44.4億美元;預計調整后每股收益為4.25美元至4.31美元。

陸金所(LU.US)Q1總收入100.78億元，凈利潤7.32億元。陸金所Q1總收入為100.78億元，上年同期為173.16億元，同比下降41.8%。凈利潤7.32億元，上年同期為82.90億元，同比下降86.2%。基本和攤薄后每股收益均為0.59元;基本和攤薄后每ADS收益均為0.30元。按業務劃分，基于技術平臺的收入為50.10億元;凈利息收入為33.49億元;擔保收入為14.17億元;其他收入為2.27億元;投資收入為7500萬元。零售信貸業務方面，截至2023年3月31日，累計借款人數量由2022年3月31日的約1780萬增至約1940萬，增長9.0%。

勞氏(LOW.US)Q1營收及利潤均超預期，但下調全年業績指引。盡管勞氏第一財季的營收和利潤均超出了華爾街的預期，但該公司仍下調了全年業績指引。財報顯示，該公司Q1營收為223.5億美元，上年同期為236.6億美元，市場預期為216億美元。凈利潤為22.6億美元，上年同期為23.3億美元。攤薄后每股收益為3.77美元，上年同期為3.51美元，調整后每股收益為3.67美元，市場預期為3.44美元。第一財季，勞氏同店銷售額下降了4.3%，低于華爾街預期的3.4%的跌幅。展望未來，同樣因為木材價格下跌，而且DIY客戶購買的非必需物品減少，勞氏下調了2023財年全年業績指引。

華米科技(ZEPP.US)2023年第一季度營收6億元，凈虧損1.367億元同比擴大54.1%。華米科技第一季度營收為6億元同比下滑14.8%。歸屬于華米凈虧損為1.367億元，而上年同期凈虧損8870萬元。不按美國通用會計準則，調整后的凈虧損為1.127億元，而上年同期凈虧損7570萬元。2023年第一季度的總出貨量同比下降5.4%，至350萬臺，而2022年第一季度為370萬臺。毛利率為15.9%，比2022年同期的20.1%低4.2個百分點。銷售及營銷費用為人民幣8,600萬元，同比下降16.6%。一般及行政費用為人民幣4990萬元，同比下降14.2%。與2022年同期的7.7%相比，這一比例為7.7%。

金山云(KC.US)Q1調整后毛利率達10.4%，連續四個季度環比穩步提升。金山云Q1營收18.6億元，調整后毛利率達10.4%創歷史新高，同比大幅提升171%，連續四個季度實現環比穩步提升;調整后毛利額創歷史單季新高，同比上漲133%。

萬物新生(RERE.US)Q1經營虧損同比收窄，產品營收增長34.9%。萬物新生Q1總凈營收同比增長30.2%至28.718億元。該公司第一季度的經營損失約為6760萬元人民幣，而2022年第一季度則高達約1.35億元人民幣。該公司Q1調整后的經營利潤(non-GAAP準則下)為4440萬元，而2022年第一季度僅為390萬元。該公司Q1的交易消費品數量高達790萬件，而2022年第一季度大約為840萬件。展望2023年第二季度，公司目前預計其總營收將在28.5億至29.5億元人民幣之間。該公司表示，這一預測僅反映了公司對市場和經營狀況的當前和初步看法，而這些看法可能會發生變化。

唯品會(VIPS.US)發布2023年一季度財報：凈營收275億元同比增9%高于市場預期。唯品會第一季度實現凈營收275億元，同比增長9.1%，高于市場預期;Non-GAAP凈利潤為21億元，同比增長45.8%。同時，一季度GMV為485億元，同比增長14.0%;活躍用戶數為4380萬，同比增長4.0%。公司業績穩健增長，用戶活躍度明顯提升。基于對公司未來持續發展前景的信心，繼今年3月發布新的股票回購計劃后，唯品會宣布擴大回購，將股票回購計劃的規模由5億美元擴大至10億美元，回購將持續至2025年3月底。

OpenAI正探索AI集體決策，或類似維基百科條目模式。ChatGPT開發公司OpenAI的總裁Greg Brockman周一表示，公司正測試如何收集影響其人工智能(AI)決策的廣泛信息。他在一場活動中就全球人工智能監管框架進行了討論。他提到了一種類似于維基百科的模式，這要求持不同觀點的人聚集在一起，并就百科全書的條目達成一致。Brockman還提出另一種方法，即世界各國政府應該協調一致，確保人工智能的安全發展。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:45：美國5月Markit制造業PMI初值、美國5月Markit服務業PMI初值。

北京時間22:00：美國4月季調后新屋銷售年化總數(萬戶)、美國5月里奇蒙德聯儲制造業指數。

次日凌晨北京時間04:30：美國截至5月19日當周API原油庫存變動(萬桶)

北京時間21:00：2023年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根在里奇蒙德聯儲主辦的研討會上致歡迎辭。

北京時間22:45：英國央行委員哈斯克爾發表講話。

業績預告

周三早間：樂信(LX.US)

周三盤前：大健云倉(GCT.US)、柯爾百貨(KSS.US)、小鵬汽車(XPEV.US)、富途(FUTU.US)、BOSS直聘(BZ.US)、知乎(ZH.US)