美股芯片股跌至歷史底部區間！“一代人只有一次”的復蘇機會到了？

美股芯片股去年遭受重創。但即使盈利預期大幅下調，也無法改變該行業目前處于歷史低點附近的事實，這讓投資者考慮是否要重新進場。

費城半導體指數(SOX)在2022年下跌36%，創下自2008年以來的最大跌幅。如果不是最近幾周反彈了28%，該指數甚至可能超過2008年創下的48%跌幅。這次反彈以失敗告終的事實引發了一個問題，即它們能便宜到什么程度。

部分投資者相信半導體行業正處于“一代人只有一次”的復蘇之中。疫情引發的芯片短缺向世界展示了一個事實:從汽車到彈頭，所有東西都需要芯片，而且這種需求只會增長。

費城半導體指數下滑

美國、日本、歐盟的政界人士一直在提供優惠條件，以吸引主要參與者在當地建廠。其中最搶手的是臺積電(TSM.US)。過去幾年，該公司曾宣布在美國和日本擴張，但對進軍歐洲的計劃守口如瓶。

這種政府補貼推動的產能擴張，再加上全球經濟放緩、利率上升以及俄烏沖突的影響，使得賣方分析師對該行業未來幾年的利潤更加謹慎。平均而言，自2022年第一季度的峰值以來，費城半導體指數的24個月遠期收益預期已經下調了17%。這是自2010年以來對芯片股進行的最大一次重估。

芯片類股估值目前處于歷史底部區間

投資者一直在拋售芯片股，使得費城半導體指數的市盈率降至18.2倍。在過去20年里，該指數的市盈率在19倍以下的時間不到20%，在22倍以上的時間則有63%。

芯片股很少像現在這樣便宜。投資者將需要判斷半導體盈利前景如此大幅下滑是否合理，是否會持續下去，還是悲觀情緒被夸大了，帶來了一個難得的買入機會。

畢竟，如果政治和商業領袖是對的，半導體在未來幾年將是一種寶貴的資源，使得芯片制造商成為地球上最重要的公司。