黃金交易提醒：美聯儲會議紀要來襲，多頭的機會來了？

周三(11月23日)亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1740美元/盎司附近。雖然周二美元指數大幅走弱，回吐了周一的大部分漲幅，但金價反彈受阻，一方面美元的回來是市場風險偏好的回升支撐非美貨幣和股市，該因素無法給金價提供太多的上漲動能；另一方面，美聯儲官員重申抗擊通脹的決心，新西蘭聯儲強勢加息75個基點，機構稱歐洲央行在加息方面仍有很長的路要走，這令黃金多頭有所顧忌。隔夜金價反彈受阻后，投資者需要提防金價重回跌勢的風險。

本交易日需要重點關注美聯儲會議紀要，11月份美聯儲連續第四次加息75個基點，會議紀要仍有偏向鷹派的可能性，這對金價不利。

此外，投資者需要關注歐美國家11月PMI數據、美國10月耐用品訂單月率初值和初請失業金人數變動。市場對歐元區PMI數據的預期不佳，偏向利多美元，利空金價。

美國初請失業金人數變動一般是每周四公布，但本周四恰逢美國感恩節假期，因此提前公布。

需要提醒的是，黃金全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉連續兩個交易日小幅增加，周二增加了0.87噸，至906.93噸。

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示：“我認為貴金屬會努力走出困境，繼續攀升。但現在的走勢與利率直接相關。”

基本面主要利空

【美聯儲梅斯特稱降低通脹仍是美聯儲的首要任務】

克利夫蘭聯儲主席梅斯特周二重申，推動通脹下降對美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)來說仍然至關重要。

梅斯特在一個線上活動的開場發言中表示：“鑒于高通脹水平，恢復物價穩定仍然是(聯邦公開市場委員會)的首要任務，我們致力于使用我們的工具”，推動通脹回到2%的目標。她并未對貨幣政策前景置評。

梅斯特表示，薪資漲幅明顯攀升，同時補充稱，在大多數情況下，薪資漲幅仍然低于通脹，這表明薪資不是通脹的關鍵驅動因素。她還表示，通脹預期讀數保持穩定。 (

美聯儲喬治：可能需要更長時間的高利率來鼓勵儲蓄，減輕通脹壓力

美國堪薩斯城聯儲主席喬治周二表示，鑒于家庭仍持有自疫情以來積存的大量儲蓄，美聯儲可能需要將利率上調到更高水平，并在那里保持更長時間，以便成功緩解消費需求并降低高通脹。

“這些過剩儲蓄的變化情況和分配...是影響產出、通脹、當然也有利率前景的一個關鍵因素，”喬治在圣地亞哥出席智利央行舉辦的一次經濟會議上說。“更高的儲蓄當然可以減少消費的預防性回調，而且很可能需要一段時間的高利率才能說服家庭堅持儲蓄而不是花出去，那當然(會)增加通脹壓力。”

【新西蘭聯儲升息75個基點，至近14年高位4.25%】

新西蘭聯儲周三升息75個基點至近14年高位4.25%，并表示未來將進一步加息，努力遏制頑固的高通脹；加息幅度為歷史最大。

此前接受路透調查的23位分析師中有15位預計新西蘭聯儲將升息75個基點，為2021年10月開始收緊貨幣政策以來第九次連續升息。

根據貨幣政策聲明，新西蘭聯儲現在預計官方隔夜拆款利率(OCR)將在2023年9月達到5.5%的峰值。遠高于最鷹派的市場預測。

關鍵的兩年期互換利率飆升29個基點，達到5.285%，創2009年以來的最大單日漲幅。

在市場普遍預計美聯儲將放緩加息步伐的預期下，新西蘭聯儲仍堅持加息75個基點，而且新西蘭聯儲認為通脹比預期要強勁，會議上甚至考慮了加息100個基點的可能性，未來將進一步加息。

這給市場敲響警鐘，因為全球通脹居高不下，美聯儲和全球央行未來仍需要進一步加息，而且可能會比預期更長的時間保持較高利率水平，這對金價不利。

【德國伊福經濟研究所所長：歐洲央行在加息方面仍有很長的路要走】

德國伊福經濟研究所(Ifo)所長周二指出，歐洲央行肯定會大幅提高利率，不過最終能提高到什么程度將取決于經濟形勢如何發展。

“歐洲央行仍有相當長的路要走，“Ifo所長福斯特(Clemens Fuest)說，“這只是因為它起步比較晚。”

