現貨黃金承壓，待美國CPI出爐，美元多頭須關注另一件事

周二(11月8日)，現貨黃金繼續承壓，1680美元附近存在阻力。謹慎的投資者繼續等待本周晚些時候即將公布的美國通脹數據，可能影響美聯儲未來加息節奏。交易員還在等待當天晚些時候即將開始的美國中期選舉，預測選舉結果可能利空美元。

北京時間19:39，現貨黃金下跌0.18%至1672.44美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.32%至1675.1美元/盎司；美元指數上浮0.14%至110.334。

美聯儲利率制定委員會上周將利率上調75個基點，主席鮑威爾表示將繼續加息，導致市場調整利率峰值預期。美國激進加息導致美國國債收益率上升，并將美元兌大多數主要貨幣推高至多年高位，但人們越來越多地猜測這種趨勢即將結束。

美國消費者物價指數報告將在周四(11月10日)公布，可能會左右美聯儲未來貨幣政策前景。根據初步預估，美國12月總體CPI料下降至8.0%，前值8.2%，而核心CPI料下降至6.5%，前值6.6%。

美聯儲決策者今年已快速大幅加息375個基點，以試圖降低40年不遇的高通脹，哪怕不惜減緩經濟增長。目前核心通脹率仍高達美聯儲設定的2%目標的三倍多。

IG市場策略師Yeap Jun Rong表示，金價在1680美元附近遇阻回落，這可能會使一些人持幣觀望，以等待更強的市場催化劑。“若通脹數據高于預期，可能引發對美聯儲持續激進加息的擔憂，這將為黃金提供負面背景。”

美聯儲加息過度了？

根據舊金山聯儲周一(11月7日)發布的研究，美國貨幣政策比美聯儲政策利率所暗示的更為趨緊，到2022年9月的金融狀況相當于5.25%政策利率。當時的實際政策利率為3%-3.25%；即使經過上周加息，美聯儲基準利率也不過3.75%-4%。

在周一發布的經濟信函中，舊金山聯儲公布的更高代理利率納入了一系列金融市場變量，包括抵押貸款利率和信貸利差，以反映美聯儲前瞻指引及其持續縮減資產負債表帶來的影響。

信中表示：“考慮到更廣泛的政策立場，并將代理利率與簡單規則進行比較后表明，美國貨幣政策收緊速度比普遍認為的更快、更劇烈。”這項新研究可以讓決策者思考他們可能需要走多遠。

美聯儲主席鮑威爾上周表示，雖然未來加息幅度可能變小，但隨著央行推動政策走向“充分限制性”以降低通脹，政策利率最終可能會高于此前的預期。而舊金山聯儲主席戴利主張放慢加息步伐，以免政策過度收緊導致不必要地損害勞動力市場。

舊金山聯儲的研究人員發現，雖然美聯儲的實際政策利率低于一些被廣泛引用的貨幣政策規則(例如泰勒規則)所表明的適當利率，但他們的代理利率表明，貨幣政策比大多數規則規定的更為嚴格。

法國興業銀行高級外匯策略師Kenneth Broux表示：“問題是美元的周期轉向了嗎？上周聯邦公開市場委員會的主要結論是，盡管終端利率重新定價，但美元仍未能重返高位，因此美元走高可能已經到了筋疲力盡的地步。不過，一切只能留待時間告訴我們。”

中期選舉

交易員還在等待當天晚些時候即將開始的美國中期選舉。最終結果可能需要幾天時間，但市場預測共和黨至少會奪回眾議院控制權，國會可能陷入僵局。一些分析師表示，該結果可能導致財政刺激減少，對美元不利。

盡管兌現了競選時承諾推動的基礎設施和清潔能源等行業，但許多美國人對拜登的領導能力感到不滿。周一公布的一項民意調查顯示，只有39%的人贊成他的工作表現。共和黨人將物價飆升和犯罪率高企歸咎于拜登，這也是選民最關心的兩個問題。

只要共和黨斬獲至少一院，可能會緩解市場對民主黨推動處方藥價格更嚴厲限制的擔憂，并提高對增加國防開支和更有利化石燃料行業立法的預期；反之，若民主黨出人意料地繼續把持兩院，則可能利好清潔能源等行業。

雖然投資者傾向于美國陷入政治僵局，但政府分裂的一個后果可能是針對提高美國債務上限的激烈斗爭，這會引發對美國債務違約的擔憂，并刺激市場波動。

悉尼Barrenjoey首席宏觀策略師Damien Boey說：“如果美國國會陷入僵局或共和黨大獲全勝，那么明年財政刺激就不會那么容易了，這意味著(美聯儲主席)鮑威爾有可能放棄激進加息。”

包括邁克·威爾遜在內的摩根士丹利策略師周一寫道，若民主黨繼續把持兩院可能會推高美國國債收益率并鞏固美元強勢，這反映了一種觀點，即潛在的更高財政支出可能會加劇通脹，并迫使美聯儲將利率提高到高于預期的水平。

現貨黃金回踩1666美元支撐

小時圖上看，金價重新回踩1666美元支撐，它是1616美元-1682美元上行區間的23.6%斐波那契回檔位。若該支撐位失守，金價或進一步回落至1657美元，它是上述區間的38.2%斐波那契回檔位。