三大股指期貨齊跌，市場預期美聯儲或5月最后加息25個基點

1. 4月20日(周四)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.56%，標普500指數期貨跌0.75%，納指期貨跌1.03%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.91%，英國富時100指數跌0.24%，法國CAC40指數跌0.54%，歐洲斯托克50指數跌0.54%。

3. 截至發稿，WTI原油跌1.64%，報77.94美元/桶。布倫特原油跌1.52%，報81.86美元/桶。

市場消息

調查：美聯儲或于5月最后加息25個基點，今年剩余時間維持利率不變。根據一項對經濟學家的調查顯示，預計美聯儲將在5月最后加息25個基點，然后在2023年剩余時間維持利率不變。該調查還顯示，美國經濟今年可能會出現短暫而輕微的衰退。在參與這項最新調查的經濟學家中，近90%(105人中的94人)預測，美聯儲將在5月2日至3日的會議上將其關鍵政策利率上調25個基點，至5.00%-5.25%區間，與市場定價一致。除此之外，100名經濟學家中有59人預計美聯儲至少在今年將維持政策利率不變。只有26名受訪者預計會在2023年底降息，與市場預期相似。

要謹慎、不應過于激進!2023年票委芝加哥聯儲主席：正在關注信貸收緊對經濟的影響。2023年聯邦公開市場委員會票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他仍在觀望近期銀行業動蕩是否會導致經濟放緩的程度超過預期。上個月硅谷銀行的倒閉以及由此引發的銀行業動蕩加大了人們對信貸緊縮的擔憂。金融環境收緊可能有助于給經濟降溫，而美聯儲正試圖這樣做以降低高通脹。古爾斯比表示：“要謹慎，要有耐心。如果銀行正在收緊信貸，我們就應該關注數據，問問信貸狀況在多大程度上為我們完成了正常的貨幣政策工作。“他補充稱：“到目前為止，就業市場是經濟中最強勁的部分，仍然有前所未有的數字。”

美聯儲永久票委威廉姆斯：實現2%通脹目標或需兩年時間，預計通脹今年將降至3.25%。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，雖然銀行業在美國歷史上第二大銀行倒閉后已經穩定下來，但最近的壓力可能會使家庭和企業更難獲得信貸。威廉姆斯周三稱:“銀行體系是健全的，有彈性的。盡管如此，這些事態發展可能會導致家庭和企業的信貸條件有所收緊，這反過來又會對支出造成壓力。現在判斷這些影響的程度和持續時間還為時過早，我將密切關注信貸狀況的演變及其對經濟的潛在影響。”硅谷銀行上月倒閉以及由此引發的市場動蕩，迫使美聯儲和其他監管機構采取緊急行動，向更廣泛的銀行業提供流動性，以提振信心。

美眾議長麥卡錫提議將聯邦債務上限提高1.5萬億美元。當地時間周三，美國國會眾議院議長麥卡錫公布2023年《限制、儲蓄、增長》法案。該法案計劃將聯邦政府債務上限提高1.5萬億美元，或將其延長至2024年3月底。美國眾議院將于下周對該法案進行投票。麥卡錫呼吁拜登政府就此計劃進行談判，以解決目前圍繞提高31.4萬億美元債務上限的僵局。如果不提高或暫停債務上限，美國最早將在6月份違約。美國財長耶倫警告稱，債務違約將導致美國經濟和金融“崩潰”。麥卡錫指出，該法案將限制政府開支，將聯邦預算削減至2022年的水平，同時將未來的支出增幅限制在每年1%。該法案將在未來十年內削減4.5萬億美元的預算赤字。

小摩、花旗上調中國2023年經濟增長預期。中國在周二公布的數據顯示，第一季度國內生產總值(GDP)同比增長4.5%，高于市場預期的4%，這一數據令人矚目。受此影響，摩根大通和花旗的分析師均上調了對中國2023年全年經濟的預期。摩根大通將中國2023年經濟增長預期從此前的6%上調至6.4%。摩根大通首席中國經濟學家Haibin Zhu在周二的一份報告中表示：“強勁的第一季度GDP數據表明，經濟復蘇勢頭強勁。一系列因素導致了第一季度經濟活動的強勢反彈，包括旅游相關消費和服務的顯著反彈。”他表示：“強于預期的第一季度GDP數據提高了我們對全年GDP增長的預期。”

