這一根本性轉變利好多頭！策略主管：黃金勢將突破1800美元

黃金新的看漲勢頭不僅僅是技術層面的市場重新定價，一位市場分析師表示，貴金屬能夠守住新的關鍵支撐位，可能預示著一種較長期的根本性轉變。

MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels最近在給客戶的一份報告中說，支撐金價新一輪上漲趨勢的最大因素是投資者對美聯儲貨幣政策的預期發生轉變。盡管美聯儲將在2023年初繼續加息，但預計加息速度將放緩。與此同時，通脹壓力將繼續升高。

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，市場堅定預期美聯儲將在下個月將聯邦基金利率上調50個基點而非75個基點。

“美聯儲的行動已經從為時過晚(然后又過快地大幅升息)轉變，現在中期選舉已經過去，他們將無法升息到足以讓通脹持續走低的程度，”Shiels說。“這是一個持續時間更長、美聯儲行動相對緩慢的高通脹體制。”

她說，盡管金價不會直線上升至1800美元，但這一目標已開始實現。黃金市場成功守住了上周的漲幅，這是近兩年來的最佳表現。COMEX 12月黃金期貨周一(11月14日)收漲0.4%，報1776.90美元/盎司，創8月份以來收盤新高，上周累計上漲5.5%。

她說:“總體而言，這可能是一次難得的回調，但這是一個重新投入和增加倉位的機會，以利用新的牛市趨勢。”“是的，黃金總是有令人失望的能力，但當重大技術突破與美聯儲的主要政策轉向一致時，這應該受到尊重。”

美元的強勁拋售也證實了金價的上漲勢頭，美元指數跌至110下方的約三個月低點。與此同時，美國國債收益率大幅跌破4%。

“從技術上講，美元(9月見頂)和美國國債收益率(殖利率)都有一些非常明確且協調一致的信號，”Shiels寫道。“也許債券和美元還沒有完全觸底，但它們已經接近觸底，這為黃金創造了有利因素，自美聯儲開始加息以來，黃金一直在應對非常艱難的宏觀環境。”

Shiels還指出，散戶和機構投資者對貴金屬的持有嚴重不足，助長了目前的勢頭。她指出，黃金持倉約占股市資產管理規模的0.5%，較2011年1.5%的峰值大幅下降。

至于在相對平靜且令人滿意的夏季過后，什么因素將繼續推動金價走高，Shiels表示，她認為市場存在幾大風險，令黃金成為具有吸引力的長期避險資產。

她指出，加密市場的混亂正在摧毀大量財富，投資者感到很多痛苦。她補充說，主要加密貨幣交易所FTX的崩潰可能會提高有形資產的吸引力。

最后，隨著中期選舉結束，共和黨控制眾議院，Shiels說，財政擔憂可能開始上升，威脅美元的穩定。

她說:“(債務水平)現在有可能變得更加相關/成為額外的推動力，因為市場對美國的債務路徑過于自滿，主要是因為利率太低了。”