2023年的加拿大股市，該投科技股還是房地產股票？

過去一年利率快速攀升，加拿大股市很多板塊都深受其害，其中影響最大的有科技股和房地產股票。不過，當前的經濟環境也創造出了買入機會，現在很多最便宜的股票也來自於科技和房地產板塊。

利率上升殺估值，這一點科技股表現最為明顯，而且估值跳水的不只是小型的新興科技股，甚至類似Shopify Inc（TSX:SHOP）這樣的高質量股票的價格相較前高也跌去了超過80%。與此同時，加息對房地產股票也很不友好，疊加通脹高企大幅提升了房地產公司的經營成本，引發投資者對於公司盈利能力的擔憂，很多房地產投資信託基金（REITs）的資產淨值過去一年也大幅下滑。

現如今，加拿大科技和房地產股票都大打折扣。在投資組合已經實現多元化的情況下，2023年投資者想要把握市場給出的機會，更好的選擇是房地產股票還是科技股？

很多科技股的優勢在於它們的長期增長潛力，但2023年這些股票是不是最優的選擇則是另一回事。首先，我們要看它們所處的行業，比如說加拿大電商股票Shopify市值大幅縮水的原因除了利率上升外，消費支出降低可能導致公司收入減少也是一個重要的原因。

另一個需要考慮的因素是很多科技股波動劇烈，而且多數都不屬￿防禦類型。因此，在不確定性依然很大的環境下，這些科技股的低估值狀況在股價反彈前可能還要持續一段時間。

很多房地產股票，比如說Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust（TSX:CAR.UN）除了便宜以外，同時還具備高度的防禦屬性。即使經濟環境發生改變，這些股票依然能夠創造大量的現金流。因此，房地產股票今年繼續反彈的話應該不會讓人感到意外。

2022年一季度，通脹率飆升給CAPREIT帶來了不小的衝擊。由於天然氣價格上升，很多加拿大住宅類REITs的經營成本也跟著上升。二季度和三季度的營業費用同比分別增長超過5%和6%，導致租金大幅增長。如今通脹率開始下降，能源價格回到了更合理的水平，而租金並未因此回落，CAPREIT的利潤快速攀升。

此外，很多房地產股票相比科技股也要可靠得多。比如說CAPREIT是一隻股息貴族，連續超過10年上調股息。2022年四季度，因為成本下降而租金快速攀升，該公司的同房產淨營業利潤同比暴增7%。

因此，雖然值得投資的科技股很多，但如果2023年只能二選一的話，類似CAPREIT這樣的來自於房地產板塊的可靠的防禦性成長股更值得投資。