“持有美元肯定是輸家”！市場分析：通脹超10%資金將轉移 黃金跌深后“反彈將會翻倍”

通貨膨脹已經到來，全球央行大肆掠奪儲蓄，按月有效降低貨幣的購買力。市場資深人士認為，當前激進的貨幣政策立場的影響，已將美元推向更高的高度。但是如果通貨膨脹率高于10%，即使以6%或7%的利率持有美元，也肯定是輸家，避險投資者屆時將重新擁抱黃金等硬資產。

經歷過1979-1980年的通貨膨脹，市場資深人士Bob Kirtley預計，通貨膨脹率將超過20%。當這個數字成為頭條新聞時，黃金將翻倍，股票將出現跳躍式上漲。美聯儲想法中計算器上的通脹關鍵詞考慮加息、世界經濟和通脹控制、美元通脹。

英國剛剛報告該比率從6月份的9.4%躍升至10.1%，英格蘭銀行對10月份13.2%的峰值預測可能有點雄心勃勃。美國花旗銀行的一位經濟學家最近表示，英國的消費者價格通脹將在2023年1月達到18.6%的峰值。

在美國，利率約為8.5%，聯邦公開市場委員會已將聯邦基金利率上調至2.25%至2.5%的范圍。毫無疑問，中央銀行現在處于兩難境地。過去，加息已經扼殺通脹巨龍，并且可以再次這樣做，但要解決許多國家背負的巨額債務問題。隨著利率上升，未來的借貸成本也會上升，因此選擇是在大額利率償還或允許通脹大幅上升之間做出選擇，而人口眾多則接受它。

這是一種微妙的平衡行為，但高水平的通脹會在某種程度上減少債務，對央行行長來說可能是兩害相權之舉。

“知道在這些困難的通貨膨脹時期，應該前往哪里避難，是我們所有人都在努力解決的問題。硬資產在通脹環境中的表現通常比其他市場部門好一些。所以我們會關注土地、財產、藝術品、貴金屬等，”Kirtley分析道。

他繼續強調：“毫無疑問，你熟悉萬物泡沫這個詞。市場的大多數板塊最近都處于創紀錄的水平，反映了這一現象。”

然而，貴金屬行業落后于大多數其他行業，并且有一定的彌補空間，黃金和白銀遠低于早些時候的歷史高點。“在我看來，相關的貴金屬礦業股票不受歡迎且被低估，這就是我集中精力的地方。”

央行通過加息進行干預往往會使貨幣更具吸引力，美元一直是此類加息的受益者。

他也補充：“如果美聯儲決定繼續實施激進的加息貨幣政策，那么經濟將放緩并可能陷入衰退，甚至是蕭條。如果他們采取“溫和”的方式，那么通貨膨脹將變得猖獗，工資需求將猛增。世界某些地方現在正在發生罷工，我們可能會經歷一些可怕的內亂。”

下圖顯示過去12個月黃金的表現，可以看到它已從3月份的高點2075美元/盎司大幅下跌。它也未能守住1800美元/盎司的支撐位，并且落后于其他商品，其中一些商品處于歷史高位。

(來源:Seeking Alpha)

不久之后，市場將在美國迎來勞動節，標志著假期季節的結束。通常，下半年對貴金屬有利，因此可能會看到黃金在未來六個月的表現，要好于過去六個月。

下圖描繪美元指數對一籃子其他貨幣的升值情況，12個月前是93，現在已經上升到109，因此激進的貨幣政策立場的影響將美元推向更高的高度。

(來源:Seeking Alpha)

一些投資者可能認為美元在這種經濟環境下也是避風港，而另一些投資者則在考慮下一步行動時將現金轉移到場外。然而，如果通脹率超10%，即使以6%或7%的利率持有美元也肯定會失敗，這將迫使投資者將來之不易的現金，轉移到可以保護其免受通脹破壞的東西中。