2023年美國科創企業趨勢展望

本文為《全球科創觀察》2023年第1期中“深度觀察”的內容。本期全部內容可點此查看。

回首過去一年，幾乎沒人能預料到馬斯克（Elon Musk）收購推特（Twitter）會如此一波三折，也沒人會想到FTX會崩潰的如此猝不及防。展望未來，人們不禁會好奇，2023年的科創公司又會經歷怎樣的波云詭譎呢？

針對美國的科創公司，硅谷媒體The Information[1]做了一些預測，并將在下文進行詳細說明：迪士尼即將迎來重大變革，前高管凱文·梅耶爾（Kevin Mayer）或將回歸；SpaceX的總裁兼首席運營官Gwynne Shotwell或將退休；谷歌將進一步裁員；創投公司可能會面臨更多收購，尤其是在網絡安全領域；反壟斷監管機構最終將對亞馬遜采取措施等。

Alphabet將在2023年初全面裁員，尤其是云計算部門的裁員幅度將會擴大。谷歌云部門的員工人數已增長到公司員工總數的四分之一以上，但該部門尚未實現盈利，因此谷歌削減在該領域的投資只是時間問題。與此同時，谷歌各部門經理已經與表現不佳的員工進行了面談，以期改善他們的工作，這也表明整個公司的員工都可能成為裁員的目標。

與此同時，為了應對來自Open AI開發的ChatGPT（優化對話的語言模型）的挑戰，谷歌將在其搜索程序中引入更多功能，包括以普通散文形式提供回復代替圖片或網站鏈接。這將包括生成更長的文本答案以滿足更多的查詢，例如那些涉及非常詳細的數學或編碼查詢。然而，該公司不會發布像Open AI產品那樣成熟的聊天機器人，因為運行模型的成本很高，而且錯誤或冒犯性的答案會帶來公關風險。

亞馬遜將競購Rent the Runway。盡管Rent the Runway在最近的財報中提高了全年收入預期，并詳細介紹了未來削減成本的幾種方式，但其現金儲備正在減少。被大型公司收購可能是Rent the Runway的更優選擇。自2021年10月首次公開募股以來，其股價已下跌約85%，市值降至略低于2億美元。因此，對亞馬遜來說，這不是一筆昂貴的收購。亞馬遜的專業物流體系可以幫助Rent the Runway降低繁重的履約成本，而它收集的關于購物者偏好的數據也可以幫助亞馬遜更有效地交叉銷售其他產品，比如Shopbop網站上的產品。

亞馬遜還可以考慮收購Stitch Fix，以補充亞馬遜Prime會員的衣櫥服務，提升購物者在購買前的試穿體驗。Stitch Fix目前的市值約為3.11億美元，2022年其股價下跌了約80%

此外，美國聯邦貿易委員會或將通過一系列涉嫌壟斷案件起訴亞馬遜。訴訟有可能被限制在小范圍內，比如僅涉及亞馬遜以17億美元收購Roomba制造商iRobot的訴訟或以39億美元收購One Medical的訴訟。美國聯邦貿易委員會與亞馬遜的斗爭將是現任聯邦貿易委員會主席莉娜·汗（Lina Khan）職業生涯中的關鍵考驗，她曾在《耶魯法律雜志》（Yale Law Journal）上發表文章，將亞馬遜描繪成當代標準石油公司（Standard Oil）[2]。

蘋果公司將在2023年發布混合現實（MR）耳機，但該產品可能不會立即對消費者開放購買。蘋果可能在6月份的年度全球開發者大會上宣布這款耳機，讓開發者有時間為該設備研發高吸引力的軟件，然后在某個大型節日前公開發布。

由于這款頭戴式耳機的價格很高，售價將在3,000美元左右，因此在蘋果找到降低成本的方法之前，第一年的銷售量可能會較低。但蘋果曾成功在10年的時間里將MacBook Air的價格從1,800美元降至1,000美元，因此通過降低頭戴式耳機的成本促進銷量并非不可實現。

另外，預計蘋果的主要供應商——中國和印度的電子產品制造商將出現一波整合浪潮。iPhone以及即將推出的混合現實耳機等產品日益復雜，將使制造商越來越難以賺錢。這將促使中國大陸和印度公司買下競爭對手的蘋果業務合同，以提高自身的制造技能。

美國司法部或將以反競爭行為起訴蘋果。美國司法部將重點關注的領域包括蘋果是否濫用其市場地位，濫用行為包括：對蘋果應用商店中的搜索廣告業務給予優惠，不允許在應用商店中使用外部支付系統，以及通過其軟件為AirTags產品提供相對優勢。

