野村：蔚來第二季收入勝預期，維持買入評級

格隆匯9月8日丨野村發研報指，蔚來(9866.HK)第二季收入勝預期，交付量2.51萬輛，勝預期；汽車銷售收入95.71億元，汽車毛利率從首季度的18.1%和去年同期的20.3%下降至16.7%，遜預期。該行維持其美股“買入”評級，目標價25.8美元。

該行指，管理層指引第三季交付量達到3.1萬-3.3萬輛，在累積9個月的基礎上，管理層的平均指引8.15萬只比該行的預測低3%。由于ES7和ET5的增長剛剛開始，該行認為第三季度的大部分銷量增長應該由ET7貢獻。

另外，美國政府下令Nvidia和AMD停止向中國供應其最先進的人工智能芯片，但是該禁令不包括專為自動駕駛設計的Xavier和Orin芯片，因此該行認為對蔚來交付沒有短期或長期影響。該行在電動車行業首選是理想汽車(2015.HK)和比亞迪(1211.HK)。