港股復市未“復活”，恒科指跌逾2%，騰訊百億成交大跌5%，還有何看點？

今日，復活節假期過后第二日開市的港股依舊延續萎靡走勢，早盤震蕩走弱，午后跌幅進一步加劇，截至發稿，恒指漲0.95%，恒生科技指數跌2%。

其實港股昨日就上演了一波高開低走的戲碼，這或許是盤中中國3月的CPI/PPI數據令市場產生憂慮，盡管盤后的3月金融數據大超預期也沒有刺激今日的港股堅定上漲。

這一方面是走弱的通脹數據與爆表的金融數據令市場擔憂中國經濟面臨通縮風險，另一方面，美國今晚即將公布3月CPI數據也令市場資金選擇謹慎觀望，待通脹數據出爐進一步衡量美聯儲下一步的加息動向。

除了宏觀經濟方面的影響，具體到微觀方面，重要權重股騰訊今日的大幅下挫也進一步帶動相關概念股的下跌，這也是為何恒生科技指數的跌幅較其他指數更明顯的原因。

大型科技股跌幅居前，騰訊跌逾5%，成交金額122億港元；快手跌近5%，凈變動跌逾4%，阿里、美元跌逾3%。

消息面上，當地時間周二，騰訊大股東Prosus發布公告稱，作為繼續實施該公司回購計劃的一部分，Prosus將在本周把持有的9600萬股騰訊股票以憑證形式(certificated form)存入香港中央清算結算系統，此舉通常被視為減持的前奏。

餐飲股走弱。海倫司跌逾6%，九毛九跌逾4%，海底撈、呷哺呷哺跌逾3%

消息面上，香港復活節長假不少市民外出旅游，香港餐飲聯業協會會長黃家和表示，香港市面淡靜，料餐飲業整體生意額較放寬防疫措施后下跌15%-20%。

芯片股、中資電訊股及三桶油逆市向好，其中，中芯國際一度 升逾6%。

中興通訊一度飆漲9%。消息面上，中興通訊首席運營官謝峻石于2023中興通訊云網生態峰會上透露，公司今年中國政企業務的目標是達到40%以上的增速。

內房股延續近期漲勢。龍湖集團張超6%，龍光集團漲超4%。

個股異動方面，瑞聲科技急跌14%。消息面上，天風國際證券分析師郭明錤、中信里昂齊指iPhone15放棄固態按鍵設計。郭明錤表示，因量產前無法克服技術問題，故兩款高階iPhone 15 Pro系列 （Pro & Pro Max） 將取消固態按鍵設計，改回原本的實體按鍵設計，相關變化特別不利瑞聲。

港股走弱的邏輯

其實港股在4月第一周就有走弱的跡象，當時正值海外銀行業危機平息之際，市場隨后快速交易美國經濟衰退的邏輯，因此港股在復活節假期到來前小幅回調。

昨日港股復活節開市第一日又正好碰上中國不甚理想的3月通脹數據。3月CPI同比上行0.7%，環比下降0.3%，核心CPI僅有0.7%；PPI同比下降2.5%，環比持平。此數據一出，市場關于“中國經濟通縮”的論調甚囂塵上。

但頗令人疑惑的是，中國金融數據連續3個月開門紅。其中3月金融數據堪稱爆表，3月新增社融5.38萬億，新增人民幣貸款3.89萬億，M2增速高達12.7%，均遠遠超市場預期。

更為驚喜的是，3月金融數據不僅在總量上繼續高歌猛進，結構上也差強人意，不是由票據沖量來的，除企業中長期貸款繼續同比多增之外，居民中長期貸款也開始增加。3月居民中長期貸款同比多增2613億元至6348億元，是2022年1月以來單月新增最多的月份。

不過現在市場是在矛盾，有這么多資金，但經濟尤其是內需依舊不達市場的預期，下一步要怎么做？

另外在海外宏光經濟方面，美國今晚將公布3月CPI數據，這也是投資者今日選擇謹慎觀望的原因，市場需要等看數據出爐后進一步衡量美聯儲下一步操作動向。

德商銀行預計，美國3月CPI年率可能從2月份的6.0%下降到5.3%。

高盛合伙人John Flood周二在一份報告中稱，如果美國3月CPI年率高于此前6%的水平，預計標普500指數將至少下跌2%。如果CPI在5.1%甚至更低，美股可能會走高。

回到港股的投資邏輯來看，其實市場整體是比較樂觀的。中金策略團隊提出，短期內港股市場可能受內外部擾動因素影響出現波動，但認為市場目前有較好的抵御外部風險的能力。一方面是市場估值較低。另一方面政策利好持續。雖然中國經濟增長復蘇的強度和美國通脹壓力仍然存在不確定性，但港股市場面臨的尾部風險已經大體消除。

西京投資集團指出，在政策向民企全面傾斜的風向下，可以關注前期被嚴重低估的數字平臺企業。