9月8日黃金交易提醒：美元錄得近一個月最大單日跌幅，金價“絕地求生”，關注鮑威爾講話

周四(9月8日)亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1716美元附近，守住了隔夜大部分漲幅。周三因為美元指數在創下逾20年新高后震蕩走弱，錄得近一個月最大單日跌幅，幫助金價從關鍵支撐位附近展開反彈，此外，對歐洲經濟衰退和俄歐能源博弈的擔憂也吸引逢低買盤和避險買盤。不過，美聯儲官員的講話依然非常鷹派，美聯儲9月份加息75個基點的預期進一步升溫，本周澳洲聯儲和加拿大加息后，歐洲央行也料將加息75個基點，仍可能會限制金價的反彈空間。

本交易日重點關注美聯儲主席鮑威爾的講話，關注歐洲央行利率決議、美國初請失業金人數變動，留意芝加哥聯儲主席埃文斯和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利的講話，留意俄烏地緣局勢和俄歐能源博弈的相關消息。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger將黃金的走勢歸因于“一些避險需求和低吸買盤的結合，而來自美元和激進的美聯儲的不利因素仍然存在。黃金最近像是一種風險資產，而非避險資產。問題是，當我們開始看到經濟因這些加息政策而放緩時，何時才能看到黃金發揮更多的避險作用。”

基本面主要利多

【美聯儲褐皮書：美國企業報告勞動力短缺和物價壓力有所緩解】

美聯儲周三的一份報告顯示，在7月至8月底期間，美國經濟活動沒有變化，但預計未來一年將進一步走軟，盡管在當前與勞動力短缺和價格壓力所進行的斗爭中看到了一絲曙光。

美聯儲發布了其最新的全國范圍內企業聯系人的反饋總結，它目前正在考慮是否在9月20-21日的政策會議上連續第三次加息75個基點，或者在遏制高通脹的戰斗中采用仍大于常規的50個基點的加息。

美聯儲在其調查報告中說：“整體勞動力市場狀況仍然緊張，盡管幾乎所有地區都強調了勞動力供應出現一些改善。”這份被稱為“褐皮書”的報告在8月29日前對美聯儲12個地區進行了調查，“價格水平仍然很高，但有九個地區報告說物價的增長速度有一定程度的緩和。”

美聯儲自3月以來已經加息225個基點，將其指標隔夜利率提升到與抑制整個經濟的需求相一致的水平，希望足以緩解價格壓力并使通脹率回落至2%的目標。

這些舉措正在滲透到對未來一年的預期中。美聯儲的報告說：“未來經濟增長的前景仍然普遍疲軟，聯系人注意到對未來六到十二個月內需求進一步軟化的預期。”

通脹一直在40年的高位運行，是美聯儲目標的三倍多。雖然最近有一些積極的跡象表明，供應鏈問題正在改善，緊張的勞動力市場條件正在松動，但政策制定者仍然擔心更高的通脹預期可能在企業和消費者中變得根深蒂固。

他們還指出，為降低通脹所需的一系列積極的加息可能會導致經濟衰退的風險上升。

在芝加哥聯儲地區，這些憂慮是顯而易見的，“許多”聯系人對經濟衰退的可能性表示擔憂，而費城聯儲地區的一家人力資源公司報告說，訂單放緩，“接近與以往經濟衰退一致的水平”。

【美元指數錄得近一個月最大單日跌幅】

周三美元指數沖高回落，盡管盤中一度刷新了逾20年高點至110.80，但最終回落漲幅，并收跌0.6%，錄得了8月10日以來最大單日跌幅。

技術面來看，美元指數在多年高位錄得類似“吞沒”看空的頂部信號，KDJ也高位形成死叉，MACD發出頂背離信號，美元短線見頂風險有所增加，有望給金價提供進一步反彈動能。

【歐盟計劃為俄羅斯天然氣設定價格上限，普京警告西方今冬或將挨凍】

歐盟周三提議對俄羅斯天然氣設置價格上限，此前普京總統威脅說，如果歐盟采取這一措施，將切斷所有能源供應，這提高了今年冬天世界上一些最富裕國家實行能源配給的風險。

對峙升級可能會進一步推高歐洲的飛漲的天然氣價格，使歐盟各國政府為阻止其能源供應商倒閉，并防止資金方面捉襟見肘的用戶在未來的寒冷月份里挨凍而支付的高昂賬單進一步增加。

