Snap 股票（紐約證券交易所代碼：SNAP）：為什麼我們不搶購股票

幾週前發布第三季度收益報告後， Snap (紐約證券交易所代碼：SNAP ) 的股價下跌了 28%  。這家社交媒體巨頭繼續努力將其不斷增長的用戶群貨幣化，人們質疑它是否能夠持續盈利。自然，當前的經濟低迷加劇了這些擔憂。很難忽視 Snap 的近期問題，儘管估值大幅下跌，但它仍是一個沒有吸引力的賭注。因此，我們看空 SNAP 股票。

在其最近的業績中，該公司報告稱收入同比增長 5.7%至 11.3 億美元，低於市場普遍預期的 1000 萬美元。最重要的是，其淨虧損從上一季度的7200 萬美元猛增至 3.595 億美元。此外，其調整後的 EBITDA 較去年同期下降了 58%。因此，標題數字都令人失望。

也許更積極的是，其第三季度的每日活躍用戶 (DAU) 同比增長 19%。然而，其增長被其每用戶平均收入 (ARPU) 所抵消，該收入下降了 11%。這種急劇下降主要歸因於蘋果公司以隱私為導向的變化使廣告商的事情變得複雜。

投資者顯然對 Snap 及其管理層感到失望，他們認為該公司未來數年的增長率可能超過 50%。該公司尚未顯示出實現這些崇高目標的跡象，目前尚不清楚何時或是否會發生這種情況。然而，它的股票最近遭受了巨大的打擊，其交易價格約為其過去 12 個月銷售額的 3.6 倍，比其五年平均水平低約 80%。然而，它的交易價格比行業中值高出 200% 以上，這表明它仍然被嚴重高估。因此，此時最好避開這隻股票，因為它預計在未來幾個月內會貶值。

Snap 的長期前景不確定

Snap 的未來有很多值得關注的地方，但總的來說，它充其量只是一個“向我展示”的故事。Snap 的首席執行官 Evan Spiegel 最近談到了他們如何投資於新的 AR 功能，以幫助他們隨著時間的推移增加收入。它在 Instagram 和 TikTok 中的競爭對手也紛紛效仿並取得了巨大的成功。

TikTok 正在爭奪 Snapchat 和 Instagram 作為美國青少年頂級社交媒體平台的地位。根據 Piper Sandler 的一項調查，該應用程序在今年春天取代 Snapchat，成為美國青少年領先的社交媒體平台。

然而，Snap 令人印象深刻的 DAU 增長對該業務來說是一個重大利好。一旦宏觀經濟逆風消退，Snap 應該能夠迅速恢復並將收入流恢復到這些挫折開始減緩進展之前的水平。

此外，它的現金狀況仍然強勁，但如果它想避免流動性危機，就需要迅速籌集更多資金。它的資產負債表上有 37.4 億美元的貸款票據，幾乎沒有籌集資金的迴旋餘地。這就是為什麼當 Snap 宣布他們將在未來 12 個月內回購 5 億美元的股票時令人驚訝的原因。

此外，Snap 的短視頻平台 Spotlight 是其對抗競爭對手的最大賭注之一。該公司指出，與去年相比，第三季度的觀看時間增加了 55%。但是，它連續下降了 4%，但對其 ARPU 貢獻不大。

SNAP 股票的目標價格是多少？

轉向華爾街，Snap 股票維持持有共識評級。在過去三個月的 28 個分析師評級中，有 7 個買入、19 個持有和 2 個賣出評級。SNAP 的平均股價目標為 10.62 美元，意味著 11.1% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 7 美元的低點到每股 19 美元的高點不等。

要點：Snap 面臨未來挑戰

Snap 受到近期宏觀經濟和地緣政治挑戰的沉重打擊，但其業務在將其不斷增長的用戶群貨幣化方面仍存在許多基本問題。此外，Snap 的收入增長放緩也影響了其利潤。

此外，它在第三季度被迫裁員 20%，取消了多個項目。在當前的經濟環境下，許多公司不得不削減營銷預算。這對 Snap 及其廣告領域的同行來說不是好消息。最重要的是，蘋果的隱私變化繼續對廣告商產生負面影響。廣告業務需要多個季度才能有效應對蘋果帶來的變化。

熊市全力以赴。經濟可能保持相對良好，但隨著經濟衰退的臨近，這種情況可能很快就會發生變化。在這種情況下，投資 SNAP 股票的風險可能更大。在它顯示出更清晰的長期轉機和盈利擴張跡象之前，此時最好謹慎投資。