價值股加持下，“巴菲特效應”使日股“脫離”美股。在美國利率上升之際，資金流入日本價值型股票，降低了日本股市對美國股市走勢的依賴。東證指數與標普500指數之間的相關系數已降至負值。相關系數越接近1，向同一方向移動的趨勢越強，越接近-1，則表示相反的趨勢。摩根大通證券日本公司定量策略師Masanari Takada指出，投資者對價值型股票的興趣越來越大，價值型股票在日本股市中所占的比重高于美國。盡管在利率不斷上升的背景下，價值股在全球范圍內引起了人們的興趣，但由于東京證券交易所努力提高市凈率，而且有消息稱沃倫?巴菲特正考慮購買更多日本股票，價值股在日本尤其受到關注。

個股消息

臺積電(TSM.US)Q1凈利潤環比減少30%，創下四年來最大季度降幅。臺積電一季度營業收入約5086.3億元臺幣，超出分析師預期的5184.9億元臺幣，同比增長3.6%，但環比減少了18.7%;凈利潤2069億元臺幣，超出分析師預期的1941.6億元臺幣，去年同期為2027.33億元臺幣，但環比減少了30%。稅后純益率則為40.7%，每股盈余為7.98元臺幣。與2022年同期相比，雖然臺積電2023年一季度營收增加了3.6%，凈利潤與每股盈余均同比增加了2.1%，但同時也創下近四年來最大的季度降幅。一季度營業利潤2312.4億元臺幣，預估為2221億元臺幣;一季度毛利率為56.3%，超出預期的54.4%;營業利益率為45.5%，超出預估的42.4%。

美國運通(AXP.US)Q1利潤低于預期，信貸損失準備金高于預期。美國運通第一季度營收142.8億美元，超預期的140.3億美元;每股盈余2.4美元，低于預期的2.68美元;信貸損失準備金10.6億美元，高于預期的8.9億美元;在第一季度發出了340萬張新卡。公司仍預計全年營收增長15-17%;全年每股盈余11-11.4美元。最后，該行預計2024年及以后的每股收益增長率將在中低兩位數之間。

AT&T(T.US)Q1自由現金流不及預期，電話用戶連續11個季度凈增超40萬。AT&T第一季度后付費電話用戶凈增42.4萬人，連續11個季度凈增超過40萬，超出了分析師預期的400,556人。營收為301億美元，市場預期為302.74億美元，同比增長1.4%;凈利潤為45億美元，上年同期為51億美元;攤薄后每股收益為0.57美元，上年同期為0.65美元;調整后每股收益為0.60美元，市場預期為0.59美元，上年同期為0.63美元。該公司Q1自由現金流為10億美元，遠低于市場預期的30.2億美元，僅為該公司今年160億美元預期的6%左右。

黑石(BX.US)Q1管理資產同比增加8.3%，不及預期。黑石第一季度管理資產9912.9億美元，同比增加8.3%，預期為1萬億美元;第一季度管理房地產資產3318.8億美元，同比增加11%，預期為3313.2億美元;第一季度私募股權資產管理規模為2870.5億美元，市場預計為2975.4億美元;第一季度費用相關收益為10.4億美元，市場預計為10.6億美元。

聯合太平洋(UNP.US)Q1營收同比增長3%，凈利潤與上年持平。美國鐵路運營商聯合太平洋Q1營收為60.6億美元(其中包括來自一次性房地產交易的1.07億美元其他收入)，比市場預期高出3000萬美元，同比增長3%，主要得益于燃油附加費收入和核心定價收入的增長，但部分被業務組合的負面影響和銷量的下降所抵消。凈利潤為16億美元，與上年同期持平;攤薄后每股收益為2.67美元，市場預期為2.619美元，上年同期為2.57美元。

降價全面沖擊利潤!特斯拉(TSLA.US)Q1凈利潤大跌24%，毛利率降至19.3%遜于預期。特斯拉Q1總營收同比增長24%至233.29億美元，與市場預期的233.5億美元基本一致。按業務劃分，汽車業務營收為199.63億美元，同比增長18%;能源生產及儲存業務營收為15.29億美元，同比增長148%;服務及其他營收為18.37億美元，同比增長44%。特斯拉Q1在全球范圍內掀起“降價潮”以保護其領先的市場地位，但此舉擠壓了該公司的利潤空間。數據顯示，特斯拉Q1 GAAP會計準則下歸屬于普通股股東的凈利潤為25.13億美元，同比下降24%，不及市場預期的26億美元;經調整的每股收益為0.85美元，略低于市場預期的0.86美元。