福斯特說，到目前為止，歐洲央行所做的只是將貨幣政策正常化，在通脹率創紀錄的情況下，它不得不踩下剎車，尤其是在經濟形勢并不像人們擔心的那樣糟的情況下。

隨著通脹率達到兩位數，歐洲央行已經在短短三個月內將利率從歷史最低水平提高了200個基點。

福斯特對德國這個歐洲最大經濟體的前景表示樂觀，他說，如果今年冬天能避免天然氣短缺，德國可能會面臨溫和衰退。

“我們還看到，工業界應對能源短缺和高能源成本的表現出奇的好--至少在短期內是這樣，”他說，并補充稱，事實證明，經濟比許多人預期的更加強勁。

福斯特補充說，從長遠來看，去工業化應該是德國的一個嚴重問題，特別是能源密集型企業，該國輸給了更有吸引力的地方。

他補充說，其他負擔，包括技術工人短缺和保護主義也會越來越多地產生影響。

【歐洲央行管委霍爾茨曼：就目前情況而言，他傾向于加息75基點】

歐洲央行管委暨奧地利央行行長霍爾茨曼(Robert Holzmann)周二表示，他還沒有決定在12月的下一次利率會議上如何投票，但除非情況有重大改善，否則他將贊成加息75個基點

霍爾茨曼在新聞發布會上說，他無法在支持升息50個基點還是75個基點之間做出決定，但就目前的情況而言，他更傾向于后者。

基本面主要利多

【OECD展望：全球經濟明年料急劇放緩，歐洲受創尤重】

經濟合作暨發展組織(OECD)周二表示，明年全球經濟應可避免衰退，但這場自1970年代以來最嚴重的能源危機將引發經濟急劇放緩，歐洲受到的沖擊最大。

OECD表示，明年世界經濟增長將從今年的3.1%放緩到2.2%，然后在2024年加速到2.7%，略微上修了2022年預估。

OECD代理首席經濟學家Alvaro Santos Pereira在最新經濟展望中說，“我們預估的核心情境不是全球經濟衰退，而是2023年世界經濟增長顯著放緩，許多國家的通脹率盡管下降，但依然很高。”

OECD表示，全球經濟放緩對各個經濟體的沖擊并不均衡，歐洲首當其沖，因為俄烏戰爭既影響了企業活動，又導致能源價格飆升。

該組織預測2023年歐元區經濟增長將從今年的3.3%放緩到0.5%，然后在2024年恢復到1.4%。這略好于OECD在9月份的上一次展望，當時預計今年的增長率為3.1%，2023年為0.3%。

OECD預測，地區經濟大國德國明年將萎縮0.3%，因其依靠工業驅動的經濟高度依賴俄羅斯的能源出口，不過這比9月時預期的下滑0.7%要好。

即使在歐洲內部，各國前景也有所不同，對俄羅斯能源依賴較小的法國經濟預計明年增長0.6%。意大利則勉強錄得0.2%的增長，這意味著有可能出現幾個季度的萎縮。

在歐元區之外，英國經濟預計明年將萎縮0.4%，因為該國要應對利率上升、物價飆漲和信心不振。此前，OECD預計為增長0.2%。

美國經濟將保持較好形勢，預計明年增長將從今年的1.8%放緩到0.5%，然后在2024年上升到1.0%。OECD此前預計今年的增長率只有1.5%，對2023年的預估則沒有變化。

【國際金融協會：第三季新興市場債務與GDP之比重新攀升至歷史高點】

國際金融協會(IIF)的一份報告稱，盡管由于美元走強和債券發行放緩，第三季度全球債務總量下降了6.4萬億美元，至290萬億美元，但新興市場債務與GDP之比回到了歷史高位。

IIF在周二發布的最新《全球債務監測》報告中稱，預算赤字和經濟增長放緩使發展中經濟體的債務與國內生產總值(GDP)之比升至254%，與2021年第一季度創下的紀錄高點相當。

