花旗：下调申洲国际(02313)目标价至107.8港元 给予买入评级

花旗将申洲国际（02313）目标价由108港元下调至107.8港元，授予“买入”评级。  

花旗发表研究报告表示，申洲国际将于8月25日公布中期业绩，虽然公司在欧美的客户旗下门店大多于6月恢复营业，但服装及整体零售门店销售分别下跌41%及55%，销售恢复进度似乎低于预期，而早前迅销（06288）将全财年收入指引下调13%，晶苑（02232）也发不公告称上半年盈利将下跌50%至58%。因此花旗将申洲国际2020至2022年的盈利预测分别降5%、3%及5%，目标价由108元微降至107.8元，评级“买入”。  

花旗目前认为今年下半年的销售情况或较上半年的销售情况不利，预计下半年盈利跌幅将达到13%，下跌幅度较上半年有所扩大，主要因为公司6至8月销售受门店暂停营业影响，花旗预期下半年美国服装店的销售回暖将处于一个较为缓慢的进度，这将为公司下半年盈利带来下行风险。尽管如此，花旗仍然认为公司第四季订单将有所改善，因为6月份门店恢复营业后将需要两至三个月时间清理库存。