云计算业务转型缓慢，甲骨文(ORCL.US)从“持有”上调为“买入”

全球大型数据库软件公司甲骨文(ORCL.US)将于3月12日公布2020财年第三季度业绩。  

该公司预计非公认会计准则营收将增长1%-3%。市场普遍预计其营收为97.7亿美元，同比增长1.5%。  

公司预计非公认会计准则每股收益为0.96-0.98美元(不计入汇率影响为0.95-0.97美元)。Zacks预计其每股收益为0.96美元，同比增长10.3%。  

该公司过去三个季度的业绩较Zacks的预期平均超出3.6%。上一季度，其实际公布的每股收益为0.9美元，高于市场预期的0.88美元。  

但其Q2营收未达到预期，云服务业务的增长未能弥补传统许可证业务的亏损。第二财季，其云计算和本地许可业务的收入下降7%至11.3亿美元，而来自云服务和许可证支持的收入增长3%至68.1亿美元。去年收入高达395亿美元。  

与SafraCatz联手掌管公司的前联合首席执行官MarkHurd已于去年10月去世。公司还未有计划让第二位首席执行官接Hurd的班。  

可能影响Q3业绩的因素  

在ML和AI的支持下，预计甲骨文第三财季的营收将受益于下一代自主数据库的持续增长势头。值得注意的是，该公司在第二财季增加了约2000个新的自主数据库云客户。  

该公司正处于向基于云订阅模式转型的第三个年头。对其数据云服务(为营销人员提供所需的数据和工具，以加强其端到端的营销流程)的强劲采用，可能对第三财季的营收有所贡献。  

而收购Grapeshot、Moat、Crosswise、AddThis、BlueKai和Datalogix等公司带来的协同效应，也一直在强化甲骨文的数据云平台。  

与此同时，基于云的FusionERP、NetSuite和HCM应用程序的发展势头预计将在第三财季继续保持。值得注意的是，NetSuiteERP和FusionERP业务在第二财季分别同比增长了29%和37%。  

甲骨文此前宣布其云应用程序已在印度孟买的Gen2云区域中运行。因此，公司的现有客户及新客户都可以使用该云应用程序，这反映出甲骨文在印度云业务的持续增长势头。  

此外，作为ERP云应用程序套件的一部分，越来越多的组织采用甲骨文的HCM云，这也是业绩增长的一个驱动力。根据Dataquest的一份报告，ExtremeNetworks与塔塔咨询服务公司合作，在下一季度将部署HCM云。  

但是，新招聘、推出产品、建立合作伙伴关系以及收购等方式增加了产品开发支出，预计会对第三财季利润率造成压力。  

关键预期  

Zacks预计其Q3整体硬件营收为8.76亿美元，高于Q2的8.71亿美元。服务业营收预计为7.76亿美元，低于Q2的8.06亿美元。  

市场普遍预期其云服务和许可证支持营收为69亿美元，上一季度为68亿美元。云许可和本地许可营收的普遍预期为11.9亿美元，高于Q2的11.2亿美元。  

Q3主要发展  

甲骨文于上月底表示，已在5个国家增设了新的云计算数据中心，并计划在2020年底前在36个地点建立数据中心，届时公司将于亚马逊和微软在云计算市场展开竞争。  

值得注意的是，甲骨文云应用程序获得了美国联邦政府的FedRAMP(联邦风险与授权管理计划)的中等授权。有了这项新的授权，美国联邦政府的客户有望从其云应用程序套件中受益，该套件涵盖了ERP、HCM和CX，可用于财务、人力资源、供应链和客户体验。甲骨文有望扩大包括美国政府机构在内的客户。  

此外，公司还推出了OracleCloudDataScience平台，帮助企业设计、培训、管理和部署机器学习模型，推动数据科学项目。  

并宣布继续扩展与微软(MSFT.US)的云互操作性合作伙伴关系，以帮助全球的联合客户在Oraclecloud和MicrosoftAzure上运行他们的关键任务工作负载。企业性质可以构建可在微软和甲骨文云区域之间无缝交互的工作负载。  

此外，甲骨文宣布对其OracleEnterpriseManager平台进行优化，使客户能够轻松地将Oracle数据库迁移到云中，并简化混合云环境的管理。  

该公司正在尽一切努力增强基于云的应用程序的功能，预计这将有利于采用率的提高，从而推动营收增长。这些举措也将为公司在数据库即服务市场上提供与亚马逊(AMZN.US)的AmazonWeb服务竞争的优势。  

值得注意的是，Oracle云应用被一家知名在线钻石珠宝商BlueNile选中。通过使用甲骨文的云解决方案，BlueNile将能够简化金融操作，同时提升客户的购物体验。  

近日，有报道称甲骨文将在整个欧洲裁员多达1300人，影响销售、业务开发和解决方案工程三大部门的人员。  

评级和目标价  

近日，法国兴业银行将该股从“持有”上调为“买入”，但下调目标价至61美元。  

富国银行认为甲骨文的自主数据库具有差异化，定位良好，相信其有能力降低劳动力成本和错误率，同时以更少的部署工作提高生产率。重申对该股“增持”评级。  

Jefferies的分析师BrentThill则将其评级从“买入”下调至“持有”，目标价从66美元下调至60美元，认为甲骨文在基础架构业务中的地位逐渐丧失。  

考虑到甲骨文的应用程序业务客服了转型到云端的重大障碍，用户订购需求旺盛，软件即服务业务前景能见度改善，WedbushSecurities分析师SteveKoenig将该股目标价由44美元上调至56美元，评级为“跑赢大盘”。  

麦格理分析师SarahHindlian则将其评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标股价也从56美元降至55美元。理由有两点：一，随着戴尔科技、美国网存公司和慧与等几家重要合作伙伴出现开支疲软的迹象，他认为这堆甲骨文的需求有一个向下的阶梯式作用;二，每季度100亿美元的回购令其股票数量减少近15%，可能会导致其资产负债表继续恶化，进而会被下调债务评级。