麦格理：中国金茂(00817)目标价7.56港元 给予跑赢大市评级

麦格理发表研究报告，中国金茂（00817）将于3月尾公布全年业绩，预期公司收入增长33%，盈利升23.4%。毛利率会恢复正常化至32.1%，主因物业销售利润降低，及较少卖地收入入账所致，核心盈利升23.4%至63亿人民币，预期派息比率维持在40%，负债率进一步改善（2018年底79%、2019年6月底78%）。该行表示上调其目标价8.9%至7.56港元，予“跑赢大市”评级。  

该行称，武汉占公司4%的可售资源，及6%土储比例，目前业务已经开始恢复，70%-80%的销售办公室已经重开，但未完全恢复全面运作，74%-75%的建筑项目已获准复工，实际复工率只有约65%，预期会于3月尾有进一步改善。  

公司今年合约销售目标是2000亿元人民币，该行认为有关预算较保守，相信可售资源超过3000亿元人民币，较去年增加25%。如果公司需要达标，今年3月至12月销售增长需达31%。