辉瑞 vs. Moderna：哪家疫苗制造商更有优势？

辉瑞（纽约证券交易所代码：PFE）和 Moderna（纳斯达克股票代码：MRNA）是两大 COVID-19疫苗制造商，最近几个月股价回落。尽管这两只股票看起来对投资者都很有吸引力，但我相信辉瑞可能有更大的上涨潜力。

毫无疑问，我们仍处于大流行之中，但情况已基本恢复正常。美国已经重新开门，事情不太可能改变，即使新的 Omicron 变种会在秋季或冬季引发疫情。

事实上，随着冠状病毒继续传播，加强注射是美国经济能够保持开放的一个主要原因。我们已经学会了与这种疾病共存，而且在大流行看不到尽头的情况下，辉瑞和 Moderna 将继续扩大他们的疫苗意外之财。

在适当的时候，大流行将结束，随着未来毒株的严重程度，对疫苗的需求可能会开始下降。没有人期望辉瑞（Pfizer）或 Moderna 的 COVID-19 业务会继续获得可观的现金流。由于预计疫苗需求将急剧下降，每只股票的市盈率 (P/E) 倍数都较低。

无论如何，辉瑞和 Moderna 是两家充满创新精神的生物制药公司。mRNA 技术的潜力可能具有深远的影响，即使它们超越了 COVID-19，也正是这两部剧在下跌时看起来像是极好的买入。

随着 Moderna 追捕辉瑞（Pfizer）和 BioNTech 侵犯 COVID-19 疫苗专利权，这两个 COVID-19 竞争对手可能会在相当长的一段时间内陷入法律纠纷。无论如何，不要指望这样的西装会在未来的 COVID-19 浪潮之前影响供应。

让我们仔细看看辉瑞和 Moderna，看看每家公司如何在经济衰退的一年和后 COVID 环境中累积起来。

辉瑞

辉瑞（Pfizer）是一家生物制药巨头，最近以 116 亿美元收购了 Biohaven Pharmaceuticals，以 54 亿美元收购了 Blood Therapeutics。此类交易很有趣，似乎是对 COVID-19 业务多余资金的极好利用。

随着辉瑞公司继续在助推剂上投入大量资金，投资者可以预期辉瑞公司将继续在该领域寻求机会，以保持其管道充足并保持较高的增长率。

毫无疑问，辉瑞没有增长记录。这是一个 2600 亿美元的庞然大物，多年来一直被仿制药业务拖累。随着仿制药业务的分拆和对增长的新关注，辉瑞似乎完全有能力像一家规模很小的公司一样成长。

Biohaven 和 Blood Therapeutics 的交易增加了令人印象深刻的药物组合，以及未来可能具有巨大潜力的有前途的候选药物。凭借 Biohaven，辉瑞获得了有前途的偏头痛业务和第三代谷氨酸调节平台 Troriluzole，以及其他非常有趣的产品。一旦 COVID-19 业务结束，偏头痛专营权应该会帮助辉瑞公司在本世纪后半期保持自己的地位。

有趣的不仅仅是偏头痛业务。Troriluzole 处于治疗强迫症（强迫症）和脊髓小脑性共济失调（SCA）的临床试验的第三阶段。该药物具有巨大的潜力，可以帮助辉瑞公司过渡到后共产主义世界。

辉瑞正准备结束 COVID-19 意外之财，但 COVID 业务可能仍有空间运行到 2023 年甚至 2024 年。很难说大流行何时结束，但即使没有，辉瑞的助推器和口服治疗对于在大流行期间保持正常状态至关重要。

辉瑞的股票看起来像是一种便宜的生物制药股票，可以度过经济衰退的一年。在撰写本文时，该股票的市盈率为 8.9 倍，销售额仅为 2.7 倍。

辉瑞股票是买入、卖出还是持有？

华尔街看涨但对辉瑞股票持温和买入共识评级。这是基于过去三个月分配的四次买入和七次持有。PFE的平均股价目标为 56.20 美元，分析师预计其上涨潜力为 22%。

Moderna

Moderna 在 mRNA 技术上押下重注，其管道充满了具有巨大潜力的创新。与辉瑞不同，如果 COVID-19 疫苗需求消散，Moderna 将蒙受更多损失。无论如何，随着世界为另一波蔓延做好准备，需求可能不会那么快消退。在最近一个季度，Moderna 的 COVID-19 疫苗收入增长了 8%。该公司正在实现其 210 亿美元的销售额预期。

除了 COVID-19，Moderna 的股票更像是一个问号。包括 RSV（呼吸道病毒）在内的各种疫苗试验都处于后期阶段，即使未来几个月经济陷入衰退，也可能有助于推动该股走高。

事实上，Moderna 股票有可能推动低相关性的回报向前发展。无论如何，随着公司推动下一件大事，这一切都与助推器有关。对于一家在过去几年中通过 Spikevax 实现最大创新之一的公司，我认为 Moderna 可以实现另一个突破。

目前，投资者正在抑制他们的预期。该股拥有 4.6 倍的追踪市盈率和 2.7 倍的销售倍数。这根本不代表在充满潜力的新兴市场中的先驱。即使到 2023 年疫苗需求会迅速下降，我也不认为 Moderna 的股票是一个陷阱或一击即中的奇迹。这条管道充满了太多的希望。

MRNA 股票的目标价格是多少？

华尔街预计 Moderna 明年的回报将充满希望。与辉瑞（Pfizer）类似，分析师对 Moderna 的共识评级基于四次买入、五次持有和一次卖出。然而，平均MRNA 股价目标为 209.60 美元，上涨潜力相当于 50.8%。

外卖：辉瑞可能是更好的选择

Moderna 和辉瑞（Pfizer）在最近下跌（分别为 23% 和 71%）之后都是不错的选择。然而，在这个时刻，我更喜欢辉瑞的股票，因为它看起来为进入大流行后环境做好了更好的准备。