美國鋁業(AA.US)Q1營收同比降19%，調整后每股虧損遜于預期。美國鋁業Q1營收為26.7億美元，同比下降18.8%，較市場預期低9000萬美元;歸屬于公司的凈虧損為2.31億美元，上年同期歸屬于公司的凈利潤為4.69億美元。經調整后的每股虧損為0.23美元，遜于市場預期盈虧平衡。基本及攤薄后每股虧損為1.30美元，上年同期每股盈利分別為2.54和2.49美元。經調整后的凈虧損為4100萬美元，上年同期經調整后的凈利潤為5.77億美元;剔除特殊項目的調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為2.4億美元，上年同期為10.72億美元。展望未來，美國鋁業保持2023年鋁產量指引不變。

IBM(IBM.US)Q1利潤超預期，年度營收指引符合預期，擬裁員近5000人。IBMQ1營收為143億美元，與上年同期相比變化不大，略低于分析師的平均預期;剔除部分項目后的每股收益為1.36美元，好于分析師預期的1.25美元。IBM還公布了與分析師預期相符的年度營收指引，在不確定的經濟環境下發出了對科技支出的謹慎樂觀信號。IBM表示，2023年營收將增長3%-5%，符合分析師的預期。該公司確認了今年自由現金流為105億美元的目標。IBM首席執行官Arvind Krishna表示:“我們看到上半年結束時業務將有所放緩。”“我確實認為，增長將在接近年底時有所好轉。”

諾基亞(NOK.US)Q1凈銷售額同比增長10%，營業利潤同比下滑18%不及預期。諾基亞Q1凈銷售額為58.59億歐元，同比增長10%，好于分析師普遍預期的57.3億歐元;其中，企業凈銷售額同比增長65%。經調整的營業利潤為4.79億歐元，同比下降18%，不及分析師普遍預期的5.44億歐元;經調整的每股收益為0.06美元，不及分析師普遍預期的0.07美元。諾基亞預計，今年下半年的盈利能力將強于上半年。諾基亞維持可比基礎上的全年營業利潤率在11.5%-14%之間的預期，2022年的這一數據為12.5%。該公司預計，根據匯率波動調整后的全年銷售額在246億-262億歐元之間，市場預期為256億歐元。

沃爾沃(VLVLY.US)Q1營收同比增長25%，上調卡車注冊量預期。沃爾沃Q1凈銷售額為1314億瑞典克朗，同比增長25%;期內凈利潤為129億瑞典克朗，同比增長81.7%;攤薄后每股收益為6.35瑞典克朗，上年同期為3.46瑞典克朗。得益于供應鏈的改善、產量的提高和價格的上漲，沃爾沃本季度的營業利潤率從去年同期的12%提高到了14%。隨著訂單增長32%，沃爾沃上調了卡車注冊量預期。沃爾沃首席執行官Martin Lundstedt在一份聲明中表示，被壓抑的替換老舊車隊的需求提振了需求，特別是“在卡車方面，隨著我們逐步打開下半年的訂單，訂單量有所增加。”

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國截至4月15日當周初請失業金人數(萬)。

北京時間22:00：歐元區4月消費者信心指數初值、美國3月成屋銷售年化總數(萬戶)。

北京時間22:30：美國至4月14日當周EIA天然氣庫存。

北京時間20:00：歐洲央行行長拉加德發表講話。

北京時間20:45：美聯儲理事沃勒發表講話。

次日北京時間凌晨00:20：美聯儲梅斯特就經濟和貨幣政策前景發表講話。

次日北京時間凌晨02:30：NYMEX紐約原油5月期貨受移倉換月影響，4月21日2:30完成場內最后交易，凌晨5:00完成電子盤最后交易，請留意交易場所到期換月公告控制風險。此外，部分交易平臺美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天，請多加留意。

次日北京時間凌晨05:00：美聯儲博斯蒂克就經濟狀況發表講話。

待定 美國總統拜登召開線上“主要經濟體能源與氣候論壇”(MEF)會議。

業績預告

周五盤前：SAP(SAP.US)、寶潔(PG.US)、斯倫貝謝(SLB.US)、怪獸充電(EM.US)、醫美國際(AIH.US)