微軟股票(MSFT.US)：摩根士丹利表示，投資者的擔憂被誇大了

2022 年對大多數人來說都是艱難的。眾所周知的高通脹不利因素，以及在擔心全面衰退的情況下採取的抑制措施，即使是最穩健的模型也面臨壓力。

大多數公司都成為宏觀突發奇想的犧牲品，包括科技巨頭微軟 ( MSFT )，其最近的 9 月季度業績 (F1Q23) 令人失望。

那麼，現在去哪裡？摩根士丹利分析師Keith Weiss認為，投資者的擔憂主要集中在兩個主要問題上——利潤率和收入增長。

對於前者，高於預期的 FQ2 運營支出指南表明該公司不願削減開支以“更好地保護”運營利潤率。而對於後者，考慮到第一季度商業部門增長了 22% cc（不變貨幣），“持久”20% cc 商業增長的收入前景似乎並沒有“降低風險”。

“從我們的角度來看，”這位五星級分析師表示，“這兩個投資者的擔憂是齊頭並進的。公司仍然看到圍繞這些長期增長機會的強勁（和持久）需求信號，尤其是在需要持續投資才能產生收益的商業業務中。”

微軟希望維持當前的投資以獲得市場份額，在企業尋求整合供應商時贏得更大份額的 IT 預算，並保持戰略性的長期定位，而不是大幅削減以最大化近期盈利能力。這是由於其在重大長期增長機會之前的強大競爭定位。

“我們在很大程度上同意這裡的戰略，”Weiss 認為，“因為微軟在關鍵長期增長領域的定位優勢保持不變。向增長更快的 Azure 和 Dynamics 365 以及相對持久的 Office 365 增長（以固定匯率計算）的混合轉變有助於支持管理層在其商業業務中實現 20% 固定匯率增長的目標。”

因此，Weiss 仍然“對長期的長期增長故事充滿信心”，並認為鑑於其定位，與同行相比，該股“相對低估”。

總而言之，分析師堅持增持（即買入）評級，目標價為 307 美元。對投資者的影響？從當前水平上漲 28%。

大多數華爾街人士都同意；該股有 26 次買入和 3 次持有，獲得了強烈的買入共識評級。鑑於平均目標價為 295.38 美元，該預測要求一年收益約為 17%。