然而，新興市場的債務總額從上一季度的98.7萬億美元下滑至96.2萬億美元。同時，全球債務與GDP之比連續第六個季度下降，至343%。

能源和食品價格飆升繼續推動全球利率和融資成本上升，同時各國政府也加大支出力度以支撐經濟。

根據IIF的數據，高收益債券發行人今年的利差平均擴大了約400個基點，但投資級債券發行人的利差擴大幅度較小。

IIF可持續性研究主任Emre Tiftik在報告中寫道“在全球融資條件收緊的情況下，今年對許多高收益債券發行人來說，進入國際市場變得更加具有挑戰性”。全球主權債利息勢將迅速增加，特別是撒哈拉以南非洲地區，但也包括歐洲新興市場經濟體。

政策制定者和評級機構警告稱，脆弱的發展中經濟體的債務壓力遠遠沒有結束，可能會有更多的違約。

這個全球銀行業組織在其季度報告中說，盡管過去幾年對美元債務的依賴有所減少，但在拉丁美洲和非洲仍然處于高水平，“使許多國家嚴重受到外匯市場波動的影響”。

【美元和美債收益率周二下跌】

美元指數周二下跌0.61%，收報107.16，回吐了周一的大部分漲幅，美國國債收益率周二在淡靜交投中有所回落，10年期美債收益率下跌近7個基點，報3.758%。

瑞士信貸(Credit Suisse)利率交易策略主管Jonathan Cohn表示：“周二美債走強沒有什么明確的催化劑，盡管A股在病例激增后疲軟可能是一個因素。”

美債市場周四將因感恩節假期休市，周五將提前收盤。

Cohn表示：“假日周疊加世界杯無疑拖累交易量，周二的交易量遠遠低于平均水平。在這種背景下，市場可能潛在地更容易受到其他小的驅動因素或資金流動的影響。”

美聯儲將于周三公布最近一次會議的記錄，投資者將尋找任何圍繞放緩加息步伐進行討論的跡象。美聯儲正試圖在不導致經濟衰退的情況下，收緊貨幣條件以對抗處于幾十年高位的通脹。

美聯儲主席鮑威爾本月早些時候表示，雖然借貸成本需要進一步上升，但聯儲未來可能會以較小的幅度加息。

Aegon Asset Management投資組合經理和美國利率策略師Calvin Norris表示：“我認為市場會想確認這一點，或者想得到一些提示，看看美聯儲內部在這件事情上的看法有多一致。”

【烏克蘭發電系統受重創，嚴冬將至面臨人道危機威脅】

俄羅斯轟炸攻勢導致鳥克蘭發電能力腰斬，烏政府周二敦促民眾節約能源；聯合國衛生機構警告，今年冬天烏克蘭可能發生人道災難。

當局表示，由于俄軍導彈襲擊，包括首都基輔在內的數百萬烏克蘭民眾可能面臨斷電，且情況將至少持續到3月底。

烏克蘭今年秋季氣溫異常溫和，但現在已開始降至零度以下，預計一些地區冬季氣溫將降至攝氏零下20度甚至更低。

烏克蘭總理什梅加爾周二表示節約用電仍然極其重要，所有地區都在計劃性停電，隨著用電量增加，可能會出現一些臨時緊急停電。

烏克蘭國家電網營運商Ukrenergo高層表示，幾乎所有火力發電站或水力發電站全部受到影響，因此發電量無法滿足消費者需求，周三短暫寒潮后氣溫預計會再次上升，因而有機會穩定發電系統。

世界衛生組織(WHO)表示，數百家烏克蘭醫院和醫療機構缺乏燃料和水電，醫療體系已遭受700多次攻擊，目前也成為能源危機的受害者，正面臨戰爭爆發以來最黑暗的時期。

首都基輔的能源供應商YASNO呼吁民眾要準備好保暖衣物及毛毯，為長期停電做好準備。

整體來看，市場目前觀望情緒較濃，一方面投資者希望從美聯儲會議紀要中尋找關于未來貨幣政策的更多線索，另一方面，很多交易員已經開始感恩節假期。相對而言，全球通脹仍處于高位，全球央行傾向于進一步加息并將更長時間維持高利率水平，令金價面臨進一步下行風險。技術面來看，留意1735.02-1750區域突破情況，頂破1750關口前，略微偏向震蕩下行。

北京時間10:35,現貨黃金現報1738.91美元/盎司。