Coinbase(纳斯达克代码:COIN)股价上涨，尽管第三季度业绩不佳，但用户留存率较高

加密貨幣交易平台 Coinbase Global, Inc.（納斯達克股票代碼：COIN）報告第三季度虧損超出預期，收入未達預期。然而，每月交易用戶 (MTU) 為 850 萬，好於彭博一致估計的 784 萬。此外，公司能夠合理地控制運營費用，從而導致淨虧損和調整後 EBITDA （扣除利息稅折舊和攤銷前的收益）連續改善。

Coinbase 表示，在第三季度，零售用戶更喜歡“持有”（購買並持有）加密貨幣而不是交易，因此導致交易量環比和同比均下降。比特幣（BTC-USD）貢獻了總交易量的 31% 和交易收入的 31%。同時，以太坊（ETH-USD）佔交易量的 33%，但僅佔交易收入的 24%。

儘管業績疲弱，但削減開支和用戶群保留的利好消息推動 COIN 股票在 11 月 3 日的盤後交易中上漲超過 8%。由於預期結果，該股昨日盤中下跌 8.1%。在加密貨幣冬天、不利的宏觀背景以及加密貨幣價格波動的情況下，COIN 股票今年迄今已下跌 77.8%。

Coinbase Q3 詳細結果

Coinbase 公佈每股攤薄虧損 2.43 美元，低於市場普遍認為的每股 2.38 美元。該公司報告去年同期每股攤薄利潤為 1.62 美元。

與此同時，總收入同比下降 55% 至 5.9034 億美元，遠低於市場預期的 6.5358 億美元。收入表現疲軟是由於基於交易的收入下降 66.5% 至 3.659 億美元。儘管如此，由於利率上升，訂閱和服務收入環比和同比均增長至 2.105 億美元。

Coinbase 在其股東信中說：“第三季度對 Coinbase 來說是一個喜憂參半的季度。交易收入受到更強勁的宏觀經濟和加密市場逆風以及離岸交易量的顯著影響。與此同時，在我們參與 USDC 生態系統和更高的質押活動的推動下，我們的訂閱和服務收入實現了強勁增長。”

對於 2022 財年全年，Coinbase 預計年平均 MTU 將略低於 900 萬，每用戶平均交易收入 (ATRPU) 約為 20 美元，低於第三季度的 24 美元。此外，由於有利的利率環境，訂閱和服務收入預計將超過 7 億美元。

Coinbase 是買入還是賣出？

瑞穗證券分析師Dan Dolev在第三季度業績公佈後重申了對 COIN 股票的持有評級。分析師對 COIN 的目標價為 42 美元，這意味著當前水平的下行潛力高達 24.7%。Dolev 的價格目標計算基於其 2024 年預期 EBITDA 預測的 7 倍。

儘管存在宏觀逆風，但 Dolev 認為 Coinbase 的真正挑戰是競爭對手平台的份額損失。話雖如此，分析師讚賞該公司正在滿足自己對用戶和數量的指導。

總體而言，華爾街分析師對 COIN 股票持有一致評級。在 TipRanks 上，Coinbase 全球平均價格預測為 83.18 美元，意味著當前水平有 49.1% 的上漲潛力。

離別的思念

儘管收益未達預期，Coinbase Global 的 MTU 保留率仍受到市場的歡迎。話雖如此，持有加密貨幣的近期挑戰和漫長的加密寒冬似乎正在降低該股的吸引力。分析師也更願意觀望。投資者可能希望靜觀幾個季度，直到逆風清除並且對 Coinbase 的未來潛力更加清晰。