瑞信：申洲国际(02313)目标价降至124港元 维持跑赢大市评级

瑞信发表研究报告，欧洲团队下调国际体育品牌Adidas今年盈测31%，预计其首季销售同比跌15%，第二季则跌9%。  

该行表示，申洲国际（02313）有17%收入来自欧洲，15%来自美国，降2020及2021年收入预测分别6%及2%，预期EBIT利润率今年轻微下滑，预计随后明年将复苏。因此，该行下调申洲今年盈测11%，明年降6%。  

申洲短期面对订单进一步削减及物流成本增加的风险，将压抑股价表现。但该行称申洲未来将成市占赢家，因为小型代工生产商面对订单削减更为严重，加快行业整合趋势。故下调申洲目标价，由127港元降至124港元，相当于明年预测市盈率17倍，维持“跑赢大市”评级。