美國4月非農數據全面強勢，現貨黃金短線跳水逾13美元

訊——北京時間周五(5月5日)20:30，美國勞工部公布4月非農就業人數高于預期，且前值大幅下修，失業率走低，薪資走高。截至發稿，現貨黃金下跌13.5美元至2020.28美元/盎司。

數據顯示，美國4月非農就業人口增加25.30萬，增幅顯著高于預期的18萬，前值從23.60萬大幅下修至16.50萬；美國4月失業率意外走低至3.40%，前值和預期值分別為3.50%和3.60%；美國4月平均時薪年率錄得4.40%，高于前值和預期值0.2個百分點。

盡管美聯儲加息的累積和遲滯效應開始影響廣泛的經濟領域，但4月非農數據不會給繼續與高通脹作斗爭的美聯儲官員帶來多少安慰，就業人數增量仍遠高于跟上勞動適齡人口增長所需的每月70000-100000個增幅。

本周二(5月2日)出爐的報告稱，3月份平均每個失業人員對應1.6個職位空缺，遠高于經濟學家認可的1.0-1.2的范圍，就業市場依然存在產生過多通脹的情況。

即使按照目前的速度，薪資增長仍然過于強勁，無法與美聯儲2%的通脹目標保持一致。普遍的共識是美國經濟將至少在第四季度之前繼續創造就業機會。

美聯儲本周繼續加息25個基點，基準利率升至5.00%-5.25%區間。盡管美聯儲暗示可能暫停自1980年代以來最激進的貨幣政策緊縮行動，但仍保持鷹派傾向。自2022年3月以來，美聯儲已將政策利率上調500個基點。

美聯儲主席鮑威爾周三(5月3日)在新聞發布會上表示，勞動力市場仍然非常緊張。但他指出：“有一些跡象表明勞動力市場供需正在向更好的平衡恢復。”

富國銀行駐北卡羅來納州夏洛特的高級經濟學家薩姆·布拉德說：“目前，勞動力市場繼續處于緩慢走弱趨勢，但同時保持著彈性，勞動力市場并未一瀉千里。”

多倫多BMO Capital Markets高級經濟學家薩爾·瓜蒂耶里表示：“美聯儲是否真的暫停加息完全取決于能否在降低通脹壓力方面取得進一步成果。”

消費和生產率已經走衰

但一些經濟學家認為，勞動力市場夸大了經濟的健康狀況。他們指出，消費者支出在2月和3月停滯不前，與就業增長之間存在差異；而工人生產率連續五個季度同比下降，這是自1948年政府開始追蹤該系列以來持續時間最長的一次。

紐約Vested首席經濟學家米爾頓·埃茲拉蒂(Milton Ezrati)表示：“這在經濟增長的年份中非常奇怪。我認為這表明企業正在囤積員工，管理層銘記2021年發生的事情，他們不想重蹈覆轍。”

Challenger, Gray & Christmas Inc的高級副總裁Andrew Challenger表示：“零售商和消費品制造商正在為消費者收緊支出做準備，尤其是在美聯儲加息以控制通脹的情況下。”

經濟學家們還指出，就業增長越來越集中在休閑和酒店業以及州和地方政府，這些部門的就業率仍低于新冠爆發前的水平。由于懲罰性的借貸成本和銀行業動蕩促使金融機構收緊信貸條件，經濟衰退的風險越來越大，招聘形勢可能會迅速發生變化。

NatWest駐康涅狄格州斯坦福德的首席經濟學家凱文·康明斯說：“一個關鍵問題是裁員和信貸緊縮將在多大程度上影響到更廣泛的經濟，這主要取決于消費者支出情況。如果消費者支出大幅放緩，那么銀行業動蕩/信貸緊縮對就業的總體影響可能會相當大。”

銀行業動蕩+債務上限

第一共和銀行成為自2008年金融危機以來最大規模的美國銀行倒閉事件，也是美國有記錄以來的第二大銀行倒閉事件。PacWest Bancorp (PACW.O) 的股價周四(5月4日)暴跌，拖累其他地區銀行股價走低，引發了投資者對金融危機擴大的擔憂。貸款成本進一步上升將增加經濟衰退風險。

花旗集團分析師在給投資者的一份報告中寫道：“如果存款恢復從地區銀行無序外流，美聯儲當然會做出反應。在銀行業近期動蕩之后，這種風險更高，而且永遠無法完全消除。”

另一大不確定因素是美國債務上限迫在眉睫。盡管共和黨人掌控的眾議院在上周通過了全面的債務上限和支出削減計劃，但幾乎無法在民主黨掌控的參議院過關，兩黨也尚未調整他們在債務上限問題上的立場。

如果國會未能提高債務上限，美國政府可能會在未來幾個月內違約，這可能會使該國陷入經濟危機，并損害該國的國際信譽。穆迪分析公司警告說，違約可能引發2008年式的經濟災難，消滅數百萬個工作崗位，并使美國幾代人陷入倒退。

早在銀行業動蕩爆發前，美國經濟衰退前景已經并不令人意外。1月份的Morning Consult民意調查中，46%的受訪者表示該國已經陷入衰退，25%的受訪者表示他們預計明年會出現衰退。