輝瑞(PFE.US)：不僅僅是一場 COVID 遊戲

製藥巨頭輝瑞 ( PFE ) 在過去幾年裡一直在發展。其冠狀病毒疫苗 Comirnaty 及其抗病毒藥物 Paxlovid 的發布改變了遊戲規則，幫助其賺取了數十億美元的收入。許多人曾認為它的兩隻搖錢樹現在已經停止了賺錢，但隨後發生了相反的情況。此外，由於其投資減少了對其兩個增長驅動因素的依賴，我們相信 PFE 股票將有一個巨大的增長軌道。因此，我們看好 PFE 股票。

在大流行之前，輝瑞一直在努力增加銷售額。在 2012 年至 2020 年期間，其銷售額從 547 億美元下降至 409 億美元。然而，一旦其 Covid 19 疫苗獲准大規模分銷，其銷售額便飆升。到 2021 年，它的銷售額增長了 39.4%，達到 813 億美元。此外，淨收入增長幅度相似。

此外，鑑於其堅如磐石的第二季度業績，似乎頂線和底線擴張不會很快停止。它有時間繼續擠奶它的兩隻搖錢樹以產生強勁的數字。最重要的是，它加大了併購（M&A）活動的力度，為未來創造新的增長動力。

PFE 股票第二季度表現出色

輝瑞公佈第二季度銷售額為 277 億美元，比去年同期增長 47%。當然，Paxlovid 和 Comirnaty 是該劇的明星。自今年第一季度以來，Paxlovid 的銷售額增長了近五倍。該公司認為，Paxlovid 可能會在今年下半年產生更大的銷售額。此外，輝瑞調整後的每股收益為 2.04 美元，比去年同期增長 92%。

此外，該公司的血液稀釋劑 Eliquis 的銷售額比去年同期猛增 23% 至超過 17 億美元。此外，其肺炎球菌疫苗 Prevnar 的銷售額為 14 億美元，增長 18%。其腎癌和心髒病藥物也較去年同期實現了兩位數的增長。

對於 2022 財年，輝瑞預計其銷售額將下降 980 億美元至 1020 億美元，調整後每股收益為 6.25 美元至 6.45 美元，同比增長 50%。

輝瑞股票正尋求多元化其收入來源

輝瑞長期投資者最關心的或許是它的未來。一旦其兩個主要增長驅動因素逐漸流行，該業務如何生存下來，已經做了很多。該公司的管理層似乎更積極地嘗試通過增加併購活動來創造更多的收入來源。

與 2019 年的 105 億美元相比，該公司在 2021 年的自由現金流達到了驚人的 299 億美元。因此，很明顯，該公司有足夠的資金來為其瘋狂購物提供資金。它從早期生物技術 Trillium Therapeutics 開始大肆宣傳，該技術開發對抗血液癌症的藥物。

此外，它還收購了 Arena Pharmaceuticals，該公司正在開發一種對潰瘍性結腸炎有效的藥物。此外，它還以 116 億美元的價格在其投資組合中增加了一位名為 Biohaven 的偏頭痛治療專家。

PFE 股票的目標價格是多少？

轉向華爾街，PFE 股票維持溫和買入的共識評級。在過去三個月中，共有 12 個分析師評級，四個買入，八個持有，零個賣出。輝瑞的 平均目標價 為 61.75 美元，意味著 25.6% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 49 美元的低點到每股 105 美元的高點不等。

外賣——PFE 股票太便宜了，不容忽視

在過去的幾年裡，輝瑞是一項令人難以置信的投資，得益於出色的收入擴張。Comirnaty 和 Paxlovid 為公司帶來了巨大的銷售額，並繼續為總收入做出巨大貢獻。此外，PFE 股票的遠期銷售額僅為 2.7 倍，而五年平均為遠期銷售額的 3.86 倍。因此，我支持我的同事 Joey Frenette 說PFE 股票太便宜了，不容忽視。

此外，其管理層在為業務創造更多增長途徑方面具有緊迫感。過去幾個季度，其併購活動以健康的速度增長，我們預計這一速度不會很快下降。它應該能夠積蓄其兩個增長動力的成功，並迎來下一個增長時代。

當然，這不是一件容易的事，但偉大的是，它的管理層認為有必要採取積極行動，這在未來會帶來很多好處。

此外，公司仍致力於回報股東。輝瑞提供 3.27% 的股息收益率，遠期年度派息為每股 1.60 美元。此外，其派息率為26%，這意味著它有增加股息的空間。因此，如果我們將其與被打壓的估值結合起來，那麼它在這一點上是一個可靠的賭注。短期內可能會出現一些疲軟，但從長遠來看，我們對 PFE 股票的看法強烈。