美國8月通脹高于預期，鼓舞FED鷹派，黃金短線跳水20美元

北京時間周二(9月13日)20:30，美國公布8月通脹數據，總體與核心通脹均高于預期，美聯儲本月料連續第三次加息75個基點。截至發稿，現貨黃金跳水近20美元至1711.84美元/盎司。

數據顯示，美國8月整體CPI年率錄得8.30%，高于預期值0.2個百分點，低于前值的8.50%；8月核心CPI年率也較預期值高出0.2個百分點至6.30%，并且大幅高于前值5.90%。

美聯儲官員反復強調，利率將被抬升至限制經濟活動水準，并長時間保持在那里。這是市場關注的重要問題，因為一些專業人士此前預計美聯儲將在年底前或明年初暫停加息，一些投資者甚至認為央行將在2023年下半年開始降息。

根據美國汽車協會的數據，自6月中旬達到逾5美元的峰值以來，全美無鉛汽油平均價格整個夏季都在下降，周一(9月12日)平均為每加侖3.71美元。美國汽油價格延續跌勢，遠離6月創下的紀錄高位，旅行成本下降和供應鏈改善，這可能受到美聯儲決策者歡迎。

但美聯儲一直擔心，近40年未見的高通脹可能會改變消費者對當前價格沖擊粘性的看法。而隨著他們提高利率以降低整體經濟活動和需求，勞動力市場將有所減弱。這將使政策制定者抗通脹工作變得更加困難。

長期通脹預期下降？

紐約聯儲周一(9月12日)公布的月度消費者預期調查顯示，8月份消費者未來12個月通脹率預期為5.75%，低于7月份的6.2%，創2021年10月以來的最低水平。他們還預計，未來三年平均通脹2.8%——創2020年底以來的最低值，7月份該數據為3.2%。

此外，上個月消費者預計未來五年物價上漲2%，與美聯儲設定的目標通脹水平相匹配，低于7月份的2.35%，更低于年初紐約聯儲首次開始就該時間框架通脹預期展開質詢時的3%。

但Jefferies首席經濟學家Markowska說：“我認為近期通脹報告對美聯儲來說沒有太大意義。美聯儲面臨的問題是，即使通脹正在放緩，但經濟增長勢頭正在回升，部分原因是能源價格走低，這提高了購買力。”

她說，消費者似乎正在將原本用于汽車加油的支出轉移到其他商品和服務上，這可能會使經濟保持在比美聯儲預期更高的熱度。她現在預計第三季度經濟將至少增長3%。

況且，汽油價格穩步下降是由多種因素推動的，包括對經濟衰退的擔憂，以及一些美國人減少開車。況且，汽油最終還要看原油價格臉色，后者容易受到各種因素影響，從破壞墨西哥灣鉆探的颶風到西方國家努力限制俄羅斯在全球市場上售油獲益。

而隨著冬季臨近，其他燃料價格可能會影響通脹數據。根據國家能源援助主管協會的數據，天然氣取暖成本預計將比去年上漲25%以上，從今年10月到明年3月的六個月內將達到952美元。

耶倫：監控潛在衰退風險

美國財政部長耶倫上周日(9月11日)表示：“今年冬天，歐盟將在很大程度上停止購買俄羅斯石油。此外，他們將禁止提供使俄羅斯能夠通過油輪運輸石油的服務，這可能會導致油價飆升。”耶倫的言論可能會加劇人們對天然氣價格再次飆升的擔憂，因為天然氣是美國最常見的家庭取暖燃料來源。

耶倫還強調，她對美聯儲決定如何更好地避免經濟衰退充滿信心。但她承認，當美聯儲收緊貨幣政策以抑制通脹時肯定存在潛在衰退風險，必須對此加以監控。

美聯儲對高通脹反應遲滯，被迫大幅加息后導致的美元飆升，引發的沖擊已經開始顯現。不少經濟學家已經開始質疑，經濟能否在失業率大幅上升(可能高達7.5%)的情況下度過這一輪通脹。

智庫布魯金斯學會的研究指出，出現近40年未見的高通脹雖然不能完全歸咎于政府此前推出的5萬億美元財政刺激，但它絕對是重要推手。為了成功控制本輪通脹，美國失業率增幅可能要遠高于預期——最終或損失600萬個工作崗位。