大行評級 | 無視巴菲特減持，富瑞看好比亞迪漲至354港元！花旗下調愛奇藝目標價

編者注：中金認為新東方在線盈利確定性提升，上調評級至跑贏行業；中信證券：維持美團買入評級；東莞證券認為中國免稅市場的崛起勢不可擋>>

編輯：Jack

富瑞：維持比亞迪股份【買入】評級，目標價升至354港元

富瑞發布研究報告稱，維持比亞迪股份“買入”評級，將2022年新能源汽車銷量預測由165萬輛上調至180萬輛，因產能擴張加快及盈利能力提升，將全年盈利預測由71億元升至106億元，目標價由329港元上調至354港元。

中信證券：維持美團 $03690.HK 【買入】評級，目標價273港元

中信證券發布研究報告稱，維持美團“買入”評級，基于財務口徑調整，結合核心本地商業的經營利潤持續超預期、閃購業務UE改善帶動價值重估，上調2022-24年凈利預測至-16.95/266.3/491.2億元（原-134.4/60.5/272.4億元）；對應2022-24年經調整凈利預測88.9/352.7/584.6億元（原-66/116.9/336.7億元），基于2023年核心本地商業扣稅后經營利潤357億、15%所得稅率的預測，目標價273港元。

中金：公司盈利確定性提升，升新東方在線評級至【跑贏行業】

中金發表報告表示，新東方在線近日公布了2022財年業績，收入8.99億人民幣，其中持續經營業務貢獻收入6.01億人民幣，同口徑按年下降3.7%；該行認為公司已經完成轉型調整，未來將圍繞直播電商、大學業務、機構業務持續經營，并將直播電商業務作為主要增長動力。該行指，新東方在線留存業務過往具有盈利能力，直播電商業務由于具有不采買流量、主播成本低于傳統多頻道(MCN)機構、自營產品具更高盈利能力的特征，該行認為公司盈利確定性提升，上調評級至“跑贏行業”，上調目標價至26港元，

小摩：予中遠海控【增持】評級 目標價19港元

小摩發布研究報告稱，予中遠海控“增持”評級，目標價19港元。公司首次宣派中期息為主要驚喜，尤其是派息比率高達50%，同時宣布2022-24年派息政策，派息比率達30%-50%。2021年派息比率15%曾被認為是差過預期，導致年初至今股價跑輸，最新公司政策消除隱憂。該行認為，中遠海控積極管理其資產負債表，并建立承諾以現金盈余提供回報，而其高于同行的合約敞口和更保守的船隊策略仍然是關鍵的利好因素，預計綜合以上因素將帶來積極的股價反應。

花旗：將愛奇藝目標價從6.7美元下調至6.5美元

最新財報顯示，愛奇藝第二季度營收66.6億元，其中會員服務營收43億元，同比增長7%；二季度NON-GAAP凈利7830萬元，上年同期為凈虧11億元，環比增長5%，連續兩個季度實現運營盈利。花旗 $C 分析師在一份研究報告中寫道，在線流媒體服務愛奇藝的用戶增長可能會繼續穩步增長，盡管廣告收入似乎將放緩。

東莞證券：中國免稅市場崛起勢不可擋

疫情沖擊下中國免稅市場重要性逐漸凸顯， 由于中國人是亞太地區免稅市場的主要消費者，我國政府對免稅的態度或與其他國家不同，后續離島免稅政策有望繼續加碼。離島免稅馬太效應顯著， 參照韓國免稅的發展經驗， 我們認為離島免稅一超多強格局已基本成型， 各國企免稅運營商將探索差異化競爭以弱化免稅商間直接的價格競爭。

投資策略：維持行業推薦評級。

綜合來看， 全球旅游復蘇趨勢確定， 防疫放松出入境游復蘇勢不可擋。 疫情受控后邊境放開對離島免稅利大于弊， 中國免稅市場重要性將持續提升， 政府有望進一步加碼離島免稅政策。 長期來看， 自貿港建設與政策加碼將逐漸提升海南旅游客流和離島免稅購物人數， 免稅運營商規模擴大有望吸引頂奢入駐打造高端旅游消費綜合體， 離島免稅市場潛力巨大。 維持對行業的“ 推薦” 評級，推薦免稅龍頭中國中免， 建議關注得到海旅免稅資產注入的海汽集團、 具有免稅資質的王府井等。

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