经济前景有所好转-奥地利第一储蓄银行

尽管对前景的担忧和高度不确定性持续存在，但最初的信心指标最近开始有所好转。此外，金融市场还通过汇率(特别是美元对所有主要货币的贬值)和债券市场风险溢价收窄，显示出投资者风险偏好的增加。这主要是因为通胀动态最终见顶的可能性越来越大。因此，最重要的央行最近已经能够在一定程度上放慢加息的步伐。在此背景下，我们认为2023年欧元区经济前景有所好转。
通胀动能下降的原因是全球大宗商品价格走弱，全球供应链形势明显缓和。现在中国也宣布结束零疫情政策，这应该还有助于稳定全球供应链，因为可能的封锁不会再导致工厂或其他重要基础设施关闭。因此，2023年全球需求可能加速并不一定会导致全面的通胀再次加剧。供给方面的结构性改善将是一个有力的反驳。
在这种环境下，我们预计消费将在2023年上半年逐步复苏。持续的工资增长加上通胀势头下降，应该会让实际收入在2023年再次受益，这与2022年形成鲜明对比。这应该会支持消费。如果投资者的风险偏好持续上升，全球经济的增长势头也应逐步恢复。这通常会导致欧元区出口的复苏，随后也有利于投资活动。
在此背景下，我们将欧元区2022年的GDP预测上调至+3.4%(之前为+3.2%)，2023年上调至+0.5%(之前为+0.3%)。得益于欧盟复苏计划提供的资金，我们预计意大利和西班牙在2023年的表现也会更好。对2023年GDP增长的第一个粗略估计预计将在2023年1月底发布。
信息来源：FxAjax.com