Target（紐約證券交易所代碼：TGT）：近期暴跌後還有價值嗎？

大型零售商 Target（紐約證券交易所代碼：TGT）的股價在公佈一些慘淡的業績後承受了相當大的壓力。在 Target 的季度崩潰之後，華爾街分析師一直在降低他們的價格目標。BMO Capital 將該公司的評級從“買入”下調至“持有”，同時將其目標價下調至 165 美元。這幾乎就是今天的股票所在的位置。事實上，在 Target 最近的失敗之後，許多分析師似乎並沒有看到太多價值。

毫無疑問，該公司可以將矛頭指向宏觀逆風。這些天來，每家公司都被他們拖累了。儘管如此，沃爾瑪（紐約證券交易所股票代碼：WMT）令人印象深刻的數字表明，也許這不僅僅是宏觀因素的罪魁禍首。

進入新的一年，我們可以看到企業克服了通貨膨脹和供應鏈問題，卻遇到了疲軟的消費者。儘管潮流正在退潮，但像沃爾瑪這樣的公司或許可以通過搶占現場市場份額來充分利用這一糟糕局面。

Target 的零售組合可能不適合經濟衰退

隨著世界陷入經濟衰退，通貨膨脹可能會持續存在，沃爾瑪的雜貨組合可能會幫助它保持自己的地位。那些去雜貨店買東西的人也可能會留下來購買那些可自由支配的（可有可無的）東西。在撰寫本文時，沃爾瑪一半以上（約 56%）的銷售額來自雜貨店，而 Target 僅佔 20%。事實上，並非每家消費品公司都是一樣的。Target 比 Walmart 更具自由裁量權，而 Walmart 更像是主食。

儘管 Target 在經濟衰退的一年中可能不太有彈性，但我確實認為最近的降級有些過頭了。在此關頭，目標股票的價值似乎或多或少是公允的。

與沃爾瑪等同行相比，Target 面臨的挑戰更多是艱難攀登。也就是說，在最近的季度失敗之後，盈利標準已經大幅降低。

此外，該公司一直在廣泛的類別中佔據市場份額。經濟衰退可能會使 Target 步履蹣跚，但我預計 Target 不會在分析師社區中長期支持目標（對雙關語表示抱歉）。因此，我看好 TGT 股票。

目標股票在經濟衰退後反彈的速度可能要快得多

隨著我們進入經濟衰退，Target 的股票可能會繼續被沃爾瑪的一些雜貨店同行超越。一旦形勢逆轉，市場開始考慮隨之而來的經濟復甦，非必需品零售商可能會有更多的空間從低點回升。Target 可能因每年這個時候擁有更大的自由組合而受到懲罰。然而，一旦消費者不可避免地痊癒，潮流可能會大大有利於像塔吉特這樣的落魄零售商。

Target 仍然是一位了不起的經理人，可以繼續在關鍵的銷售領域佔據份額。零售業是一個艱難的地方，但 Target 一次又一次地表明，它可以保持自己的地位，並與大大小小的競爭對手展開競爭。

在撰寫本文時，該股票的交易價格僅為銷售額的 0.7 倍、往績收益的 22.9 倍和現金流量的 12.4 倍。每個指標都遠低於零售（折扣店）行業平均水平，分別為 1.3、31.5 和 22.8 倍。

在適當的時候，我預計 Target 的相對折扣會隨著管理層應對 2023 年可能出現的逆風颶風而減少。不過，由於預期較低，我懷疑這種逆風不會像它們對其中之一的影響那樣大Target 的零售同行價格更高。

TGT 股票是否值得買入？

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 15 次買入和 7 次持有，TGT 股票的共識評級為溫和買入。TGT 的平均目標股價為 174.55 美元，意味著上漲 6.17%。分析師目標價從每股 144 美元的低位到每股 206 美元的高位不等。

目標股份的結論：自主決定並不總是壞事

隨著每個人都擔心的經濟衰退終於來臨，Target 的工作已經完成。當然，在這種環境下，可自由支配的銷售額會更快地減少。然而，我寧願為像 Target 這樣經營良好的零售公司支付合理的價格，也不願為更具防禦性的零售業務付出代價。