高手进阶资金管理交易心理交易研究股海遨游混沌理论相反理论缠中说禅亚当理论道氏理论

特斯拉(TSLA.US)：你应该等待更大的下跌吗？

研究報告 2023-03-18 11:31:32 19

特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA ）在今年开局强劲（今年迄今上涨 52%）后，上个月股价下跌超过 13.5% 。然而，该股目前的交易价格还不到其历史高点 414.50 美元的一半。最大的问题是，你应该充分利用跌势，还是有更严重的潜在问题需要关注？虽然长期增长故事保持不变，但由于宏观经济和其他暂时的逆风，该股可能会出现更多下行空间。因此，我对该股持中立态度，并将等待在未来几个月内以更好的价格购买 TSLA。

在3月1日举行的特斯拉投资者日上，埃隆·马斯克(Elon Musk)发表了令人失望的评论，导致特斯拉股价近期下跌。特斯拉还面临电池和方向盘问题的调查。随后发生的召回事件更加剧了投资者的困境。

电动汽车价格战愈演愈烈

特斯拉在全球范围内大幅降价始于2023年1月。今年年初，该公司最畅销车型的降价举措迅速提升了销量。自那以后，这家电动汽车制造商已经宣布了五次降价。例如，上周，该公司将其最高档车型Model S和Model X的性能版价格分别下调了4%和9%。

有两个关键的潜在原因推动了降价。第一个原因是刺激电动汽车需求，第二个原因是在通货膨胀减少法案中宣布的税收抵免。特斯拉在1月初大幅降价后，Xpeng Inc. (NASDAQ:XPEV)和蔚来汽车(NYSE:NIO)等中国同行也在此后不久进行了降价。此外，福特汽车(纽交所代码:F)和丰田汽车(纽交所代码:TM)等国际汽车制造商也下调了其电动汽车车型的价格。

虽然第一轮降价意味着更高的需求，但连续几轮降价直接表明，由于宏观情绪疲软，电动汽车需求正在受到影响。

特斯拉的投资者日并不令人印象深刻

特斯拉3月1日的投资者日确实令人失望。与预期相反，特斯拉并没有透露更多关于其低价新乘用车的细节——两年前宣布的2.5万美元的变种。

更便宜的新版本可能会为特斯拉增加收入。然而，发布会期间，制作时间表和其他重要细节都没有透露。相反，该公司详细介绍了其新的制造业务部门——家庭供暖。

与此同时，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克非常看好特斯拉的4680内置电池。他预计这将是一个游戏规则改变者，因为它将大幅降低成本。该公司计划在美国各地的工厂生产自己的4680电池，用于包括赛博卡车在内的所有车辆。然而，TSLA的管理层表示，他们的生产出现了问题。

赛博卡车的发布也被推迟，可能是由于生产和电池相关的挑战。目前，该公司正在寻找来自亚洲国家的不同合作伙伴，以解决其与电池相关的问题，并找到制造更便宜、更高效电池的解决方案，同时提高产量。

从积极的方面来看，该公司提出了将成本降低50%的目标。此外，马斯克重申了到2030年每年生产2000万辆汽车的目标。相比2022年售出130万辆的目标，特斯拉要实现这一目标还有很长的路要走。作为参考，丰田汽车(纽约证券交易所代码:TM)在2022年售出了1050万辆汽车，是销量最高的汽车。或许，预计4月份公布的第一季度交货报告将给我们一个更清晰的图景。

特斯拉估值高企，但大投资者一直在买入

就估值而言，特斯拉的股价基本上高于同行。然而，考虑到其良好的行业领先地位、多元化的收入流和既定的商业模式，溢价是合理的。TSLA目前的市盈率为45倍，明显高于同业中值(11.2倍)。然而，该公司的市盈率低于其181倍的5年平均水平。

有趣的是，尽管如此，内部人士和对冲基金仍在购买TSLA的股票。根据美国证券交易委员会提交的文件，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在3月10日行使期权，购买了10500股特斯拉股票。此外，Ark投资管理公司首席执行官凯瑟琳·伍德(Catherine Wood)最近也购买了69356股TSLA股票，价值1260万美元。

结论:在价格下跌时考虑tsla股票

从最近的价格战可以看出，电动汽车行业的竞争无疑已经加剧。虽然电动汽车需求的长期增长仍然具有吸引力，但短期问题，如宏观问题、利率上升和汽车贷款拖欠率上升导致的需求下滑，可能会在短期内对股票造成压力。

因此，我将根据我对tsla股票将进一步下跌的预期(主要是由于宏观经济挑战)等待购买股票。