穆迪：确认中国交通建设(01800)“A3”发行人评级，降展望至“负面”

据久期财经报道，4月17日，穆迪确认中国交通建设(01800)“A3”发行人评级。除此之外，穆迪还确认了次级永续证券的“Baa1”评级，以及由CCCITreasureLimited发行、中国交通建设担保的高级无抵押永续证券“A3”评级。同时，穆迪将这些评级的展望从“稳定”调整为“负面”。  

穆迪副总裁兼高级信贷官ChenyiLu表示：“负面展望反映了穆迪的预期，即中国交通建设的杠杆率(按债务/EBITDA衡量)在未来一至两年内将保持在8.0倍左右，这是处于其评级水平的高位。”  

穆迪预计，在缺乏资产处置或现金流改善等任何实质性去杠杆举措的情况下，中国交通建设的债务/EBITDA将从2019年的7.6倍增至2020年和2021年的8.0倍左右。这一增长将受到两方面的推动:一是用于资助公私合营(PPP)项目的债务不断增加;二是由于收入增长缓慢，其EBITDA基本稳定。  

若发生以下情况，中国交通建设的展望可能会恢复“稳定”：(1)在卫生事件导致生产中断的情况下，仍能实现良好的EBITDA增长;(2)保持审慎的投资策略;以及(3)通过资产处置和更强劲的现金流产生改善其债务杠杆率，使中国交通建设和中交集团的债务/EBITDA持续保持在7.0倍以下。