野村：予港铁公司(00066)“买入”评级下调目标价至51.2港元

研究報告6年前 (2020-03-06)947

野村发布报告称，予港铁公司(00066)“买入”评级，下调目标价3.8%至51.2港元。该行称，港铁全年经常性业务利润达50亿元，符合该行预期，但物业发展利润55.8亿元，则比该行预估的40亿元高。虽然港铁面临短期现金流挑战，但公司仍受惠于强劲的资产负债表，令人喜出望外的是全年每股派息同比升3%。假设3、4月情况与1、2月相近，市况于５月起逐步复苏，该行将今...

野村发布报告称，予港铁公司(00066)“买入”评级，下调目标价3.8%至51.2港元。

该行称，港铁全年经常性业务利润达50亿元，符合该行预期，但物业发展利润55.8亿元，则比该行预估的40亿元高。虽然港铁面临短期现金流挑战，但公司仍受惠于强劲的资产负债表，令人喜出望外的是全年每股派息同比升3%。

假设3、4月情况与1、2月相近，市况于５月起逐步复苏，该行将今年乘客总量预测调低至全年跌５％，而明年则反弹11%，其中，估计今年上半年总乘客量同比下跌20%，随后的下半年则回升15%。同时，该行也下调今年港铁零售租金收入预测，由全年跌5%调低至跌7.5%。

该行表示，分别下调港铁2020年财年及2021年财年的基本每股盈利预测25%及7%，也下调今年港铁资产净值预测至每股56.96元，相信港铁能维持渐进的派息政策。