歐洲指責俄羅斯將能源供應武器化，以報復西方因俄入侵烏克蘭而對其實施的制裁。俄羅斯指責這些制裁導致了天然氣供應問題，并將其歸咎于管道故障。

隨著緊張局勢的加劇，普京表示，如果出現價格上限，合同可能會被撕毀，并警告西方，它有可能像俄羅斯著名童話故事中的狼尾巴一樣被凍硬。

然而，歐盟計劃推進對俄羅斯天然氣實施價格上限，以及對不使用天然氣的發電廠的電力設定電價上限。

歐盟能源部長們將于周五召開緊急會議。

歐盟執委會主席馮德萊恩稱，“我們將提議對俄羅斯天然氣設定價格上限......我們必須削減俄羅斯的收入，因為普京用這些收入來資助這場殘暴的烏克蘭戰爭”

一位知情人士周三告訴媒體，一貫反對天然氣價格上限的荷蘭，將支持針對俄羅斯天然氣的價格上限。

然而，一位捷克部長早些時候說，這應該從周五的會議議程中刪除。作為歐盟輪值主席國，捷克人正在幫助引導會議討論。

普京已經預見到了這一舉動，并表示俄羅斯將進行反擊。

普京在符拉迪沃斯托克(海參崴)的一個經濟論壇上說：“如果與我們的利益相抵觸，我們根本就不會提供任何東西”。

普京說：“我們將不供應天然氣、石油、煤炭、取暖油--我們將不供應任何東西。”他還對聯合國促成的一項從烏克蘭出口糧食的協議提出質疑。

歐洲約40%的天然氣和30%的石油通常從俄羅斯進口。受能源價格飆升影響，企業正被迫縮減生產，政府花費數十億計的資金提供支持，以緩沖對消費者的影響。

【俄氣稱今年迄今俄羅斯向歐盟輸送的天然氣減少了48% 】

俄羅斯天然氣巨頭--俄羅斯天然氣工業(俄氣/Gazprom) 周三表示，今年到目前為止，俄羅斯對歐盟國家的天然氣輸送量下降了48%，如果將英國包括在內，則下降幅度總計達49%。

【烏克蘭國家安全與國防委員會對600多名俄羅斯官員實施制裁】

烏克蘭國家通訊社7日報道稱，烏克蘭總統澤連斯基在7日晚間的例行視頻講話中表示，當天烏克蘭國家安全與國防委員會作出了一項重要決定，對俄羅斯606人實施制裁，其中包括俄羅斯聯邦安全委員會28名成員、俄羅斯聯邦委員會(議會上院)154名成員以及俄羅斯國家杜馬(議會下院)424名代表。

【法國經濟增長料將在第四季度陷入停滯，不排除萎縮可能性】

法國國家統計局(INSEE)周三預測，能源供應緊張之際，法國經濟增長將在年底陷入停滯。法國是歐元區第二大經濟體。

INSEE在其經濟展望中預測，季度增長可能會從第二季的0.5%放緩到第三季的0.2%，然后在第四季持平。

INSEE之前預測，今年最后兩個季度均料增長0.3%。該機構警告稱，不能排除年底出現萎縮的可能性，這取決于是否會出現能源供應困難。

INSEE表示，新的季度增長預測意味著法國經濟在2022年料實現2.6%的年度增長，好于6月預測的2.3%，在那之后出爐的第二季數據好于預期。

這也將略好于政府在7月做出最新預算假設時預測的2.5%。

物價方面，INSEE預計12月通脹將從8月的5.8%上升至6.6%，略低于6月預測的6.8%。

【盈透證券董事長Peterffy：標普500指數可能再跌16%才會見底】

盈透證券董事長Peterffy Peterffy稱，美國股市的跌幅還不足以反映居高不下的通脹壓力，通脹壓力將促使美聯儲在一段時間內維持高利率。他周三向彭博電視表示，標普500指數跌到3300點至3500點之間才會見底。這意味著，與周三的水平相比，最大跌幅可達16%。見底之后，將會在底部徘徊“一段時間”。

“我看空已經有一段時間了，我認為股市尚未見底，因為我認為通脹還沒結束，”他表示，“我們面臨著去全球化、ESG、缺少熟練勞動力、持續的赤字支出和償債成本上升等深層次問題。所以他們共同促成了通脹。”

英國新領導人敲定能源補貼計劃細節，公共債務恐大幅上升

英國新任首相特拉斯(Liz Truss)周三為解決能源支出飆升問題擬定了最終計劃細節。該計劃可能讓通脹降溫，但也會讓英國背負的債務負擔增加1,000多億英鎊(1,150億美元)。

