Shopify(SHOP.US)：SHOP 還能跌多少？

Shopify（紐約證券交易所代碼：SHOP）的股價在上周公布好於預期的收益後最近出現了大幅上漲。在電子商務服務提供商看到 其銷售額 比去年同期增長 22%並報告虧損收窄後，SHOP 股價飆升超過 17%。此外，展望 12 個月後，其股價約為遠期銷售額的 6.75 倍，這似乎很划算。但是，由於面臨多重不利因素以及對該領域的更好投資，最好在投資 SHOP 股票之前等待更好的切入點，因為我們認為它很容易從這裡再下跌 30%。因此，我們看空 SHOP 股票。

成長型投資者可能有興趣買入跌至多年低點的 SHOP 股票。公平地說，該股比以往任何時候都便宜，自 2022 年初以來大幅降價，遠期市銷率為 31 倍。  在過去的 12 個月裡，該股大部分時間都在走下坡路。然而，其同行，如電子商務巨頭 MercadoLibre（納斯達克股票代碼：MELI）和（納斯達克股票代碼：PDD）拼多多，其明年的銷售額均約為 3.7 倍，同時增長速度明顯加快。

儘管如此，Shopify 的解決方案繼續為小商家提供有價值的服務。今年，在多重不利因素的影響下，收入增長令人難以置信地放緩，但從長遠來看，該公司仍然是一個有吸引力的故事，因為它構建了更多功能來發展其護城河。

然而，它的近期麻煩很大，使其成為一個沒有吸引力的賭注。正如我們之前提到的，SHOP 股票很可能仍然可以輕鬆地再貶值 30%，以將其置於 17 美元的 IPO 價格附近，然後再便宜到無法忽視。

有趣的是，  SHOP 股票 在 TipRanks 上的 Smart Score 評分為 10 分中的 3 分，這意味著該股未來可能跑輸市場。

Shopify 第三季度發生了什麼？

該公司公佈的業績好於預期，令投資者感到意外。每股收益為負 2 美分，超出市場普遍預期 5 美分。此外，收入也超出預期 3000 萬美元。然而，Shopify 受益於分析師預期的多次向下修正，這使得該公司發布了意外的收益。

該公司的業績在紙面上看起來不錯，但如果深入研究細節，就會有很多錯誤。SHOP 的數據得益於其對 Deliverr 的收購。然而，銷售額的增長與 37% 的支出增長相比相形見絀。該公司的毛利潤仍在攀升，但比以前更加低迷。

早在 2019 年，Shopify 就收購了兩家公司，作為其促進業務的一部分。第一個是網紅營銷初創公司，第二個幫助他們加強了利潤率較低的物流商戶網絡。然而，收購和最近對 Deliverr 的收購繼續加強其低利潤的商戶解決方案業務。對於 Shopify 來說，投資和擴大其高利潤訂閱業務將是一個更好的選擇，因為它的底線是紅色的。

因此，Shopify 最近已成為燒錢機器。分析人士預計，該公司今年的淨虧損將超過 30 億美元，隨後一年的虧損將縮小得多。該公司目前的財務狀況使其難以實現收支平衡，而且隨著利率的快速上升，其盈利狀況可能會惡化。

隨著競爭的加劇，Shopify 面臨著一場艱苦的戰鬥，以保持其在電子商務領域的地位。此外，市場飽和最終可能會限制其定價能力，使其更難以縮小損失。

根據分析師的說法，SHOP 股票是否值得買入？

轉向華爾街，SHOP 股票維持溫和買入的共識評級。在過去三個月的 17 個分析師評級中，有 8 個買入、9 個持有和 0 個賣出評級。

SHOP 的平均目標價為 42.08 美元，意味著 24.7% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 33 美元的低點到每股 55 美元的高點不等。

結論：Shopify 仍然存在風險

Shopify 的困境是由於收入增長放緩、盈利能力不足以及經濟前景充滿挑戰。由於影響所有業務的宏觀經濟環境惡化，該公司還面臨著行業的激烈競爭。它將繼續面臨激烈的市場競爭，其高速增長的時代似乎已經結束。

該股今年面臨巨大的拋售壓力，應該會繼續與其他市場保持一致。如果我們在 2023 年陷入衰退，投資者可能會質疑他們是否為公司支付了合理的價格。缺乏收益可能會讓他們在向 Shopify 投入更多資金之前三思而後行，Shopify 是一隻前成長股，不太可能很快恢復。

如果該公司不盡快捲土重來並公佈利潤，其股價可能會受到重創。因此，最好避免抄底，等待更好的切入點投資股票。當前的熊市中有很多價值陷阱機會，而 SHOP 股票符合要求。