到目前為止，包括帕洛阿爾托網絡公司（Palo Alto Networks）和CrowdStrike公司在內的大型網絡安全公司普遍傾向于進行中小規模的收購，沒有一筆收購交易的規模超過10億美元。而這種情況很可能在2023年發生變化，因為一些網絡安全初創公司將很難籌集到額外的資金，并將被迫考慮出售。屆時可能會發生單筆價值數十億美元的收購。

這些公司可能會尋求收購擁有監控云流量技術的公司以保護企業網絡，潛在的候選公司包括Orca Security和Sysdig。Orca Security在2021年10月的最后一次融資后估值為18億美元，Sysdig在當年12月的最后一次融資后估值為25億美元。

HashiCorp或將被收購，該公司開發免費開源軟件，用于自動化操作，如設置和保護云服務器以運行應用程序。可能的買家包括微軟、亞馬遜網絡服務和思科公司。

對于思科等科技巨頭來說，HashiCorp一直是一個具有戰略吸引力的目標，因為它的軟件可以讓客戶在多個云上運行應用程序。HashiCorp通過在其免費軟件上銷售專有功能來賺錢，自2021年12月上市以來，HashiCorp每個季度的收入增長同比高于50%。然而，自IPO以來，該公司股價下跌了60%以上，2022年大部分時間都處于低迷狀態。因此，市值約60億美元的HashiCorp對大型科技公司有著很強吸引力。

包括Meta、TikTok、Pinterest和Snap在內的社交平臺將關閉它們的創作者基金，這些基金提供現金激勵以鼓勵用戶創作優質內容。在廣告業務萎縮的情況下，這些公司再也無法優先向這些基金投入資金。這對創作者的影響將是復雜的。雖然早期內容創作者從這些基金中大賺了一筆，但隨著越來越多的創作者的加入以及平臺調整了激勵措施，收入會隨著時間的推移而波動，這使得收入變得不穩定。

BeReal公司可能會在2023年銷聲匿跡。去年該公司沒有發布任何新功能，目前的應用程序也存在故障，他們似乎無法應付所有用戶在同一時間打開軟件。與此同時，其他主要的社交媒體平臺正在以最新型的方式復制BeReal。TikTok可以說已經整合了它的BeReal -esque功能：TikTok Now最流暢地將正在消失的用戶照片（包括流行創作者的照片）整合到For You頁面。

BeReal似乎也錯過了向Snap或Meta平臺出售自己的機會，因為如今大型科技公司不太可能再進行大規模收購。盡管據報道其估值為6億美元，但由于BeReal的用戶基礎正在萎縮，其估值或被高估。

Coinbase總裁兼首席運營官艾米麗·崔（Emilie Choi）或將成為一家加密貨幣公司的首席執行官。她要么接替Coinbase當前的CEO布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong），要么加入另一家公司。鑒于阿姆斯特朗公開承諾將長期擔任首席執行官，她跳槽到其他地方的可能性似乎更大。Choi自2018年以來一直在Coinbase工作，從公司發展副總裁晉升為阿姆斯特朗的第二號高管。前員工、分析師和其他與她合作過的人都將她描述為Coinbase最有才華的運營官之一，因此，她接到獨立經營一家公司的邀請只是時間問題。

洲際交易所（ICE）或納斯達克（Nasdaq）將大舉收購一家加密貨幣公司。由于加密公司估值遠低于2022年初的水平，當下正是洲際交易所或納斯達克物色代表客戶持有資產的托管人或其他類型的加密公司的時機。納斯達克（Nasdaq）已經開始涉足托管服務領域，并在去年9月聘請了一名前加密公司Gemini的高管來領導其數字資產部門。富達投資（Fidelity Investments）、城堡證券（Citadel Securities）和嘉信理財（Charles Schwab）等其他機構公司的持續競爭將引發一項引人注目的收購，這些機構共同支持了將于2023年初推出的新交易所EDX Markets。

長期擔任迪士尼高管的凱文·梅耶爾（Kevin Mayer）或將重返迪士尼，并幫助新回歸的首席執行官鮑勃·伊格爾（Bob Iger）解決如何讓公司更好地發展的問題，包括是否剝離資產等。梅耶爾是這項任務的理想人選。多年來，他作為首席戰略官一直是伊格爾的左膀右臂，并負責處理收并購等業務。伊格爾還安排梅耶爾負責了一個提供流媒體服務的部門。