她在上任后的第一個完整工作日告訴議會，將為企業和家庭提供支持。

英鎊兌美元跌至1985年以來最低，部分因為投資者擔心英國為了這項計劃大規模發債，同時特拉斯還承諾減稅。

一位消息人士表示，特拉斯正在考慮的遏制能源支出計劃可能需要1000億英鎊資金，這與她在保守黨領導人競選初期拒絕“施舍”的態度大相徑庭。

德意志銀行預計，能源支持和減稅可能要花費1,790億英鎊。

反對黨工黨提出通過對能源公司增稅來支應部分支出，特拉斯排除了這種可能性。

她在議會表示，“我反對征收暴利稅。我認為讓企業放棄在英國投資是錯誤的”。她將于周四在議會闡述其能源支持計劃的細節。

新任財政大臣夸滕(Kwasi Kwarteng)上任第一天就表示，短期內將會增加舉債，以便支持家庭和企業，并為減稅提供資金。他對商界領袖說，“我們需要果斷、截然不同的做事方式。這意味著要持續關注如何活躍企業投資并擴大英國經濟規模，而不要只盯著如何重新分配剩下來的東西，”

英國央行首席經濟學家皮爾(Huw Pill)表示，該計劃有可能減緩通脹，但現在說這對利率意味著什么還為時過早。英國7月通脹率超過10%。

英國央行8月預測通脹率將超過13%，一些經濟學家表示，如果天然氣價格繼續保持在高位，通脹率可能超過20%。

皮爾還表示，英國央行不會放任政府支出激增刺激需求，進而推高通脹。

盡管如此，投資者對于英國央行在9月15日下一次貨幣政策會議上加息75個基點的押注從周三稍早的近80%縮減至60%。兩年期英國國債收益率也下降。

基本面主要利空

【調查：歐洲央行料將大幅加息75個基點，繼續努力控制通脹】

路透調查的經濟學家中，略超半數預計歐洲央行周四將把再融資利率大幅提升75個基點，繼續努力控制高達目標水平四倍多的通脹。

而上周五的調查顯示，預期加息50和75個基點的人數不相上下。但最新的預期顯示，歐洲央行的關鍵利率本周將升至1.25%。

67位經濟學家中有34位現在預計周四會加息75個基點，而上周調查的61位經濟學家中有30位這樣預期。29位經濟學家預計，歐洲央行將加息50個基點，還有四人認為央行只會加息25個基點。

歐元區的做市商更傾向于央行將加息75個基點，參與調查的29家做市商中，有19家預計75個基點，只有九家預計加息50個基點，有一家預計25個基點。

最新的調查顯示，雖然市場預計加息75個基點的可能性約為80%，但決策者的決定卻更加微妙。

凱投宏觀的Jack Allen-Reynolds說：“老實說，如果看一下當前的政策利率水平，加息幅度超過75個基點也是有可能的，但我認為這對決策者來說可能有點過了。至于加息幅度是50還是75個基點，如果是50個基點也不會很讓人意外，但我認為，考慮到眼下的通脹水平和利率起點，在政策利率這么低的情況下，大幅加息的理由非常充分”

【美聯儲副主席布雷納德強調：通脹不降，戰斗不止】

美聯儲副主席布雷納德周三表示，“不管多長時間，只要降通脹需要”，就將維持緊縮貨幣政策，成為最新一位明確表示與物價壓力作斗爭是美聯儲首要任務的決策者。

布雷納德說：“在某些時候”，美聯儲政策對經濟增長構成的風險將增加，美聯儲的評估“將變得更加兩面化”。

但就目前而言，“貨幣政策將需要在一段時間內保持限制性，以提供對通脹正在下降的信心”，以達到美聯儲2%的目標，布雷納德在為清算所和銀行政策研究所準備的講話中說。

布雷納德說，盡管7月份通脹放緩是“受到歡迎的”，但美聯儲將需要“幾個月的月度低通脹讀數，以確信通脹正在向2%回落”。

“我們的決心是堅定的，”她說，“如果歷史能提供指引，重要的是要避免過早掉頭的風險”，避免通脹得到控制之前降息。

布雷納德是繼美聯儲主席鮑威爾上個月發表高調講話后，最新一位為長期對抗40年來最嚴重的通脹奠定基調的美聯儲官員，并指出了所涉的潛在成本。她使用的“只要需要”這一說法類似于其他央行官員過去“不惜一切代價”將經濟從危機中拯救出來的承諾，將同樣水平的承諾用于降低物價。

布雷納德指出，增長正在放緩，但美聯儲仍然需要確保通脹得到控制。

她說，有一種可能性是，目前強勁的美國勞動力市場意味著就業機會的減少可能比過去的經濟滑坡期更為有限，企業傾向于留住難以找到的員工，而不是采取裁員的做法。

“這可能意味著，總需求的放緩將導致失業率的增長比我們在以前的經濟衰退中看到的要小，”她說，“但現在得出任何明確的結論還為時過早。”

