美國9月CPI打消FED鷹派后退念頭，黃金短線跳水逾22美元

北京時間周四(10月13日)20:30，美國公布的9月通脹數據高于預期，進一步夯實美聯儲11月份連續第四次75個基點加息預期。截至發稿，現貨黃金逾22跳水美元至1651.91美元/盎司。

具體數據顯示，美國9月整體CPI年率錄得8.20%，高于預期值8.10%，低于前值8.30%；美國9月核心CPI年率錄得6.60%，預期值和前值分別為6.50%和6.30%。

隔夜先行公布的數據顯示，由于服務和商品成本強勁上漲，美國9月份生產者價格漲幅超過預期，表明通脹可能會在一段時間內保持在令人不安的高位。加上勞動力市場依然強勁，工資也穩步增長，美聯儲有理由繼續維持積極的從緊政策。

在今年大部分時間里，金融市場一直堅信美聯儲將在明年迅速改變方向，并在經濟增長放緩和失業率上升的情況下降息。但美聯儲官員在過去幾周公開推翻了這一預期，稱他們預計在完成加息后會將利率維持在高位一段時間。

美聯儲開始擔心過度收緊政策？

在9月政策會議上，美聯儲官員連續第三次加息75個基點，以努力壓降近40年未見的高通脹。美聯儲決策者的評論意見一致，他們認為迫切需要解決高通脹問題。他們擔心，即使不惜推高失業率，高通脹也有深度植根于經濟的風險。

但美聯儲周三發布的9月政策會議紀要顯示，許多官員“強調采取行動降低通脹的成本可能超過采取太多行動的成本”。幾位決策者確實強調，重要的是“調整”未來加息步伐，以降低對經濟產生“重大不利影響”的風險。

EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco寫道，在美聯儲決策者的預測中，“沒有任何跡象表明”美聯儲會偏離現行的激進加息政策。“但全球貨幣政策從緊不協調，全球經濟和金融市場不確定性升高，人們越來越明顯地希望逐漸放緩加息步伐。”

北卡羅來納州夏洛特獨立顧問聯盟的首席投資官Chris Zaccarelli說：“他們一直在談論他們愿意冒著衰退的風險來控制通脹，但隨著衰退風險的增加，他們可能會有點失去勇氣。”

穆迪分析公司的Mark Zandi周三(10月12日)表示，總體而言，美聯儲緊縮政策正在使經濟走上正軌。他預測，通脹應該會回落到足以防止經濟衰退的程度。

Zandi指出，美國通脹率將在六個月內下降一半，也就是從8%上方降至4%附近，“就業增長放緩以及工資增幅下行，我認為這可能會在明年初實現，這對于讓更廣泛的服務價格通脹回落到目標水平至關重要。真正困難的部分是通脹從4%回到美聯儲設定的目標。”

他預計，美聯儲將在今冬明春加息至4.5%-4.75%區間后暫停腳步，“然后看看事情會如何發展，如果進入明年夏天后一切都按照我的劇本進行，那么任務就完成了，他們將把基金利率保持在那里直到2024年。但如果我錯了……而且高通脹仍然甚至更加頑固，那么他們將再次踩剎車，然后經濟將陷入衰退。”

OECD：美聯儲應表現出靈活性

經濟合作與發展組織(OECD)周三表示，由于利率快速上升，美國經濟面臨的不確定性增加，美聯儲應在監測全球事件及其行動對國內經濟的影響時根據需要調整政策。

OECD在每兩年對全球最大經濟體進行的一項調查中表示：“風險和不確定性比平時更大，并傾向于下行。”它預測，美國經濟今年將增長1.5%，2023年增長0.5%。

OECD在其報告中指出，通脹正在對美國構成“重大挑戰”，因為通脹范圍已從商品擴大到服務，迫使美聯儲持續處于積極收緊貨幣政策的道路上。“高通脹可能會出人意料地持續下去，促使貨幣政策從緊變得更加激進，烏克蘭戰爭或其他因素對全球市場的進一步干擾也可能對實際GDP增長產生重大負面影響，并導致更高通脹。”

但OECD指出，另一方面，供應限制和大宗商品價格下跌仍有可能導致高通脹比預期更快緩解。“美聯儲有必要表現出相當大的靈活性，仔細監測推動通脹高企的全球性影響以及金融條件收緊對經濟的影響將有益于政策審議。”

瑞銀資產管理公司駐悉尼的固定收益投資組合經理Tom Nash說：“一段時間以來，我比以往任何時候都更加擔心。金融市場出現過度緊縮和一些事故的風險比我記憶中的要高。”

Janus Henderson Investors多元資產主管Paul O'Connor表示，投資者的問題是美聯儲是否接近加息尾聲。“我的感覺是，美聯儲已經非常接近預期利率峰值，但我認為在加息過程中可能還會多次下調加息幅度。”