这只高增长美股在2020年升近一倍，升势有余未尽?

就在不久前，Twilio(TWLO.US)的估值相对低廉，似乎值博率甚高，但在该公司公布第一季业绩后，股价已经飞天。  

今年3月，新型冠状病毒令股市急挫；到了4月，这家云通讯专业公司的股票似乎已适合买入。有人忧虑Twilio的业务可能会受到打击，因为Lyft、优步(Uber)及eBay等关键客户对其服务的使用量下降，促使华尔街下调其评级，令其股价回落。  

然而，Twilio最新的业绩公布令这些忧虑烟消云散。第一季度收入同比增长57%至3.65亿美元，而市场普遍预期为3.28亿美元。更重要的是，该公司调整后每股盈利为0.06美元，而市场预期为亏损0.11美元。但最好的是，冠状病毒疫情反而为Twilio的业务打下强心针，令其保持领先增长股的地位。  

什么推动Twilio(TWLO.US)的增长？  

为抗击疫情，世界各地实施居家令内及封锁措施，刺激Twilio的业务发展。营运总裁GeorgeHu在最近的业绩电话会议上指出，由3月18日至3月30日，Twilio的日均登入人次比本季度首11周增加了25%。  

客户登入人次的增长并不令人惊讶，因为在后冠状病毒时代，Twilio提供的服务可能相当重要。该公司帮助其客户将其联系中心从传统的内部联系中心迁移至云端。Twilio的API(应用程序编程接口)允许其客户通过文本、聊天及智能IVR(互动式语音回应)系统等多种渠道与客户联系。  

云端联系中心的优势在于设置成本比传统联系中心低得多，原因是后者需要在硬件、办公空间等方面进行投资。第三方报告指出，建立云端联系中心的成本比传统联系中心的成本低60%。  

更重要的是，云端联系中心允许客户服务代理远程工作，因为他们只需在自己的电脑上安装应用程式(并使用互联网)就可以为客户服务。这不仅可以让公司控制成本，还可以让其客户服务部门在办公室长时间关闭的情况下继续运作，这与保持社交距离措施的规定一致。  

这似乎加速了传统现场联系中心向云端联系中心的转变。根据Twilio的估计，到2025年，目前市场上1,500万个联系中心席位中将有一半转移至云端。这是一个很大的进展，因为在疫情爆发之前，只有17%的联系中心使用云端平台。  

此股票仍然值博吗？  

Twilio的指引显示，已准备好在当前季度保持势头。该公司预计本季度收入在3.65亿美元至3.7亿美元之间，按中间价计算，将比去年同期增长34%。  

狭窄的指引范围意味着该公司有信心实现目标。这并不令人意外，因为Twilio管理层表示，该公司正在见证「使用量相对预期有净增长，整体业务亦有强劲增长。」此外，Twilio拥有稳健的资产负债表，拥有18.4亿美元现金及4.64亿美元债务。  

总括而言，Twilio具有不受冠状病毒疫情影响类股票的特质，但如现在想持有此股票长仓，就不得不支付较高代价。Twilio股价最近飈升，令其股价对销售比率达21倍，远高于去年12倍的平均倍数。  

然而，Twilio目前估值高是有原因的。虽然整体市场受到冠状病毒的影响，但该公司的业务亦表现不俗，长远增长前景加速好转。  

与此同时，投资者应留意投资于如此高估值、高增长股票的潜在陷阱。Twilio一有疲弱迹象，其股价都可能暴跌，但随着联系中心转移至云端，该公司的长远发展故事将保持不变。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)