布雷納德在她準備好的講話中似乎沒有傾向于任何一個方向，只是說政策將“轉向適當的限制性立場”。

【里奇蒙聯儲總裁巴爾金稱，通脹緩解前利率須維持高位】

里奇蒙聯儲主席巴爾金(Thomas Barkin)周二表示，美聯儲必須將利率提高到抑制經濟活動的水平，且在決策者“確信”通脹正在消退之前須維持在高位。

巴爾金在接受采訪時說，為了恢復物價穩定，美聯儲將需要進一步收緊貨幣政策，使得經通脹調整的實質利率高于零。

巴爾金說：“確實必須達到一個通脹預期下降的水平，以便對經濟產勝足夠的限制，從而帶動通脹下降。”

巴爾金補充說：“最終目標是實質利率轉為正值，我傾向將其維持在那里，直到我們真正確信我們解決了通脹問題。”

美聯儲本月會議將決定是第三次加息75個基點，還是放緩緊縮步伐、加息50個基點。

巴爾金表示他還沒有決定是否支持下一次加息多少，但強調了美國經濟的韌性。

“經濟仍在向前發展，其勢頭并沒有停止，”巴爾金說，并指出勞動力市場仍然“非常緊俏”。“總的來說，我偏向于更快地行動，而不是更慢地行動，只要你在這個過程中不會無意地打破一些東西，”。

【美聯儲柯林斯：在加息方面，“還有更多工作要做”】

波士頓聯儲銀行總裁柯林斯(Susan Collins)在今年夏天上任后首次接受采訪時表示，推動通脹回落到2%，是美聯儲的 “首要工作”，且雖然美聯儲已經大幅提高了利率，但“還有更多工作要做”。

“現在就9月應該采取何種正確的政策行動說得太具體，真的為時過早，”柯林斯在周三發布的一檔播客節目中表示，她指的是美聯儲即將于9月20-21日召開的利率制定會議。

“我將重申，我們需要做得更多，我們還沒有看到物價大幅回落，而這是我們將尋求看到的。”

【美聯儲9月加息75個基點的概率升76%】

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月份加息75個基點的概率升至76%；累計加息100個基點的概率為26.2%，累計加息125個基點的概率為72.7%。

【世界黃金協會：各國央行大舉加息，黃金市場可能繼續低迷】

根據世界黃金協會的最新數據，美元的異常強勢和債券收益率上升繼續迫使投資者撤出黃金市場，黃金ETF上月流出51噸，價值29億美元。

世界黃金協會在周三的一份報告中說，這是黃金市場上ETF連續第四個月流出，黃金價格在8月份下跌了2%。報告稱，由于102噸黃金從全球ETF中流出，黃金價格自年初以來下跌了5%。

“從7月中旬開始的充滿希望的反彈，在未能突破1800美元/盎司的阻力位后，在8月中旬失去了動力。這種表現是在收益率持續走高和美元走強的背景下出現的，因為美聯儲重申了其進一步收緊政策的承諾。”分析師們在月度展望中寫道。

世界黃金協會警告投資者，隨著以美聯儲為首的各國央行大舉加息，黃金市場可能繼續低迷。

“多位美聯儲政策制定者已明確表示，盡管7月通脹數據降溫，但要‘宣布’遏制物價上漲的斗爭取得勝利還為時尚早，且收緊政策可能會持續一段時間，”分析師稱。“在短期內，關鍵市場的利率將繼續走高，直到各國央行——最重要的是美聯儲——讓通脹更接近目標。歐洲央行和英國央行也將在9月召開政策會議，預計兩家央行將進一步升息。這兩家央行同樣在抗擊數十年來的高通脹。這可能會讓黃金繼續承壓。”

整體來看，金價再次守住了1680附近支撐，這是多年的強支撐位所在，在美元沖高回落之際，部分黃金空頭了結離場，對歐洲經濟衰退和能源危機的擔憂也吸引了一些逢低買盤和避險買盤，給金價提供反彈動能，技術面短線看空信號有所減弱，但基本面的美聯儲等多數央行加息前景仍可能會限制金價的反彈空間，短線走勢變數加大，需要更多基本面消息的指引。

美聯儲主席鮑威爾周四的講話中也可能塑造對未來的預期，這可能是他在本月政策會議前的最后一次公開發言，投資者需要重點關注。鑒于對鮑威爾講話鷹派預期已經基本被市場消化，如果講話不是特別鷹派，則會增加美元短線進一步回調風險，金價則有望獲得進一步反彈動能。反之，如果鮑威爾講話特別鷹派，則仍需提防金價重回跌勢的可能性。

北京時間09:51，現貨黃金現報1716.04美元/盎司。