現貨黃金六連陰，美元重新走強，鮑威爾料打消這些想法

周一(8月22日)，現貨黃金連續第六個交易日下跌，創7月27日以來新低至1730.61美元/盎司，受制于美元重新走強以及美聯儲進一步加息預期。本周焦點集中在周末即將舉行的杰克遜霍爾全球央行年會，美聯儲主席鮑威爾將在會上發表講話。

北京時間19:47，現貨黃金下跌0.87%至1732.38美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌1.01%至1745.1美元/盎司；美元指數上浮0.27%至108.391，創7月15日以來新高108.497。

本周焦點是將于周五(8月26日)在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度全球央行年會。美聯儲主席鮑威爾將在會上發表講話。由于面臨自1980年代初以來最嚴重的通貨膨脹，美聯儲不得不迅速提高利率。鮑威爾預計將繼續聚焦抗通脹斗爭，以及美聯儲如何承諾贏得這場戰斗。

Principal Global Investors首席策略師Seema Shah表示：“不少人認為，美聯儲政策從緊力度已經足以壓制高通脹。他們還推測，一旦出現經濟疲軟跡象，美聯儲可能停止加息甚至降息。鮑威爾應該會對這些想法作出回擊。”

Shah補充道，鮑威爾可能會強調“經濟增長正在放緩，且可能進一步放緩，但通脹具有粘性，他們的首要任務是遏制通脹……他們不會因為增長疲軟而停止加息腳步。”

ACY Securities首席經濟學家Clifford Bennett表示：“美元恢復上行當然會給黃金市場帶來壓力，但它似乎更順應同時出現的債券、股票和貨幣等資產拋售。無論何時，只要存在錯誤預期，例如美聯儲放慢貨幣政策收緊步伐，這樣的期望就會立即蒸發。”

美聯儲官員繼續強調加息

在杰克遜霍爾全球央行年會召開之前，一些美聯儲官員重申鷹派立場，強調需要進一步加息來控制目前處于數十年高位的物價上行壓力。但他們尚未決定下一次政策會議上的具體加息幅度。市場目前預計，美聯儲9月連續第三次75個基點加息可能性不到50%。

里士滿聯儲主席巴爾金上周五(8月19日)表示：“我們致力于將通脹率恢復到2%的目標，我們將盡一切努力實現該目標，控制通脹是有辦法的，但在此過程中可能會發生衰退。”

巴爾金告訴記者：“在9月會議之前，我們還有很多時間。”他并指出，7月和9月會議之間有八周時間，期間還有不少經濟數據公布。9月具體加息幅度將取決于美國高通脹是否開始消退。

巴爾金表示，美聯儲將利率置于“增長限制性”區域非常重要，因為它們可以對通脹施加下行壓力，他一直支持前置加息。但他也表示，不確定中性利率的具體水平。

貝萊德美洲基本固定收益負責人Bob Miller上周寫道：“在經歷大流行引發的停擺后，經濟仍處在極其復雜的重啟中。需求、供應和整體經濟的歷史相關性已經破裂，沖擊將它們引向相互矛盾的路徑。”

美國總體經濟連續兩個季度萎縮，但7月份仍增加逾50萬就業崗位，失業率降至大流行前低點3.5%。由于一些經濟數據可能會被修正，這使得官員們制定政策更具挑戰性。美聯儲已經放棄針對未來數月作出前瞻指引，只是在每次會議后概述其當前政策意圖。

這意味著人們想知道接下來會發生什么已經變得非常困難。今年下半年將動蕩不安，企業和個人財金規劃基礎很薄弱，尤其是對于最近推高股價的股票投資者和可能面臨裁員的勞工而言。避險情緒可能限制金價下行勢頭。

經濟衰退“完全可能發生”

美國聯邦基金利率已從3月初的近零水平上升至目前的2.25%-2.50%區間，未來肯定還會進一步抬升，但未來加息節奏和最終利率峰值仍不明朗。目前，美國核心通脹率仍高達美聯儲設定目標2%的三倍。

引發通脹飆升的根源十分廣泛，從俄羅斯2月24日入侵烏克蘭導致能源和食品市場動蕩，到新冠疫情大流行期間全球航運業態變幻莫測以及后疫情時代美國消費者“報復性支出”。

但美聯儲加息實際上只對引發通貨膨脹的一個方面起作用——企業和消費者支出。通過抬升購房購車貸款成本來抑制需求，需求減少應該意味著價格上升壓力減小。需求疲軟和信貸收緊也會影響企業借貸成本，從而抑制企業支出，進而對股票價格產生巨大影響。當利率處于低位或下降時，股票通常最有吸引力。

美聯儲和美國經濟面臨的關鍵問題是，已經實施的加息是否足以抑制需求。如果不是這樣，而且不能證實未來幾個月通脹持續放緩趨勢，美聯儲將不得不重新設定更高借貸成本預期，這可能導致股市新一輪拋售、企業裁員、甚至經濟衰退。

這是鮑威爾和他的同事們想要避免的結果。但是，正如他已經并預計將繼續強調的那樣，經濟需要放緩，通脹才能下降，否則美聯儲將不得不進一步收緊政策，并繼續利好已經重啟漲勢的美元。

現貨黃金或在1729美元附近獲得支撐

小時圖上看，金價已經跌破1736-1733美元區間支撐，考驗1730美元整數位支撐。日線上看，金價自1808美元開啟調整((ii))浪，逼近((i))浪61.8%斐波那契回檔位1729美元，可能在此附近獲得支撐。