美國4月CPI走低，支持FED暫停加息，現貨黃金跳漲16美元

訊——北京時間周三(5月10日)20:30，美國勞工部公布4月通脹報告，整體與核心CPI年率都走低，支持美聯儲6月份保持利率不變。截至發稿，現貨黃金跳漲逾16美元至2045.67美元/盎司。

數據顯示，美國4月整體CPI年率錄得4.90%，預期值和前值均為5%；4月核心CPI年率符合預期值5.50%，低于前值5.60%。

美聯儲6月份政策會議前景取決于在此之前公布的幾個高頻數據，而4月份通脹數據在它們中名列前茅。盡管核心通脹年率仍然是2%目標的兩倍多，但美聯儲官員希望看到通脹被降服。

瑞穗銀行經濟與策略主管Vishnu Varathan表示：“美聯儲對任一方向的意外數據做出反應的門檻都很高。在完成累計500個基點加息并預計區域銀行間的重組會導致信貸緊縮之后，除非通脹重新加速，美聯儲不太可能僅僅因為通脹‘粘性’而進一步收緊貨幣政策。”

凱雷集團聯合創始人兼聯席主席大衛·魯賓斯坦則警告說，預測美聯儲最早在今年夏季改弦更張將是一個錯誤，“今年夏天降息還為時過早，美聯儲的目標是2%，通脹不可能在今年夏天達標。如果美聯儲(那時候就)宣布取得勝利，它看起來會很愚蠢……人們會說美聯儲對抗擊通脹并不認真，市場將假設通貨膨脹卷土重來。”

信貸收緊壓低通脹？

一大焦點是銀行業是否會因三大區域性銀行的倒閉而感到不安，并且面臨自1980年代以來最快速度的利率上升，銀行是否會嚴厲收緊貸款，以致經濟陷入衰退。信貸供應減少和貸款成本上升，意味著消費者和企業支出減少，并最終壓低通貨膨脹。

貨幣市場預計，美聯儲在6月的下一次會議上大概率維持利率不變。并且在3月份硅谷銀行倒閉后，銀行業近期面臨的壓力推動了人們對美聯儲將在今年晚些時候開始降息的預期不斷上升。

但美聯儲此前發布的金融穩定報告和對銀行信貸員的調查進一步表明，銀行系統并未處于廣泛危機的邊緣，與1月份的調查相比，只有略多的銀行收緊了關鍵商業貸款的標準。

美聯儲理事菲利普·杰斐遜周二(5月9日)表示，美國經濟正在以“有序的方式”放緩，即通脹可在沒有經濟活動急劇下降的情況下降溫。杰斐遜的講話沒有表達對當前美聯儲利率政策的看法，但確實表明經濟有希望“軟著陸”。

杰斐遜表示：“數據顯示銀行已經開始提高貸款標準......這是我們所處經濟周期的典型表現。”他并稱，收緊信貸條件是“貨幣政策傳導機制的一部分”。

馬里蘭銀行家協會主席兼首席執行官Ramon Looby稱：“鮑威爾主席已經非常明確地表示，美聯儲的目標是抑制通脹，他們將通過收緊金融條件來實現。”

威廉姆斯：現在說已經完成加息還為時過早

但紐約聯儲主席威廉姆斯周二(5月9日)表示，現在說央行已經完成使命還為時過早，“我們還沒有說我們已經完成了加息，如果進一步收緊政策是合適的，我們就會這樣做。”

威廉姆斯對利率前景的評論是美聯儲官員自上周加息以來的首次公開講話。美聯儲上周表示，經過一年多的積極加息后，緊縮周期可能已經結束或接近結束。許多金融市場參與者認為，美聯儲將在6月會議上避免加息，并開始消化年內降息可能性。

威廉姆斯說：“在我的預測中，我認為有必要在相當長的一段時間內保持限制性政策立場，以確保我們真正將通貨膨脹率一路降至2%。我在基線預測中沒有看到任何今年降息的理由。”

作為紐約聯儲主席，威廉姆斯還兼任負責制定利率的聯邦公開市場委員會副主席，是貨幣政策和經濟前景的關鍵聲音。威廉姆斯仍然相信美聯儲能夠實現其目標，“一如既往，我將監控數據的整體性及其對實現我們目標的意義。”

但就目前而言，他表示價格壓力仍然“過高”，美聯儲仍致力于將通脹率帶回2%的目標。威廉姆斯還表示：“盡管我們已經看到勞動力需求以及某些大宗商品需求逐漸降溫的一些跡象，但總體需求繼續超過供應。”

盡管與銀行業壓力相關的金融環境收緊將有助于進一步降溫經濟，但美聯儲進一步加息的前景依然存在，上周公布的4月份非農就業報告顯示，即使面對美聯儲行動，就業市場仍然非常強勁，這可能迫使央行在未來某個時候繼續加息。

美聯儲官員普遍認為，始于3月份開始的幾家地區銀行倒閉后，銀行業面臨的最嚴重壓力現在已經結束。盡管如此，威廉姆斯表示，銀行業壓力的后果將在他對貨幣政策未來的思考中占據突出地位。“我將特別關注評估信貸狀況的演變及其對增長、就業和通脹前景的影響。”

威廉姆斯在講話中表示，他預計個人消費支出價格指數今年將降至3.25%，并在2025年回到2%的目標。他注意到有跡象表明價格壓力有所放緩，但去除住房因素的核心服務通脹仍然持續存在。他還表示，失業率今年應升至4.0%至4.5%之間。

債務違約或消滅800萬個工作崗位

美國總統拜登和國會議員周二同意進一步談判，旨在打破在提高31.4萬億美元美國債務上限方面的僵局。拜登、眾議院議長麥卡錫和其他三位國會高級領導人定于周五(5月12日)再次會面。

目前，距離美國前所未有的潛在債務違約僅剩三周時間。美國財政部上周警告說，它可能不得不完全停止借貸，并在6月1日前完全依靠稅收收入來支付賬單。

美國政府按時償還債務的假設是許多全球市場活動的基石。大多數分析師和投資者認為，與過去一樣，會在最后一刻找到解決方案。但緊張情緒開始蔓延，白宮估計長期違約將消滅超過800萬個工作崗位。

ING經濟學家Rob Carnell表示：“雖然這一次可能沒有什么不同，但人們認為政治和個人肯定更受意識形態驅動和教條主義......黨內分歧更深。出現嚴重錯誤并非不可想象，而在以前的情況下，這是不可想象的。”