2020年，伊格爾辭去首席執行官一職，鮑勃·查佩克（Bob Chapek）接任后，梅耶爾離任迪士尼。梅耶爾曾短暫當過TikTok的首席運營官，后來與另一位迪士尼前高管湯姆·斯塔格斯（Tom Staggs）合作創建了一家娛樂公司蠟燭傳媒（Candle Media），得到了黑石集團（Blackstone）的支持，黑石還收購了多家節目制作工作室。

梅耶爾很有可能愿意回到迪士尼，這可能會讓他有機會成為迪士尼的首席執行官。一個重要的問題是，蠟燭傳媒是否會被迪士尼收購。一方面，蠟燭傳媒擁有兒童節目CoComelon等資產，這可能對迪士尼具有吸引力。但另一方面，目前還不清楚迪士尼是否有能力在蠟燭傳媒上投入資金。

迪士尼的資金問題取決于伊格爾如何處理現有的業務組合。他必須確定迪士尼是否應該購買Comcast持有的Hulu的少數股權，還是應該出售迪士尼持有的Hulu的多數股權。伊格爾必須在2024年初前做出決定，因為屆時Comcast將有權迫使迪士尼購買Hulu的股份，而迪士尼對其股份的估值接近90億美元。接下來是ESPN的未來，它正在走下坡路。剝離該業務可能有助于提高迪士尼的股票市場估值，但也會減少其目前所需的現金來源。無論發生什么，伊格爾都需要梅耶爾的幫助。

美國聯邦貿易委員會可能輸掉對微軟以690億美元收購動視的訴訟。聯邦貿易委員會曾表示，微軟可以阻止動視向競爭對手的主機制造商出售流行游戲，但很難證明這項交易是反競爭的。微軟的Xbox并不是銷量最大的視頻游戲主機（次于索尼和任天堂位列第三），并且微軟在手機游戲領域也份額較小，因為谷歌和蘋果在很大程度上控制著手機游戲的銷售。此外，電子游戲不像社交媒體等其他大型科技領域那樣是敏感的政治話題，這意味著聯邦貿易委員會可能更愿意與微軟達成和解協議，而不是將訴訟進行到最后。

由AWS前資深高管查理·貝爾（Charlie Bell）領導的微軟安全和身份管理軟件部門將推出至少一款新產品，這將極大地改變微軟及其客戶處理網絡安全相關數據的方式。這款新產品將加入微軟網絡安全產品系列，截至2022年1月，該系列產品的年收入約為150億美元，高于2021年1月的100億美元。

太空探索技術公司（SpaceX）總裁兼首席運營官格溫·肖特韋爾（Gwynne Shotwell）將從太空探索技術公司退休，這讓埃隆·馬斯克急于尋找繼任者來管理運營這家價值1,400億美元的初創公司。而馬斯克的核心愿景是讓生命多星球化。肖特韋爾在SpaceX成立后不久就加入了該公司，負責銷售和管理日常運營，并處理與NASA等聯邦機構之間的關系。肖特韋爾在SpaceX的權威已經確立，正如美國宇航局局長比爾·尼爾森在12月初告訴媒體的那樣，他并不擔心馬斯克有爭議的言論，因為他知道肖特韋爾才是該公司的負責人。

肖特韋爾退休的傳言已經在業內流傳了一段時間了，她曾公開表示，她想花更多時間做慈善，并在德克薩斯州的農場經營一家釀酒廠。但馬斯克幾乎不可能找到一位像她這樣擁有高聲譽和技能水平的高管，尤其是在馬斯克將大量時間花在Twitter以及為特斯拉打官司的時候，對方仍愿意屈居二線、兢兢業業控制風險與損失。

2023年將出現創紀錄的折價融資。2022年，很多初創公司通過不籌集新資本或者私下接受隱形條款的方式穩定了估值。但到2023年，這些公司大多將別無選擇，只能以遠低于2021年的估值水平進行融資。

不良債務投資者、對沖基金和私募股權公司將利用Twitter的債務。一旦Twitter出現貸款違約，他們就能獲得Twitter的控制權。當然，這種情況可能永遠不會發生，因為馬斯克有足夠的資源償還債務，同時他也不希望賠掉自己的股權。不過，如果投資者獲得了債務的控制權，就有可能讓馬斯克做出某種讓步。

[1] The Information，硅谷知名付費科技媒體。總部位于美國舊金山，由《華爾街日報》前記者杰西卡·萊辛于2013年12月創立，其定位是面向科技行業高管的訂閱型新聞網站。網站側重于提供從其他網站無法獲得的科技行業深度報道以及科創公司最新動態。

[2] 標準石油公司曾是世界上最大的煉油廠商，因在1911年被美國最高法院裁定為非法壟斷，最終被拆分為多家石油公司。

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